波場 TRON 行業周報：ETH 或衝擊 4800 美元大關，期權 永續協議 Opyn 獲關注

1. 宏觀層面總結以及未來預測

美股從上週一開盤便在降息預期與大型科技股強勁財報的推動下持續攀升，市場情緒明顯回暖。 投資者普遍押注美聯儲 9 月降息的概率上升，疊加資金回補科技板塊，推動三大股指全周強勁收高：標普 500 漲 2.4%，道指漲 1.3%，納指飆升 3.9% 並屢創新高，展現出對寬鬆前景的樂觀預期暫時壓倒了政策與地緣風險的不安情緒。

2. 加密行業市場變動及預警

上週，加密市場在穩健上行與政策驅動下整體保持樂觀，美國 CFTC 宣布允許已上市的加密現貨產品在註冊的期貨交易所交易，為行業帶來重要監管利好；Ripple 與 SEC 的長期訴訟正式結案，Ripple 將支付 1.25 億美元罰金，此舉為市場帶來尾部監管風險的緩釋。

與此同時，加密行業被納入 401(k) 退休賬戶選項，可能釋放數千億美元資金，並顯著擴展投資者群體。 技術面上，市場普遍謹慎，預計短期波動加劇。 分析師對是否會出現“山寨幣”分歧顯著，Solana 等資產仍有上漲潛力。 總體而言，監管清晰度改善與政策推動支撐了上漲，但高波動與結構性風險仍不可忽視。

3. 行業以及賽道熱點

Galaxy領投1000萬美元，將比特幣無縫接入 DeFi 的機構級跨鏈協議FBTC是一個去中心化協議，使比特幣（BTC）能夠在多個區塊鍊網絡之間無縫轉移與管理；Sidekick Protocol 正在構建一個一站式的直播交易平台，使任何人都能實時分享市場見解並即時交易數字資產。

1.潛力項目概覽

1.1. 淺析Galaxy領投1000萬美元，將比特幣無縫接入 DeFi 的機構級跨鏈協議FBTC

簡介

Fbtc 是一個去中心化協議，使比特幣（BTC）能夠在多個區塊鍊網絡之間無縫轉移與管理。 通過採用先進的加密技術和去中心化治理機制，FBTC 確保了 BTC 資產在更廣泛區塊鏈生態中的安全性、高效性與互操作性。

架構簡述

FBTC 協議的架構主要由三個核心組件構成：

• 比特幣主鏈上的託管地址
• 目標鏈上的智能合約
• 鏈下模塊

鑄造流程（Mint FLOW）

        Mint FBTC

銷毀流程（Burn Flow）

 Burn FBTC

跨鏈流程（cross-chain Flow）

FBTC CROss-chain Transfer

託管地址是 FBTC 項目的關鍵組成部分，負責管理 BTC 資產的安全存入與提取。 這些地址確保用戶資金的安全存儲，並在 FBTC 系統中準確反映相應操作。

存款地址（DePoSit Addresses）

• 地址分配
  每位合格用戶都會被分配一個獨立的 BTC 存款地址。 當用戶將 BTC 存入該地址時，系統即觸發鑄造流程，將對應數量的 BTC 轉換為等值的 FBTC。
• 存款驗證
  系統持續監控區塊鏈上這些存款地址的入賬交易。 一旦檢測到新的存款，系統會驗證交易詳情，並相應更新用戶的 FBTC 餘額。
• 安全機制
  存款地址由 MPC（多方計算）與多重簽名（Multi-Sig）技術聯合管理，確保沒有任何單一實體可以完全控制資產。 這種去中心化的方式顯著提升了用戶資金的安全性。

提款地址（WithdraWAL Addresses）

• 地址分配
  每位合格用戶同樣會被分配一個專屬的 BTC 提款地址。 當用戶發起銷毀請求（將 FBTC 兌換回 BTC）時，系統會將相應數量的 BTC 匯出至該提款地址。
• 提款驗證
  系統會驗證銷毀請求的具體信息，並確保將正確數量的 BTC 發送至用戶的提款地址。 此過程採用多重簽名驗證機制，以確保交易的安全性與準確性。
• 安全機制
  與存款地址類似，提款地址同樣通過 MPC 和 Multi-Sig 技術進行管理，以防止未經授權的訪問，確保用戶資產的安全。

FBTC 協議中的鏈下模塊是確保系統安全與高效運行的關鍵，包含以下五個核心組件：

• 功能：實時監控鏈上事件（如鑄造、銷毀、跨鏈請求），驗證請求合法性，向 TSS Gateway 提交待簽名交易。
• 作用：確保所有鏈上交易的合規性，是 TSS 簽名流程的前置環節。

• 功能：協調 TSS 節點完成交易簽名，收集簽名結果並將最終交易廣播至目標區塊鏈。
• 作用：作為橋接監控器與 TSS 節點之間的中樞通信樞紐，保障交易流程的順暢執行。

• 功能：利用分佈式密鑰（TSS 私鑰份額）進行簽名，並通過各自獨立的風控模塊驗證請求合法性。
• 作用：通過分佈式簽名機制確保系統的去中心化與交易安全性。

• 功能：接入可信區塊鏈節點數據，驗證每個簽名請求是否符合預設安全規則。
• 作用：作為系統的最後一道防線，阻止非法或高風險交易執行。

• 功能：作為標準比特幣或其他網絡節點運行，為橋接監控器和風控模塊提供實時鏈上數據查詢服務。
• 作用：為系統提供準確、實時的區塊鏈數據支持，是整個架構的數據基礎設施。
  
  

點評

FBTC 通過多方計算（MPC）、多重簽名（Multi-Sig）以及鏈下協同模塊，實現了比特幣資產在多鏈生態中的安全、去中心化和高效流通。 其優勢在於高度安全的資產託管機制、完整的鏈下風控體系、以及靈活的跨鏈支持，使用戶能夠無縫在不同鏈間操作 BTC。

相比之下，其劣勢在於系統架構較為複雜，對鏈下服務的穩定性和協調性依賴較高，可能在極端情況下存在延遲或單點失效的風險。

1.2. 解讀YZiLabs領投，融合直播互動與即時交易的一站式數字資產平台Sidekick Protocol

簡介

Sidekick Protocol 正在構建一個一站式的直播交易平台，使任何人都能實時分享市場見解並即時交易數字資產。 通過將互動與即時交易結合，Sidekick 賦能數百萬用戶輕鬆連接、交易並把握新興機會。

隨著數字內容消費和金融科技的快速發展，融合互動性、實時體驗與去中心化所有權的新型經濟模式正在興起。 多個關鍵趨勢顯示，數字互動正在發生根本性轉變，直播、Web3 參與與創作者經濟正在加速融合。 這一變革催生了對 LiveFi 平台 的迫切需求——這些平台可支持實時市場討論、數字資產發現與沈浸式社區互動，為用戶在一個去中心化、創作者主導的生態中即時捕捉機會提供基礎設施。

架構簡述

LiveFi 是 Sidekick Protocol 針對當前市場趨勢推出的創新解決方案，融合 直播互動（Live Streaming） 與 去中心化金融（DeFi），打造一個實時交易與內容創作相結合的全新平台形態。

核心特點：

• 實時市場洞察：用戶可通過直播即時分享和接收交易觀點、市場動態和資產分析。
• 一鍵交易功能：在直播過程中即可無縫完成數字資產交易，實現“看即交易”的流暢體驗。
• 社交化參與機制：打通觀眾、創作者與交易者之間的互動壁壘，推動社區協作與高頻參與。
• 創作者變現模型：借助 Web3 技術，支持創作者通過打賞、訂閱、代幣激勵等方式實現去中心化收入。
• 跨鏈與資產可組合性：支持多鏈資產（如 BTC、ETH 等）的即時發現與整合交易，提升用戶操作靈活性。

解決的問題：

• 彌合傳統交易平台與內容平台之間的斷層
• 提供實時 互動 交易的一體化體驗
• 為創作者與用戶打造高參與、高激勵、去中心化的新型金融生態

直播中心（Live Streaming Hub）

直播中心是 LiveFi 內容髮現與社區互動的核心入口。 它設有直播大廳（Live Stream Hall），用戶可以在此探索熱門創作者、獲取實時加密行情洞察，並參與互動式直播內容。 目前功能包括：

• 實時聊天（Live Chat）
• 禮物打賞（Gifting）
• 聯合直播（Co-streaming）
• 資產發現（Asset Discovery）

這些功能共同構建了一個高度沉浸式、富有互動性的直播體驗，真正實現了內容創作與加密文化的融合橋樑。

Kickers 可以利用 Sidekick Protocol 的平台直播分享實時市場見解、介紹數字資產，並與觀眾互動。 與傳統平台僅依賴廣告和讚助不同，Kickers 可通過交易佣金與社區互動激勵直接獲得收益。

Kickers 的優勢：

• 創收模式多元：超越傳統廣告收入，通過互動直接變現。
• 增強粉絲黏性：建立具有參與感的社區，提高觀眾活躍度。
• 擴大市場影響力：借助 Web3 用戶群，提昇在數字內容領域的專業聲譽。
  
  

Sidekickers 可通過 Sidekick Protocol 觀看直播、學習市場策略，並與頂級創作者實時交流，獲取第一手的數字資產信息，提升投資決策效率。

Sidekickers 的優勢：

• 搶先發現機會：第一時間接觸直播中介紹的新資產。
• 向專家學習：與頭部市場教育者互動，提升認知。
• 加入共建社區：參與去中心化生態，體驗協作與成長。
  
  

生態合作夥伴通過 Sidekick 的聯盟計劃，引流新用戶加入 LiveFi 生態，並從中獲取激勵，助力平台擴張。

Affiliate PARtners 的優勢：

• 私域流量變現：通過用戶轉化獲得獎勵。
• 擴大市場覆蓋：借助 Sidekick 提供的推廣工具打造長期收入來源。
• 推動 Web3 採納：成為協議增長的重要推動力量。
  
  

點評

Sidekick Protocol 通過創新的 LiveFi 模型，將直播互動、市場洞察與數字資產交易無縫融合，賦能內容創作者和用戶實現實時參與與收益變現。 其優勢在於打破傳統平台在變現、互動和資產獲取方面的壁壘，構建了一個去中心化、社區驅動的 Web3 內容金融生態。

但其劣勢在於對直播內容質量和用戶活躍度高度依賴，早期生態需要大量優質創作者與流量支持，平台的增長初期可能面臨冷啟動與用戶留存的挑戰。

2. 當週重點項目詳解

2.1. 詳解Coinbase&Paradigm領投，構建鏈上期權與永續策略的新一代去中心化衍生品協議Opyn

簡介

OPyn v2 提供歐式、現金結算的期權產品，在到期時會自動執行。

• 歐式期權：指期權持有者只能在到期日行權，不能提前執行。
• 現金結算：意味著期權行權時無需交割標的資產。 相反，系統以抵押資產進行結算，期權持有者從期權賣方處獲得到期時標的資產價格與執行價格之間的差額。

特點解析

該協議目前已支持自動執行實值期權，因此期權持有者無需在到期前或到期時手動操作。 到期後，系統會自動計算多頭和空頭的結算收益，並在結算價格確定後，用戶可隨時提取收益。 用戶只需在界面上點擊“贖回（redeem）”按鈕即可完成贖回操作。

價差結構允許用戶用多頭 otoken（long oTokens）作為空頭 oToken（short oTokens）的抵押品，從而只需支付該組合最大可能虧損的金額作為抵押。 這種機制大幅降低了開倉所需的抵押成本。

Vault架構解析

• 策略創建者（Strategy Creator）：指構思並編寫永續期權策略代碼的人、團隊或實體，該策略將由金庫（vault）執行。 任何人都可以成為策略創建者。
• 金庫創建者（Vault Creator）：指在鏈上部署金庫的人、團隊或實體，該金庫代表一個永續期權策略。 任何人都可以創建金庫，通常與策略創建者為同一方。
• 終端用戶（End Users）：指將資金存入金庫的人、基金或團隊，他們相信該金庫背後的期權策略能夠帶來未來收益。 這類用戶享有“一次投入，無需操心”的投資體驗，無需關注期權到期或其他投資細節。
• 金庫管理者 / 所有者（Vault Manager / Owner）：掌管金庫的人、團隊或實體，負責進行所有手動投資決策（如選擇行權價），並處理執行策略所需的各種操作（如場外出售期權）。 金庫的所有權是可以轉移的。

每個金庫（Vault）代表一個永續期權策略。 若要啟動一個新策略，必須部署一個新的 OpynperpVault 合約。 一個金庫可以被分配一個或多個已部署的 Action（操作模塊） 來執行該策略，每個 Action 具有獨立的資金分配比例。 一旦金庫的 Action 設置完成，就不能更改。

允許一個金庫由多個 Action 組成，使其具備更高的靈活性，可以創建包含多個不同特性的期權組合策略。

• Round（輪次）

Round是 Opyn 永續金庫的一項核心機制，用於將具有到期日的金融產品（如期權、期貨、債券等）轉化為可持續運行的投資策略。

• 每個 Round 代表一次完整的策略週期。
• 策略由金庫管理者實施，並在每輪結束後進行“輪換”（rollover）。
• 在代碼層面，調用 Rollover 函數開始新一輪，調用 Close Positions 函數結束當前輪。
• 如果策略不涉及具有到期時間的資產（如 oToken、期貨、債券等），那你可能查閱的是錯誤的文檔

• Vault 生命週期

一個 Opyn 金庫的生命週期包含三種狀態：解鎖（Unlocked）、鎖定（Locked）和緊急（Emergency）。 在正常操作中，用戶可在解鎖狀態存取資產；當策略開啟時，金庫進入鎖定狀態，不允許資產進出；策略結束後再次解鎖。 每個金庫設有“最小解鎖期”，保障用戶可在輪次之間自由退出。 此外，金庫支持緊急暫停功能，暫停期間所有操作將被禁止，恢復後回到原先狀態。

用戶交互（User Interactions）

• 存款（Deposit）

• 解鎖狀態（Unlocked State）：
• 用戶可以通過 deposit(_amount) 存入資產，並根據持有份額獲得金庫份額。
• 存入的資產會在下一輪策略中使用，進入鎖定狀態後，資產將按照策略分配到不同的操作中承擔風險並賺取收益。
• 鎖定狀態（Locked State）：
• 金庫進入鎖定狀態後，用戶無法存入立即投入使用的資產，防止用戶在期權到期前加入並無風險地分享上輪的收益。
• 用戶需調用 registerDeposit 將資產轉入待處理隊列，這些資產將在下一輪開始時用於賺取溢價，但在當前輪次結束之前不會獲得收益。
• 當調用 closePositions() 結束當前輪次後，待處理隊列中的資產將併入主池，生成新的份額，並分配給相應存款人。
  
  

• 提現（Withdraw）

• 解鎖狀態（Unlocked State）：
• 用戶可以調用 withdraw 銷毀份額並取回抵押資產。
• 鎖定狀態（Locked State）：
• 用戶可以註冊提現請求，通過 registerWithdraw 進入待處理隊列。
• 當前輪次結束後，用戶可以隨時通過 withdrawFromQueue 取回資產。
  
  

金庫管理者互動（Vault MANAger Interactions）

• 輪換（Rollover）

• 金庫所有者必須調用 rollOver 啟動下一輪，觸發 rolloverPosition 函數並將金庫資產分配到操作合約中。
• 每個操作可以實現自定義邏輯，保護用戶或阻止惡意輪換。 例如，期權賣出操作可能實現時間鎖，確保金庫管理者在銷售期權前有足夠的時間承諾，將阻止惡意賣方低價賣出不合適的期權。
  
  

• 關閉倉位（Close Positions）

• 當輪次結束後（期權到期等），任何人都可以調用 closePositions 函數，將資產從操作合約拉回金庫，允許提現，並將金庫恢復為解鎖狀態，等待下一輪開始。
• 每個操作合約應確保批准資產轉移，並確認 currentValue() 返回的資產金額可以被拉回。
• 自定義邏輯：每個操作合約可以實現邏輯防止惡意調用 closePositions。 例如，短倉（賣出期權）操作應在期權到期前無法調用 closePositions。

• 基礎功能（Basics）

該操作支持通過 AirSwap、0x 或 Gnosis Auction 做空 oToken。
操作合約的所有者可以從該合約中鑄造 oToken，並通過成交訂單或發起拍賣的方式完成交易，從而收取權利金。

此操作的設計目的是便於接入各種鏈上檢查機制，以防操作所有者偏離策略方向過遠，同時確保當存在惡意行為時，存款用戶有充足時間做出反應並完全提取資金。

• 模板中已內置的一些鏈上檢查示例包括：

• 所選認購期權的執行價高於當前現貨價 x%；
• 所選認沽期權的執行價低於當前現貨價 x%；
• 成交交易所獲得的權利金不少於投入抵押品的 x%。
  
  

• 圖示說明（Diagram）

下方圖示展示了該操作的生命週期如何嵌入到整個金庫生命週期中。

總結

Opyn V2 是一個支持歐式、現金結算期權的 defi 協議，提供自動行權、"round"-輪次策略、以及可組合的永續期權金庫（Perpetual Vaults）等創新功能，極大簡化了用戶投資流程，適合追求“設置即忘”收益策略的用戶。 同時，支持多策略組合和鏈上自動化操作，提高了靈活性與透明度。

但其複雜的結構和較高的使用門檻對新用戶不太友好，策略制定和金庫管理依賴較多人工干預，且仍面臨鏈上操作延遲與安全性挑戰。

1. 市場整體表現

BTC

解析

本週重點阻力：122000美元（前高）

本週重點支撐：120800美元，119800美元，118900美元

eth

解析

本週重點阻力：4390美元，4780美元，4890美元

本週重點支撐：4100美元，3890美元，3750美元

2.公鏈數據

• Taproot Assets 發布 v0.6 版本
  Lightning Labs 推出 Taproot Assets v0.6，這是首個可在主網上使用的多資產 Lightning 協議，支持用戶在比特幣網絡上鑄造穩定幣並通過 Lightning 網絡以極低費用即時發送，開啟了比特幣融合多資產支付的新篇章。
• 形式化驗證 Lightning Network 安全性研究成果發布
  學術界發布新研究，首次以形式化驗證（formal verification）方式，證明 Lightning Network 在所有場景下都能保障誠實用戶的資金安全，顯著提升了技術可信度。

EVM Layer 1 最新動向

• Layer One X 實現跨生態資產去中心化轉移
  Layer One X 在其測試網宣布實現首個無需橋接即可在 EVM 與非 EVM 鏈間進行去中心化資產轉移，一旦主網上線，將顯著提升跨鏈互操作性水平。
• WOM Protocol 推出 EVM 兼容 Layer 1 測試網
  WOM Protocol 正式上線其 EVM 兼容 Layer 1 的測試網，為 SocialFi 與 InfoFi 等領域提供基礎設施支撐。
• Sei Network 推出並行 EVM 解決方案
  首次實現 EVM 的並行執行，支持 CosmWasm 和 EVM 智能合約，具備高吞吐能力（每秒 28,300 批交易），出塊時間約 390ms。 Sei 聯合創始人指出，未來 Sei 將專注 Layer 1 架構優化，回歸 EVM 核心擴展方向而非依賴 Layer 2。

非 EVM Layer 1 的亮點動態

• Layer One X 打破傳統限制，實現橋接替代方案
  同前述，Layer One X 引入的跨 EVM 與非 EVM 去中心化資產轉移功能，是這類公鏈生態的重要里程碑。

Linea 本周正式推出——這是一個面向分佈式應用的 EVM Layer 2 網絡，採用完全等效於 EVM 的零知識證明技術，旨在實現更佳的可擴展性和開發者遷移體驗。

Little Pepe 作為一個專門用於承載迷因幣的高性能 EVM Layer 2 區塊鏈項目，其代幣在預售中表現火爆，第九輪提前售罄並啟動第十輪，資金籌集超過1,647.5萬美元，顯示出在社區和投資者間的極高熱度。

研究顯示，在 2025 年第一季度，包括 Base、Optimism 與 Arbitrum 在內的 Optimistic Rollup 網絡中，“樂觀 MEV”（Optimistic MEV）佔據了超過一半的鏈上 gas 消耗，特別是在 Base 和 Optimism 上尤為突出。 這種類型的交易頻繁發起套利探測，但成功率不高，造成區塊持續擁堵，同時其 gas 支出卻相對較低

上周美國宏觀經濟數據反映出經濟基本面仍具韌性，但在通脹、貿易和就業方面存有結構性挑戰，短期增長保持溫和，貨幣政策正逐步轉向寬鬆以支持經濟穩定。 未來幾個月，投資、消費和政策走向將是觀察重點。

本週（8月11日-8月15日）重要宏觀數據節點包括：

8月12日：美國7月未季調CPI年率

8月14日：美國至8月9日當周初請失業金人數

8月15日：美國7月零售銷售月率

美國：穩定幣與政策架構進展

• 《GENIUS Act》正式簽署——美國總統特朗普於7月17日簽署該法案，確立了穩定幣需以1:1美元或低風險資產支持的強制性要求，並推動聯邦與州兩級監管框架建設。
• SEC 推出“Project Crypto”——主席 Paul Atkins 宣布啟動這一重大政策計劃，通過清晰資產分類、支持“超級應用”（trade, stake, lend 合一平台）等方式推動加密資產法規現代化，有望降低監管風險、吸引機構回歸美國市場。
• 允許加密資產進入退休賬戶——總統預計簽署行政命令，允許將加密貨幣納入401(k)退休計劃，引發約9萬億美元潛在資本流入，但也引發政策爭議和風險擔憂。

中國與香港：監管趨緊與許可推進

• 中國監管機構禁止經紀商推廣穩定幣——為防控金融風險，中國要求本地券商停止支持或宣傳穩定幣研究和研討會，抑制其潛在不穩定影響。
• 香港穩定幣準譯製度推進——香港已通過《穩定幣條例》，預計2026年初開始發放首批穩定幣發行牌照，以加強洗錢防控、風險管理與公司治理。

印度：加密交易風險整治加強

• 印度開出逾44,000份稅務通知——因未申報加密交易收益，印度稅務局展開大規模調查行動，查獲630億盧比未申報收入，反映監管加強趨勢。

印尼：加密稅率大幅上調

• 加密交易稅率最高提升5倍，礦業增值稅加倍——自8月1日起，印尼國內交易稅從0.1%上調至0.21%，海外交易達1%，礦業增值稅從1.1%提升至2.2%，並廢除先前特別所得稅。

UK：監管呼籲加速推進

• 英國前財政大臣發信敦促加快監管建設——奧斯本等人強調，儘管英國曾在金融創新領域領先，但當前數字資產公司註冊數量偏低，阻礙其成為更強競爭力的數字資產中心。 他們建議解決銀行服務可用性與監管增加問題。