Coinbase警告：債務攀升可能引發強制性加密貨幣拋售

Coinbase對上市加密貨幣投資工具的財務健康狀況提出警告，指出債務相關義務可能很快迫使部分公司清算其加密貨幣持倉。

在CoinbaSe的報告中，該公司強調了對再融資風險和貸款價值比的擔憂，但表示多數大型企業仍有避免清算的選擇方案。

「強制拋售壓力的風險源自多數PTCV機構通過發行可轉債籌集低成本資金購買加密資產」，報告中指出。

報告進一步說明，若加密貨幣價格下跌且企業無法進行債務再融資，可能被迫出售加密持倉，進而引發更廣泛的市場清算。 Coinbase指出，雖然貸款價值比尚在可控範圍，但再融資能力至關重要，而私人過渡資本工具的資本結構不一致且難以監控。

企業持續增持帶來的樂觀預期

儘管存在這些風險，Coinbase仍保持謹慎樂觀態度，特別是隨著企業持續累積加密資產。該公司認為2025年下半年仍有成長空間，因更多傳統企業將對資產負債表納入加密策略產生興趣。

在監管方面，Coinbase預測2025年下半年將成為美國數位資產產業的轉折點。前政府「透過執法監管」的模式轉變，已為新立法創造動能。

目前參議院審議中的《STABLE法案》與《GENIUS法案》可能整合為單一法案，並在8月4日國會休會前由川普總統簽署。這些法案將為穩定幣發行機構引入消費者保護、準備金規則與反洗錢合規要求。

Coinbase同時提醒《數位資產市場明確性法案》的潛在影響，該法案旨在釐清SEC與CFTC的監管職責。若通過，將建立區分「數位商品」與「投資合約資產」的雙軌框架。

與此同時，SEC正在審查約80項ETF申請，包括多資產指數基金、支持質押的產品與單一aLTCoin ETF。多項提案的決議預計在7月至10月間公布。

Coinbase總結指出，雖然強制拋售與收益率風險仍然存在，比特幣(BTC)仍處於有利位置，僅有少數競爭幣能根據項目基本面表現優於大盤。

— 譯者：DARkPhoenix7