標普因Strategy專注比特幣（BTC）策略給予B-
標普全球評級給予Michael Saylor的Strategy公司"B-"信用評級，將其置於投機性、非投資級別區域——通常被稱為"垃圾債券"——儘管該機構表示這家比特幣財庫公司的前景仍然穩定。
"我們認為Strategy高度集中持有比特幣、業務焦點狹窄、風險調整後資本化薄弱以及美元流動性低是其弱點，"該信用評級平台週一在對Strategy的評估中表示。
Strategy主要通過股權和債務融資積累了其64萬808枚btc財庫。 穩定前景假設該公司將謹慎管理可轉換債券到期日並維持優先股股息，可能通過額外發債來實現。
標普全球強調，Strategy面臨"固有的貨幣錯配"，所有債務都以美元計價，而其大部分美元儲備被分配用於資助其軟件業務，該業務在收益和現金流方面大約處於盈虧平衡狀態。
這一信用評級意義重大，因為這標誌著專注比特幣財庫的公司首次獲得標普全球評估——為傳統金融機構評估以比特幣和加密貨幣為核心商業模式的公司信用風險建立了基準。
Strategy與Sky Protocol評級相同
Strategy獲得了與去中心化穩定幣發行商Sky Protocol（前身為MakerDAO）8月份相同的評分。
標普全球指出Sky Protocol的高存款人集中度、中心化治理和薄弱資本化來證明B-評級的合理性。
Strategy的B-評級需要提升六個級別——到BBB-——才能擺脫"垃圾債券"區域。
最新評級出爐之際，Strategy是2024年納斯達克表現最佳的股票之一，上漲430%。 然而，根據谷歌財經數據，MSTR在2025年迄今已回撤13%。
這包括週一上漲2.27%，表明標普全球的評級並未傷害該公司股價。
Strategy必須增加美元流動性，減少對債務的依賴
雖然標普全球表示未來12個月內升級的可能性不大，但它指出，如果Strategy改善其美元流動性、緩解可轉換債務壓力，並繼續展現對資本市場的強勁准入能力（包括在比特幣回撤時），可能會提高評級。
然而，標普全球表示，Strategy的可轉換債券可能在"嚴重比特幣壓力"時期到期，迫使他們以"低迷價格"清算部分比特幣。
如果Strategy進入資本市場的渠道減弱，削弱其籌集資金和繼續比特幣策略的能力，該公司的評分也可能進一步下降。
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