關稅政策如何影響美國貿易逆差

關鍵要點

• 隨著美國前總統川普的關稅政策開始生效，美國貿易逆差連續三個月下降。
• 人口普查局數據顯示，6月份進出口雙雙下滑。
• 經濟學家指出，近期逆差縮減主要反映國際貿易正常化，企業正消化關稅宣布前囤積的進口庫存。
• 雖然中國進口減少，但周邊國家貿易量上升填補空缺。

美國前總統川普曾表示，提高關稅的目標之一在於縮減美國與他國的貿易逆差。目前情況似乎正朝此方向發展——6月貿易逆差降至近兩年新低。

根據週二公佈的人口普查局數據，6月美國商品服務貿易逆差為602億美元，較5月下降逾16%，創2023年9月以來最低紀錄。

然而關稅對貿易逆差的影響可能與預期不同。富國銀行經濟學家指出，部分數據反映「行為效應的消退」。

今年稍早川普公布關稅計畫後，企業搶在加稅前大量進口商品，導致逆差激增。如今關稅政策基本落地，逆差正逐漸回歸正常水平。

「企業在第一季提前拉動需求引發進口激增，隨著產品過剩和庫存積壓，第二季連續三個月出現進口下滑。」富國銀行經濟學家Shannon Grein與Tim Quinlan分析。

中國進口減少 美國出口同步放緩

儘管關稅休戰降低稅率，6月中國產品進口仍下降近7%。數據顯示，今年以來中國進口佔比已腰斬，但印尼、馬來西亞和台灣等地貿易量增加。

「亞洲其他貿易夥伴大致填補了空缺，其佔比增長幅度與中國降幅相當。」牛津經濟研究院資深經濟學家Matthew MARtin表示。

6月整體進口下降3.7%的同時，美國出口也出現回落。

「出口短期難現強勁增長，但外幣走強與外國市場開放可能提振美國出口——不過這需要時間發酵。」全國金融市場經濟學家Oren Klachkin指出。

——翻譯作者 DarkPhoenix7