比特幣交易量高點降70％ 機構認為短期內難憾動黃金地位

隨著川普政府即將於 4 月 2 日正式啟動對等關稅措施，市場對貿易戰升溫的憂慮加劇。 同時，美國 2 月個人消費支出物價指數（PCE）意外攀升，顯示通膨壓力依然頑固。 在這些因素影響下，美股大幅下挫，比特幣亦連日承壓，今日盤中最低一度跌穿 82,000 美元。 截稿前，比特幣小幅反彈至 83,486 美元。

加密貨幣交易量從選後高點驟降

根據 The Block 數據，自去年美國總統大選後，市場情緒與投機活動曾一度飆升，單日交易量最高達 1,260 億美元。 然而，隨著市場回歸理性，交易量現已從高點驟降 70%，回落至 350 億美元，接近選前水平。

近期，川普政府頻繁對主要貿易夥伴祭出關稅措施，市場不確定性升高，不僅影響傳統金融市場，也使加密貨幣市場的交易熱度明顯降溫。

交易熱度降溫

加密貨幣交易量與總市值的歷史相關性仍然存在，曾達高峰的 3.9 兆美元總市值，如今回落至約 2.9 兆美元，跌幅約 25%。 這波交易量萎縮可能預示市場未來幾個月將出現重大變動。 歷史經驗顯示，當市場長時間維持低交易量，流動性下降後，若大型投資者（巨鯨）開始調整倉位，價格波動恐將被放大。

目前市場仍在觀望川普政府對加密貨幣的監管政策，在政策方向尚不明朗的情況下，投資人選擇暫時按兵不動，交易量雖低，但總市值相對穩定，顯示市場可能處於吸籌階段。 未來若有關加密貨幣監管與法律框架的政策出爐，可能成為推動市場回暖的重要催化劑。

比特幣短期難以超越黃金

富達投資（Fidelity Investments）全球宏觀主管 Jurrien Timmer 表示，比特幣“可能”會超越黃金，但短期內不太可能發生。 他認為，如果比特幣的發展路徑符合互聯網採用的 S 型曲線或冪律曲線，那麼 10 到 20 年內 這一可能性或許會實現。

Timmer 假設黃金價格將繼續保持 8% 的歷史年均複合增長率（CAGR），這與自 1970 年代以來的增長趨勢一致。 CAGR 是衡量某一資產在特定時間內平均回報率的重要指標，可用於平滑市場波動帶來的影響。

儘管如此，Timmer 認為，如果比特幣按照上述兩種模型增長，黃金的年均增長率可能會超過 8%。 即便如此，黃金仍可能在比特幣之前保持領先地位