Coinbase股價承壓：加密貨幣市場波動與機構佈局並存的2025年末觀察

近期加密貨幣市場的拋售潮，使Coinbase等相關企業股價面臨壓力，與此同時，傳統金融巨頭如摩根大通正積極進行鏈上佈局，顯示出市場在波動中仍蘊含結構性轉變的契機。

加密貨幣市場拋售拖累Coinbase與MicroStrategy股價走低

隨著數位資產市場清算潮湧現，加密貨幣相關股票週一承受顯著壓力。 Coinbase（COIN）股價與MicroStrategy（MSTR）同步下挫，反映比特幣（BTC）和以太坊（ETH）等主要加密貨幣的跌勢。 此次拋售延續了市場數月來的動能掙扎，儘管比特幣在十月初曾創下126,080美元的歷史高點。

市場分析師指出，宏觀經濟的不確定性是加密貨幣疲軟的主要驅動因素。 儘管聯準會本月實施了降息，但其持續鷹派的經濟展望仍壓抑風險偏好。 該領域正等待更明確的全球經濟改善信號與有利的就業數據，以催化持續復甦。

MicroStrategy激進的比特幣累積策略未能提振其股價表現，引發市場對企業加密投資在市場下行期間效用的質疑。 Coinbase股價在三個月內下跌18.5%，分析師對該交易所在波動交易環境下的盈利穩定性日益感到懷疑。

摩根大通透過以太坊與Solana佈局，確立鏈上銀行領導地位

摩根大通正透過在以太坊和Solana上的戰略部署，鞏固其在加密貨幣領域最大鏈上銀行的地位。 這家金融巨頭最近在以太坊上推出了首個代幣化貨幣市場基金——名為「我的鏈上淨收益基金（MONY）」，讓合格投資者能直接透過區塊鏈地址存取美國國債和抵押回購協議。

同時，該銀行在Solana上為GALAxy Digital執行了具有里程碑意義的5000萬美元商業票據發行，這是首批完全在公共區塊鏈上進行債務發行和結算的案例之一。 該交易使用USDC進行貨到付款結算，Coinbase和富蘭克林坦伯頓擔任主要買家。

這些舉措凸顯了摩根大通從探索性代幣化嘗試，轉向深思熟慮的多鏈策略。 以太坊被用於融資解決方案，而SOLana則作為債務工具的基礎設施。 該銀行對去中心化基礎設施的快速採用，標誌著機構正更廣泛地轉向基於區塊鏈的金融產品。