美國首個SMR獲批公司NuScale股價暴跌50%...AI電力需求激增仍虧損7800億韓元
美國小型模組化核反應爐(SMR)開發商NuScale PoWer近日股價暴跌50%，儘管AI產業電力需求激增，公司仍面臨7800億韓元的巨額虧損。這家獲得美國核能管理委員會(NRC)首個SMR設計認證的公司，正面臨成本超支和項目延遲的雙重打擊。
NuScale股價為何暴跌50%？
截至9月30日收盤，NuScale股價跌至1.85美元(約2700韓元)，較去年12月的12美元高點暴跌近85%。分析師指出，公司與田納西河谷管理局(TVA)合作的6GW項目進展緩慢，加上成本超支問題嚴重，導致投資者信心崩潰。更令人擔憂的是，公司第三季度淨虧損達7800億韓元，現金流狀況持續惡化。
「這不僅是NuScale的問題，而是整個SMR行業面臨的挑戰。」btcc分析團隊指出，「項目成本從最初估計的每兆瓦時55美元飆升至89美元，讓許多潛在客戶望而卻步。」
TVA的6GW SMR項目面臨什麼困境？
NuScale與TVA合作的旗艦項目計劃2030年前部署6GW發電容量，但最新財報顯示建設成本已超出預期36%。特別是在AI數據中心電力需求暴增的背景下，這種延誤更顯尷尬。據了解，單個AI數據中心年耗電量可達36GWh，相當於3萬戶家庭用電。
「我們正在重新評估項目時間表。」TVA發言人表示，「雖然SMR技術對實現碳中和目標至關重要，但目前的成本結構確實令人擔憂。」行業專家估計，若無法在2026年前控制成本，該項目可能面臨進一步推遲。
7兆韓元虧損背後的原因是什麼？
NuScale最新季報顯示，公司累計虧損已達7兆5380億韓元(約1.1兆韓元)。其中，僅第三季度就虧損7800億韓元，相當於每股虧損0.4746美元。分析師認為，這種財務狀況與三個關鍵因素有關：
- 原材料價格上漲導致建設成本增加78%
- 利率上升使融資成本提高1635%
- 監管審批延遲造成額外支出
btcC市場分析師指出：「NuScale需要至少5年時間才能實現現金流平衡，這在當前高利率環境下極具挑戰性。」
AI電力需求激增為何沒能挽救NuScale？
諷刺的是，就在NuScale陷入困境之際，AI產業的電力需求正以每年77%的速度增長。據預測，到2029年，美國數據中心電力需求將達1.8GW，相當於3個大型核電站發電量。
「這是典型的市場時機錯配。」一位不願具名的能源分析師表示，「NuScale的技術尚未規模化，而AI產業等不了那麼久。」公司CEO近期坦言：「我們錯過了這波需求浪潮，現在必須急起直追。」
業內專家如何看待NuScale的未來？
華爾街對NuScale的評價兩極分化。UBS將目標價從38美元下調至20美元，稱「需要看到更明確的成本控制跡象」。而摩根士丹利則維持「持有」評級，認為「長期前景依然穩健」。
「關鍵在於未來2-3年。」BTCC首席分析師總結道，「如果NuScale能證明其技術可規模化，並將成本控制在每兆瓦時60美元以下，仍有翻盤機會。否則，可能會被更大的競爭者收購。」
