Circle股價或被嚴重高估 投資者可採取快進快出策略

加密貨幣交易所 BitMEX 創辦人亞瑟·海耶斯（Arthur Hayes）於 6 月 17 日警告，當前穩定幣市場正處於泡沫狀態，許多投資人面臨嚴重虧損風險。

海耶斯點名近期完成 IPO、股價翻倍的穩定幣發行商 Circle，稱其““。 他指出，這種成功並非源於可持續的基本面成長，而是投機泡沫的典型徵兆。

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新發行商難以打敗USDT、USDC

海耶斯表示，穩定幣要想成功，必須擁有強大的分銷網絡，通常需與大型交易所建立合作關係。 像 Tether（USDT）和 Circle（USDC）這樣的老牌企業，已經具備這樣的條件。

相比之下，許多新發行商缺乏可執行的流通模式。 TETHer 借助與 Bitfinex 的早期合作站穩腳跟，Circle 則依賴其美國合規背景，與 Coinbase 建立穩固合作關係。 這些成功路徑難以復制。

因此，海耶斯認為，多數新發行者難以在市場上長期生存。

Circle已現泡沫

海耶斯更認為當前在 Circle IPO 帶動下興起的穩定幣上市熱潮，實際上是投機泡沫的延伸，投資人正將高風險資產快速轉手，以規避潛在虧損。

此外，海耶斯也批評 Circle 的估值過高，例如該公司僅將一半利息收入返還給利益相關方，而非全部。 他指出，這種結構性問題同樣存在於其他新發行商身上，使得這些 IPO 對市場動盪缺乏抵抗力。

泡沫可能在立法催化下破裂，海耶斯建議短線投機策略

海耶斯預測，美國參議院將於 6 月 17 日就穩定幣法案進行表決，這可能進一步刺激市場樂觀情緒，甚至推動 IPO 活動與投機行為加劇，加速泡沫膨脹。

投資者應採取短期策略

他將 Circle 的上市視為泡沫“起點”，並警告稱，隨著槓桿和金融工程過度包裝的發行商接連破產，泡沫最終將破裂，投資人或將損失數十億美元。

這類市場動盪也可能波及比特幣（BTC）等主要加密資產價格。

儘管如此，海耶斯並不建議立即做空。 他指出，加密貨幣市場的情緒可能仍將短期推動價格上揚。