JP摩根策略師反駁悲觀預測：美國債務與關稅政策無損其全球主導地位

• 債務風暴來襲？JP摩根高層怎麼看
• 關稅政策真會引發經濟衰退？
• 聯準會獨立性面臨考驗？
• 億萬富翁的警告VS華爾街的自信
• 投資人現在該怎麼辦？
• 常見問題

當市場瀰漫著對美國債務危機與貿易政策的憂慮時，JP摩根高層卻持截然不同的觀點。這家華爾街巨頭的投資策略負責人直言：「賣出美國」的論調根本站不住腳——究竟是他過度樂觀，還是市場真的反應過度？本文將深入剖析這場金融權威與悲觀論者的精彩交鋒。

債務風暴來襲？JP摩根高層怎麼看

最近金融圈最熱門的辯論，莫過於美國不斷膨脹的國債是否會動搖其經濟霸主地位。JP摩根美國投資策略主管雅各布·馬努基安（Jacob Manoukian）在接受訪問時，直接打臉這類悲觀預測：「我完全不同意這種看法。」這位在華爾街打滾超過15年的老將認為，儘管美國國債在特朗普「偉大美麗法案」通過後可能增加3-5兆美元，但這根本不構成系統性風險。

「每次有人唱衰美國，他們總會忘記這個國家驚人的自我修復能力。」馬努基安邊說邊拿出平板電腦展示數據，「看看2008年金融危機，再看看2020年疫情衝擊，我們的資本市場每次都能浴火重生。」他特別強調，美國獨特的制度設計和文化DNA，使其具備其他國家難以企應的韌性。

關稅政策真會引發經濟衰退？

隨著2025年美國可能對主要貿易夥伴加徵新一輪關稅，不少分析師警告這將導致經濟衰退。對此，馬努基安的反應相當耐人尋味：「人們總是過度解讀短期政策波動。」他承認關稅可能造成美元短期貶值壓力，但堅稱這不會動搖美元作為全球儲備貨幣的地位。

「讓我告訴你一個華爾街的小秘密，」馬努基安壓低聲音說，「每次政策轉變前，市場都會恐慌性拋售，但最後總證明是買入機會。」他舉例說明，2018-2019年的貿易戰期間，標普500指數最終上漲了超過20%。

聯準會獨立性面臨考驗？

針對特朗普近期對聯準會主席鮑威爾的公開批評，馬努基安表現得出奇淡定。「這就像華盛頓特區的四季更替一樣可預測，」他笑著說，「每位總統都會和聯準會有些摩擦，但這反而證明我們的制度在運作。」

他特別指出，聯準會理事任期與政治周期不同步的設計，正是美國金融體系穩定的關鍵。「說實話，如果聯準會真的那麼容易受政治影響，我們現在討論的應該是怎麼拯救美元，而不是它會不會貶值。」

億萬富翁的警告VS華爾街的自信

對沖基金巨頭雷·達里奧（Ray Dalio）近期警告美國債務問題可能引發「險峻道路」，馬努基安對此回應：「達里奧是偉大的投資者，但這次我必須禮貌地不同意。」他解釋，美國企業的創新能力和資本市場效率，足以消化這些債務壓力。

「你知道嗎？每次我聽到『這次不一樣』的論調，就會想起1999年、2007年的市場泡沫，」馬努基安說，「但美國經濟總能找到新的成長引擎。」他認為，AI革命和能源轉型將為美國創造下一個黃金十年。

投資人現在該怎麼辦？

面對市場波動，馬努基安給出直白建議：「別被頭條新聞嚇到。」他強調，與其猜測政策變化，不如專注於基本面強勁的企業。「在華爾街，我們有個老笑話：經濟學家預測了過去5次衰退中的9次。」

他最後補充：「當然，這不是投資建議。但如果你問我個人看法，我會說美國市場的喪鐘還遠未敲響。」

常見問題

JP摩根如何看待美國不斷增加的國債？

JP摩根美國投資策略主管雅各布·馬努基安認為，雖然國債規模擴大引發關注，但美國經濟的自我修復能力和創新活力足以應對這一挑戰。

關稅政策會導致2025年美國經濟衰退嗎？

馬努基安指出，歷史數據顯示關稅對經濟的影響往往被高估，短期波動不應掩蓋美國經濟的長期韌性。

聯準會能否保持政策獨立性？

JP摩根認為聯準會的制度設計有效保障了其獨立性，過去與白宮的摩擦反而強化了這一特質。