HashKey交易所事業群聯席CEO茹海陽：香港證監會引入虛擬資產衍生品交易將帶來五大積極影響

香港證監會引入虛擬資產衍生品交易，標誌著香港在推動虛擬資產行業合規化、專業化方面邁出了重要一步，在年初港府發布的“A-S-P-I-Re”推進虛擬資產行業發展路線圖中已有所提及。

開放衍生品交易 流動性或增50%以上

虛擬資產衍生品交易預計將由香港持牌虛擬資產交易所和具備相關資質與能力的機構，如券商以及銀行等，共同參與提供服務，當中包括HashKey Exchange，該交易所事業群聯席CEO茹海陽表示：

“我們擁有嚴格的合規能力及風險管理體系，能夠確保交易以安全、透明、有序的方式進行。這也將是推動市場增長的重要方向，若開放衍生品交易功能，市場增量預計至少達50%以上，可以進一步提升流動性和繁榮度，也將為投資者提供更好的對沖工具。”

料最先開放比特幣、以太坊產品

在政策初期，茹海陽預計衍生品市場將以比特幣、以太坊等主流虛擬資產的永續合約等為試點，這也是全球監管發展的重要方向。 包括新加坡交易所（SGX）、Coinbase與美國商品期貨交易委員會（CFTC）、以及歐洲MiFiD II監管框架在內的多個國際機構，均優先將永續合約作為虛擬資產衍生品的重要方向。 這類產品市場需求大，風險相對可控，便於監管機構和市場參與者積累經驗。 此外，基於多個虛擬資產構建的指數衍生品和場外結構性產品也可能逐步推出，為機構投資者提供更多選擇。

茹海陽認為上述政策的落地將對香港金融市場產生多維度積極影響：

• 顯著提升國際競爭力： 提供全球領先的多元化虛擬資產產品體系（特別是衍生品），將極大增強對國際投資者和專業機構的吸引力，鞏固香港作為資金與風險管理樞紐的地位。
• 加速金融創新融合： 明確鼓勵結合傳統金融與虛擬資產技術創新，將催生更多創新型金融工具、服務模式和應用場景（如合規 DeFi、RWA）。
• 推動行業規範化與成熟： 在嚴格監管下發展衍生品市場，能有效提升整體虛擬資產行業的透明度、風險管理水平和安全性，降低系統性風險，增強市場信心。
• 釋放市場潛力與流動性： 衍生品的引入（尤其是期貨期權）將為投資者提供有效的對沖和價格發現工具，預計將顯著提升市場整體流動性和交易深度，帶動現貨市場及其他相關業務增長。
• 強化樞紐地位： 綜合政策宣言的願景（技術創新、稅制優化）與衍生品開放，將系統性強化香港作為“國際金融中心”與“全球虛擬資產樞紐”的雙重定位。

茹海陽相信，這一政策將鞏固香港作為國際金融中心和虛擬資產樞紐的地位，同時為行業注入新的發展機遇。