RWA週報｜美參議院程序性投票通過特朗普稅改法案；韓國八大銀行籌建合資公司擬發行韓元穩定幣（6.25-7.1）

原創 | （@ODailyChina）

作者 | ETHan（@ethanzhang_web3）

RWA 板塊市場表現

根據 RWA.xyz 最新數據顯示，截至 2025 年 7 月 1 日，RWA 鏈上總價值達 244.7 億美元，較 6 月 24 日的 242.9 億美元增長 0.74% ，延續溫和上行態勢。 鏈上資產持有者數量由 209, 678 人增長至 227, 582 人，，市場參與熱情持續升溫。 資產發行數量由 194 個增長至 196 個。 穩定幣總價值由 2389.9 億美元上升至 2400.8 億美元，上漲 0.46% ；穩定幣持有者數量亦由 1.6865 億人增長至 1.6957 億人，增長 0.55% 。

從資產結構來看，私人信貸繼續維持 RWA 資產中的核心地位，本週從 142 億美元增長至 143 億美元。 美國國債保持平穩，總值仍為 74 億美元，顯示其“防禦型資產”的基礎地位依舊穩固，市場對穩健型資產的配置需求持續存在。 商品類資產穩定在 16 億美元，無明顯變化；機構另類基金則從 5.43 億美元增至 5.536 億美元，雖增幅有限，但表現出多元資產仍舊持續受到青睞。

有何趨勢（對比上週）

鏈上總市值持續小幅抬升，用戶增長明顯提速：總資產較上周小幅上漲，但更值得關注的是，說明 RWA 正吸引更廣泛的市場用戶參與，生態擴散效應逐步顯現；：私人信貸作為高收益資產繼續擴容，市場風險偏好保持穩定；與此同時，美國國債總值維持在高位，顯示出當前宏觀環境下防禦性配置依舊受歡迎；：商品與另類基金維持增長態勢，說明投資者對於多元資產組合和風險對沖的策略認同度在持續提升；：資產發行方由 194 增至 196 ，有新協議、新資產即將上線，有望為鏈上資產結構帶來新的增量空間。

整體來看，本週 RWA 市場保持的運行節奏：市值緩步增長、用戶規模快速擴大、資產類別結構穩中有進。 高收益與低波動資產協同構成配置基礎，多樣化資產如商品、另類基金等則作為靈活補充。 同時建議關注平台在股票類資產等新興賽道的動態披露與結構擴容，做好中長期佈局準備。

重點事件回看

美參議院程序性投票通過特朗普稅改法案

當地時間週六，美國參議院在關鍵程序性投票中以 51 票比 49 票的微弱優勢通過推進特朗普稅改法案，增加了該法案在未來幾天內通過的可能性。 “大而美”稅收與支出法案是特朗普第二任期核心議程，在經歷數小時延遲後，除兩名共和黨議員外所有共和黨人都投下贊成票。 由於部分議員堅持要與共和黨領導層協商，這場原定 15 分鐘的投票持續開放超過三小時。 這項利用“預算協調”特殊程序推進的法案允許共和黨以簡單多數通過立法，但需確保條款符合參議院議事規則。

韓國八大銀行籌建合資公司擬發行韓元穩定幣，正探討兩種發行模式

據韓國《經濟評論》報導，韓國八家主要銀行正在籌備成立合資公司，計劃發行韓元穩定幣。 參與機構包括國民銀行、新韓銀行、友利銀行、農協銀行、韓國產業銀行、水協銀行、花旗銀行韓國分行及渣打銀行韓國分行。 該項目由銀行聯合開放區塊鏈與去中心化標識符協會、韓國金融電信與清算院共同推進，目前仍在就底層基礎設施進行討論。
若監管批准，該合資公司有望於今年底或明年初正式上線。 項目團隊目前正考慮兩種發行模式：其一為信託模式，即先將客戶資金獨立信託後再發行穩定幣；其二為存款代幣模式，將穩定幣與銀行存款直接掛鉤。

美 SEC 與紐交所就加密規則改革展開磋商，推動代幣化資產納入主流市場

據報導，美 SEC 加密資產特別工作組於 6 月 24 日與紐約證券交易所舉行閉門會議，討論代幣化資產如何在現有金融框架下獲得合規接納。 雙方重點探討傳統與加密市場間的監管碎片化問題，並就區塊鏈發行的傳統證券與現貨加密 ETF 的通用上市標準交換意見。 此次會談被視為推動代幣化資產加速登陸交易所的重要信號，體現監管機構與主流市場共同致力於推動合規創新的意願。

納斯達克 Calypso 平台接入 CanTON 網絡，支持區塊鏈化抵押品管理

納斯達克宣布其資本市場平台 Calypso 已集成區塊鏈項目 Canton Network，實現全天候的自動化抵押品與保證金管理。 此次整合由 QCP、Primrose Capital MANAgement 與 Digital Asset 共同推動，支持在加密衍生品、固定收益和場外衍生品等多資產類別中進行實時資本流動和抵押品調配。 Digital Asset 旗下的 Canton 技術已被 Broadridge 和 Equilend 等機構用於構建抵押品管理方案，成為該領域的重要基礎設施。

Chainlink 與萬事達合作支持 30 億用戶鏈上購買加密貨幣

ChainLink 與萬事達卡達成合作，允許超 30 億 Mastercard 持卡人直接通過鏈上服務購買加密貨幣。 此次集成由 Chainlink 跨鏈協議提供底層支持，聯合 zerohash、Swapper Finance、Shift 4 Payments、XSwap 和 Uniswap 共同實現，將傳統支付世界與 DeFi 打通。
該服務依托 Chainlink 安全的互操作性基礎設施與萬事達卡的全球支付網絡，用戶可通過銀行卡法幣支付，最終在鏈上完成加密資產兌換。 zerohash 提供合規流動性與託管支持，Shift4 處理銀行卡支付，XSwap 搜尋並接入 Uniswap 等 DEX 流動性，Swapper Finance 則整合各方資源，構建統一便捷的使用體驗。
Chainlink 聯合創始人 Sergey Nazarov 表示，此次合作標誌著傳統金融與 DeFi 的融合邁出重要一步。 萬事達卡也表示，將繼續探索安全合規的鏈上支付方式，推動加密資產在全球更廣泛的應用。 由 Chainlink 賦能的平台 Swapper Finance 已於今日上線。

Grove 推出機構級 DeFi 信貸基礎設施，Sky 生態向鏈上 CLO 戰略配置 10 億美元

Grove 宣布正式推出其面向機構的 DeFi 信貸基礎設施協議，並獲得 Sky 生態系統（原 makerdao） 10 億美元的初始資金配置，用於支持 Janus Henderson 與 Centrifuge 合作推出的 Anemoy AAA CLO 鏈上策略（JAAA）。 這標誌著首個全鏈上的 AAA 級 CLO 策略正式落地。 Grove 的非託管協議旨在作為 TradFi 與 DeFi 之間的資本通道，為協議提供可訪問的、具備合規性的高質量信用資產。 該協議由 Steakhouse Financial 子公司 Grove Labs 孵化，計劃推動 RWA 多樣化與鏈上信貸市場的發展。

Midas 聯合 FasanARa、Morpho、Steakhouse 推出鏈上私募信貸產品 mF-ONE

鏈上資產代幣化平台 Midas 宣布推出新型私募信貸產品 mF-ONE，該產品追踪 Fasanara 的 F-ONE 基金，涵蓋金融科技應收賬款、SME 貸款、房地產抵押信貸及中性策略。 合格投資者可在 Morpho 市場中以 mF-ONE 抵押，借出由 Steakhouse 策劃的 USDC 金庫提供的穩定幣流動性，提升資本效率。 該項目獲得 Stake Capital、GSR 等機構支持，標誌著 DeFi 信貸代幣化進一步推進。

熱點項目動態

Plume Network

Plume Network 是一個專注於現實世界資產（RWA）代幣化的模塊化 LAYER 1 區塊鏈平台。 它旨在通過區塊鏈技術將傳統資產（如房地產、藝術品、股權等）轉化為數字資產，降低投資門檻並提高資產流動性。 Plume 提供了一個可定制的框架，支持開發者構建 RWA 相關的去中心化應用（dApp），並通過其生態系統整合 DeFi 和傳統金融。 Plume Network 強調合規性和安全性，致力於為機構和零售投資者提供橋接傳統金融與加密經濟的解決方案。

6 月 24 日，Plume Network 發布了一份新白皮書，概述其如何符合歐盟的加密資產市場監管框架（MiCA）。 白皮書已於 6 月 19 日通過荷蘭金融市場管理局（AFM）審查並在歐洲證券與市場管理局（ESMA）註冊，符合歐盟 2023/1114 號法規。

6 月 30 日，PLUME 宣布已有超過 10 萬人持有其平台上的 RWA 資產，總價值超過 1 億美元。 資產類型從國債擴展到私募信貸和機構基金，體現出 Plume 生態系統的多樣性和增長。

TunaRWA 是一個專注於稀缺自然資源權益代幣化的 Web3 項目，致力於將全球漁業捕撈權等真實世界資產引入鏈上。 項目以澳洲南方藍鰭金槍魚等高價值漁業資源為基礎，通過確權、租賃與智能合約分紅機制，為用戶提供由實體資產支持的穩定收益機會。 TunaRWA 結合區塊鏈的可追溯性與透明性，實現資源投資的數字化、碎片化和全球化參與。 其原生代幣 TUNA 用於權益證明、租金分紅分配與社區治理。 TunaRWA 的目標是推動稀缺自然資源投資的“民主化”，構建連接實體經濟與去中心化金融的新型基礎設施。

4 月 28 日，TUNA 獲韓亞-浙大上海高等研究院數字新金融聯合實驗室關注並將設立專項研究課題。 該聯合實驗室由浙江大學上海高等研究院與韓亞金融共同創立，專注區塊鏈、元宇宙、大數據、資產加密等前沿技術研究。

5 月 9 日，據官方消息，TUNA 核心成員現身貝萊德舊金山總部。 此前，全球資管巨頭貝萊德（BlackRock）近期宣布，已完成 1500 億美元資產的鏈上映射，涵蓋房地產信託、大宗商品等多元領域。 這一案例被視為 RWA 商業化的里程碑，驗證了技術落地的可行性。 市場猜測雙方可能在 5 月官宣具體合作方案，受此影響，TUNA 代幣短時拉升 32% 。

RWA 週報系列》

梳理 RWA 板塊最新洞察及市場數據。

《貝萊德、摩根大通爭相佈局， 2025 年 RWA 全賽道指南》

本文將解析當前最具發展潛力的 RWA 細分賽道，並盤點各領域最具代表性的領跑項目。

《Cobo｜RWA 的 DEEPSeek 時刻將至：發展趨勢、落地路徑與機構最佳實踐全景解析》

本文根據 Cobo Lily Z. King 2025 年 6 月 10 日在香港君合律師事務所的 RWA 活動上為多家券商基金穩定幣機構和家辦所做的主題為“不確定世界中的現實世界資產實踐”的演講內容整理。