中國減持美國資產：僅是多元化佈局，抑或暗藏更深層戰略？

中國持有的美國資產規模正逐步下滑。根據美國財政部最新國際資本流動（TIC）數據，截至2025年底，中國持有的美國公債、股票、機構證券、公司債及其他金融工具的總額約為1.56兆美元，此為14年來的最低水準。此數字包含透過比利時帳戶持有的部分，許多分析師認為該等帳戶實為中國所用。若排除比利時部分，總持有額降至約1.16兆美元，為2008年以來新低。本文將探討中國減持美國資產，究竟是其多元化與去美元化議程的一環，抑或另有深意。

中國持有的美國資產正在減少： 中國持有的美國公債、股票、機構債、公司債及其他債券的總額已降至1.56兆美元，接近14年來的最低點。 此數據包含被廣泛認為是中國託管資金的比利時持有美國公債部分…

中國減持美國資產是否為其多元化與去美元化行動的一部分？

圖片來源：AFP

此最新發展緊接在中國當局，包括中國人民銀行（PBOC）與國家金融監督管理總局，於2026年2月初建議國內金融機構限制對美國公債的曝險之後。中國持有美國資產的減少，可能是人行相關行動的結果。

此外，減持的時機已引起高度關注。過去一年美中關係因川普總統的關稅行動而受損。許多人指責美國將美元武器化，這可能促使中國遠離美元。

若中國持續出售美國公債，可能對美國的借款成本帶來額外壓力。

除了降低對美國資產的曝險，中國亦大幅增加其黃金儲備。中國人民銀行在2025年幾乎每月都購入黃金。該行在2025年增持約27噸，使官方黃金儲備總量達到約2,306噸。

此外，中國持續推動人民幣在全球更廣泛的使用。去美元化運動在過去十年間參與者大幅增加，而中國在其中扮演核心角色。

—— 譯者：Dr4k3