Chainlink 開啟價值捕獲飛輪，或成鏈上經濟的隱形贏家？

作者：Miles Deutscher

編譯：Yuliya，PANeWs

隨著RWA代幣化和機構採用成為本輪牛市的核心敘事，ChainLink作為連接傳統金融與數字世界的關鍵基礎設施，正蓄勢成為最大的贏家。 Miles Deutscher指出，Chainlink不僅僅是一個項目，它的價值捕獲機制形成了一個強大的“飛輪效應”——網絡使用率的增長將直接轉化為對$LINK代幣的持續購買壓力和價值積累。

值得注意的是，Chainlink近期啟動的“$LINK儲備”機制，讓市場見證了“飛輪效應”的真實推動力。 該機制通過將企業合作和鏈上服務的收入自動兌換並積累為$LINK代幣，從而將網絡的基本面增長與代幣價值直接掛鉤。 自公告發布以來，$LINK代幣價格已上漲近50%。 以下為文章原文，PANews對此進行了編譯。

$LINK或許是本輪週期中最明顯的大市值投資機會之一，但大多數人可能會錯過。 它是受益於加密貨幣機構化以及穩定幣、代幣化與RWA（現實世界資產）爆發式增長的最大贏家。

本輪牛市與ChainLINK的敘事高度契合，背後原因主要包括：

宏觀趨勢的契合

RWA總鎖倉量在過去兩年暴增13倍，從約10億美元增長至超過130億美元，成為加密領域增長最強勁的板塊之一。

機構已認識到傳統SwifT系統緩慢且低效，不願再面對履約碎片化的痛點，而是希望使用完整的端到端平台。 這也是為什麼華爾街巨頭如BlackRock積極推動資產代幣化，以及為什麼像Stripe（推出Tempo鏈）和Circle（推出ARC鏈）這樣的公司正在構建自有區塊鏈的原因。

在碎片化、多鏈並存的格局下，需要一個“通用翻譯器”來實現互通，而Chainlink正提供了這一解決方案。 任何被代幣化的股票、債券或房地產都需要預言機將其價值引入鏈上，而$LINK是市場領導者，僅在以太坊上的Oracle市場份額就高達84%，是這一數万億美元轉型的核心基礎設施。

目前很難預測哪條L1公鏈會勝出，尤其是在眾多企業鏈進入市場的背景下，也無法確定哪款RWA應用會脫穎而出。 但可以確認的是，Chainlink正在為這一切提供動力，成為最典型的“淘金熱賣鏟子”式投資標的。

長期以來，市場普遍認為XRP將成為機構採用的代表，但從多方面看，LINK在這一領域的落地程度甚至比XRP更高，而且考慮到估值，其上漲潛力更具吸引力。

數據對比

• XRPL DeFi TVL約8500萬美元
• Chainlink總擔保價值（Total Value Secured）約846.5億美元

Chainlink在鏈上鎖定的資本比XRPL多出1000倍以上，並且其在整個DeFi領域的市場份額還在不斷增加，目前已達到68%。 儘管如此，XRP的市值仍約為LINK的12.1倍，因此LINK在當前價格區間的價值顯得更具吸引力。

值得注意的是，除了比特幣和以太坊，Chainlink在傳統金融（TradFi）領域的採用程度上也遙遙領先於其他任何協議，並已被多家TradFi巨頭集成，包括：

• SWIFT
• DTCC（美國存管信託結算公司）
• Euroclear（歐洲清算銀行）
• 摩根大通（JPMorgan）
• 萬事達卡（Mastercard）

代幣經濟學：價值飛輪的構建

Chainlink網絡的價值流動主要通過以下方式實現，其收入來源有兩種：

當其服務在不同區塊鍊網絡上被使用時，會產生鏈上費用。 這些費用用於資助網絡運營和回購$LINK代幣。

與SWIFT或摩根大通等大公司和機構達成協議，這些機構付費集成Chainlink的解決方案。 部分資金會進入Chainlink儲備金，以支持其長期發展。

目前，協議會將所有收入（包括來自私有鏈的$ETH或$USDC費用）自動轉換為$LINK並存入戰略金庫。

此外，質押機制也至關重要。 用戶通過鎖定$LINK來保障網絡安全，並獲得約4.32%的可持續年化收益。 這形成了一個持續的供應緊縮機制，將代幣從公開市場上移除。

這就創造了一個永久性的、自動化的回購機制，將網絡的採用率直接轉化為購買壓力，形成一個強大的價值飛輪：

採用增加 → 收入提高 → 更多$LINK被購買和鎖定 → 網絡安全性與資源增強 → 效用提升

技術分析與總結

從技術圖表上看，$LINK已經突破了20美元的周線級別阻力區。 這個價位多年來一直是一個重要的多空轉換點，其重要性基本上相當於ETH的4000美元水平。

總而言之，可以這樣理解Chainlink的價值：如果AWS、Azure和GCP（三大雲計算服務商）從其母公司分拆出來，它們的價值將達到數万億美元。 而Chainlink，正是整個鏈上經濟的基礎性B2B設施。

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