狗狗幣及XRP ETF本週四上市 非直接買入現貨並託管

美國金融市場即將見證新篇章。 資產管理公司 Rex Shares 與 Osprey Funds 攜手推出全美首批瑞波幣（XRP）與狗狗幣（DOGE）ETF，預計將在本週四掛牌交易，為投資人提供直接接觸這兩種熱門加密貨幣的新渠道。

山寨幣ETF設計多為非直接買入並託管

As of now, the Doge ETF $DOJE is slated for Thursday launch, as is a 40 Act spot XRP ETF $XRPR (which was in the same prospectus that went effective, TRUMP and Bonk also in there too, but no word on launch date for those yet) https://t.co/q20takMsAe

與現有的比特幣、以太坊現貨 ETF 不同，這些新產品並未依循《1933 年證券法》作為商品信託註冊，而是走上另一條路徑 —— 依據《1940 年投資公司法》登記。 這意味著產品將受到不同的監管架構約束。

根據文件說明，這兩檔 ETF 的設計並非直接買入並託管 XRP。 基金會通過一家在開曼群島設立、全資控股的子公司 REX-OspreyTM XRP (Cayman) Portfolio S.P. 來獲取 XRP 的市場曝險，甚至可能涉足與 XRP 相關的衍生品，以提升投資彈性。 狗狗幣 ETF（代碼：DOJE）的運作​​方式與之相同。

以基金持有子公司的方式與傳統的差別

• 投資人或沒辦法確認子公司是不是一直穩妥持有足額的 XRP。
• 監管機構也會更嚴格地要求披露、審計。

• 因為子公司除了現貨，還可能投資衍生品，ETF 的價格走勢可能偏離 XRP 的現貨市場價格。

• 多了一層子公司架構，涉及管理費、合規成本，投資人最終承擔費用更重。

Solana ETF為成功先例

事實上，Rex-Osprey 團隊對這種模式早已積累經驗。 今年 6 月，他們已成功依照《1940 年投資公司法》發行美國首檔 Solana（SOL）質押型 ETF。 目前該公司還遞交了涉及 川普幣（TRUMP） 與 迷因幣 BONK 的 ETF 申請，但據彭博分析師 Eric Balchunas 透露，這些產品尚無明確上市時間。

與此同時，美國 SEC 桌上仍有 90 多份涵蓋多種加密貨幣的 ETF 申請等待審查，部分預計將在 10 月迎來結果。