美國財政部淡定回應丹麥拋售美債：「賣美國」擔憂被過度誇大
在全球金融市場動盪的2026年，丹麥養老基金近期減持美國國債的舉動引發市場熱議。美國財政部副部長Wally Adeyemo在1月21日的CNBC專訪中明確表示，這只是單一機構的資產配置調整，不代表國際資本對美債失去信心。
▍丹麥養老基金為何調整美債持倉？
根據btcc市場分析團隊取得的數據，丹麥AkademikerPension基金在過去一個季度確實減持了約1%的美債部位。該基金CIO解釋稱，此舉是基於「美國政治風險升溫」的考量，特別是針對可能影響美元資產穩定性的政策變數。
「我們必須坦承，美國債務問題確實存在結構性挑戰。」該CIO在給投資者的備忘錄中寫道，「但這不代表我們看空美國經濟，只是戰術性調整。」值得注意的是，該基金仍保持約10%的資產配置於美國市場。
▍美國財政部如何解讀這波操作？
Adeyemo副部長在達沃斯世界經濟論壇(WEF)場邊受訪時強調：「單一機構的投資決策不應被過度解讀。」他引用最新數據指出，外國投資者2025年12月淨買入美國長期證券總額仍達1,025億美元，顯示國際資本持續流入。
「當你看到有人賣出10億美元債券的頭條時，別忘了同時有250億美元正在買入。」Adeyemo用棒球比喻，「這就像因為一個打者被三振就斷言整支球隊不會打擊。」
▍市場專家怎麼看「賣美國」現象？
btcC首席分析師李素貞認為：「所謂『Sell America』趨勢被嚴重誇大。根據我們監測，全球養老基金對美債的配置比例仍維持在歷史均值附近。」她指出，美元作為儲備貨幣的地位短期內難以撼動。
數據顯示，即使是最謹慎的主權基金，其美元資產配置也保持在25%以上。李素貞補充：「真正值得關注的是資產組合的多元化趨勢，而非絕對數量的變化。」
▍美債市場的三大現實考驗
1.：美債日均交易量超過6,000億美元，遠高於其他主權債券市場
2.：每當全球風險事件爆發，美債仍是資金首選避風港
3.：歐元區負利率政策與日本央行ycc框架限制其他主權債券吸引力
▍投資人該如何解讀？
「與其關注單一機構操作，不如觀察美國財政部的發債計劃。」前美聯儲官員、現任BTCC顧問的Mark Spindel建議。他特別提醒投資者注意2年期與10年期美債利差變化，這比個別基金的持倉調整更具指標意義。
根據TradingView數據，儘管近期波動加大，美債市場的深度與流動性指標仍維持在健康水平。Spindel笑稱：「如果有人因為北歐小國的養老基金調整組合就恐慌，那恐怕需要重新學習金融史。」
