韓國加密市場特別報導 ：泡菜溢價下的數字次大陸

TL, DR:

1. 市場爆發式增長

2024年韓國加密總市值突破748億美元，五大交易所管理資產達730億美元。

12月日均交易量飆升至107億美元，超越韓國兩大證券交易所。

獨特的“泡菜溢價”現象（溢價最高達10%），反映本土投資者的超高熱情。

2. 經濟與社會驅動因素

投資渠道受限：房地產和股市表現疲軟，推動資金轉向高波動的加密資產。

韓元貶值與低利率：本幣貶值預期和寬鬆貨幣政策加速加密資產配置。

社會心理：年輕人財富焦慮加劇，加密貨幣被視為階層躍升的“快速通道”。

3. 用戶與生態特徵

全民參與：約2500萬投資者（佔人口近一半），覆蓋各年齡層，中老年高淨值用戶佔比顯著。

交易所高度集中：upbit和Bithumb壟斷98%市場份額，本土項目“泡菜幣”受熱捧。

財閥深度佈局：三星、Kakao等巨頭涉足公鏈、交易所和硬件，推動生態閉環。

4. 未來趨勢

政策利好：新總統李在明推動加密ETF、韓元穩定幣和STO試點，稅制調整延後。

創新賽道：DeFi、AI 區塊鏈、RWA（真實資產代幣化）成為重點發展方向。

全球啟示：韓國模式平衡合規與創新，或成亞洲加密樞紐的標杆案例。

韓國市場的繁榮，本質上是經濟結構、社會情緒與政策導向共同作用的結果，為全球加密生態提供了獨特的“高活躍度 強本土化”範本。

1. 引入

在全球加密市場熱度趨於平穩之時，韓國卻持續上演著交易活躍、熱度高漲的“另類繁榮”

根據韓國央行4月21日發布的《年度支付結算報告》顯示，截至2024年末，韓國市場總市值突破100萬億韓元（約748億美元），五大本土交易所合計管理730億美元資產；12月日均成交量更是從10月的23.8億美元驟增至107億美元，短短兩月內超越兩大韓國證券交易所。 韓國加密市場的年收入預計將從2024年的2.643億美元增長至2030年的6.354億美元，年均複合增長率為16.1%。 截止到2025年4月，已確認有2500萬人在虛擬資產交易所開設賬戶，投資加密貨幣。 韓國5100萬人口中約有一半已投資加密貨幣市場。 更引人矚目的，是韓國加密市場獨有的“泡菜溢價”現象，指的事韓國交易所的加密貨幣價格（如比特幣、以太坊等）顯著高於全球其他主要交易所。 2024年3月該溢價達到8.5%，11月一度沖頂10%，遠高於全球平均水平，反映出本土投資者極高的熱情與資本管制下的套利需求。

 龐大的資金流動，廣泛的用戶基礎，以及獨特的市場價格差異效應，共同塑造了韓國加密市場的高度活躍與非凡熱度，其在全球加密圖譜中猶如一片數字時代的“黃金鄉”。 韓國加密市場究竟緣何迅猛爆發？ 我們將從三大維度——驅動因素、現狀畫像與未來機遇——剖析這片數字熱土背後的深層邏輯：政治與經濟結構如何催生強烈的避險與投機需求？ 本地生態又是如何從“泡菜溢價”到日均百億美元成交，塑造出全球領先的交易活力？ 面向未來，又有哪些賽道與創新將推動韓國市場繼續領跑？ 接下來，讓我們一起深入探討這場現象級的繁榮。

2. 韓國加密市場火熱的原因分析

• 投資渠道受限

韓國國內傳統的投資渠道較為有限，在消費者選擇理論框架下，個體在面臨有限資源配置時，會在不同資產類別之間權衡效用，以實現預期回報的最大化。

當傳統投資品如房地產和股票面臨價格高企、回報下行、流動性差及進入門檻高等現實限制時，投資者自然傾向於尋找具備更高邊際效用的替代性資產。

在韓國，傳統投資渠道正面臨結構性困境。 以房地產和股票等為例：

房地產：

2023年韓國經濟增速僅1.4%，雖2024年回升至2%，但消費與投資信心依舊疲軟。

在此背景下，房價持續高位，呈現出結構性矛盾。 自2010年以來，首都圈上漲47.1%，五大廣域市漲幅達76.5%。 2024年首都圈成交量同比減少7.5%，首爾市8–10月更連續三月下滑（20.1%、34.9%、19.2%）。

房屋銷售價格指數走勢2010-2024 （source：KB Think）

面對高房價、高貸款率、高利率與低成交量的“三高一低”局面，傳統房地產不再具備廣泛適應性的投資屬性，市場參與熱情明顯降溫。 年輕人和中低收入者置業受限，促使其紛紛轉向例如加密資產這種高波動、高回報預期的新興投資渠道。

股票

在股市方面，2024年KOSPI（Korea Composite Stock Price Index，韓國綜合股價指數）下跌8.03%，遠低於同期上證綜指 12.68%和日經225 17.06%。 同時標普500上揚，令兩市與韓國市場收益差距達32.3%，為2000年以來最高。 在全球股市普遍回暖之際，韓國市場呈現出“孤單下行（고립된 약세）”的局面。 投資者信心顯著受挫。

在韓國傳統股市表現持續低迷、收益預期疲軟的背景下，部分韓國投資者開始將目光轉向波動性更高、回報潛力更大的加密資產領域。

各國利率（source：MacroMicro）

長期寬鬆的貨幣政策和低利率環境，促使韓國投資者加速轉向高收益資產。 自疫情以來，韓國央行基準利率長期維持在 3.5%，明顯低於美聯儲超 5% 的利率水平，導致儲蓄吸引力下降，實際回報難以抵禦通脹壓力。

在此背景下，資金對高波動、高回報資產的需求增強。 加密貨幣因其收益潛力強、門檻低、流動性高，成為風險偏好型投資者，尤其是年輕群體的首選配置方向。 整體而言，低利率政策在削弱傳統金融工具吸引力的同時，進一步推動了資金向加密資產流動。

韓元貶值預期

USD 兌 KRW圖表（source：Xe）

近年來，韓元持續貶值，2025年4月兌美元匯率一度跌至 1473.75韓元，為2009年以來最低水平。 韓元貶值疊加高油價、供應鏈成本上升，推高國內通脹壓力。 數據顯示，2025年3月韓國CPI同比上漲2.1%，泡菜與咖啡價格分別上漲 15.3% 與 8.3%，居民實際購買力受損，經濟復甦承壓。

加密貨幣作為美元計價、全球流通、去中心化的資產，成為投資者對沖本幣貶值、追求資產保值的新路徑。

根據經濟學家薩繆爾森提出的“幸福=效用/慾望”理論，當慾望快速上升而效用獲取受限時，個體幸福感將顯著下降。

與此同時，圍繞“財富自由”這一目標，韓國年輕群體的消費理念也在發生深刻變化，進一步影響其投資偏好。 根據《亞洲經濟》等媒體報導，韓國年輕人正呈現出兩種典型的消費心理分化：

在YOLO族中，面對現實壓力與階層焦慮，不少年輕人傾向將加密市場視為超越股市的“暴富機會”，突破傳統財富路徑，實現階層躍升。 而YONO族出於資產保值與對沖經濟不確定性的考量，逐步轉向增加儲蓄與投資。 據2024年Z世代消費趨勢調查，約71.7%的受訪年輕人表示將優先進行儲蓄與資產配置。 加密資產因為其高回報成為新的投資選擇。

儘管消費態度不同，但兩者在高收益資產的投資動機上趨同，加密貨幣正好滿足其追求回報與財富增長的共同心理。

因此，相比日本投資者，韓國投資者更加缺乏對本幣資產的長期信任與安全感，傾向於尋找非本幣計價、可全球流通的資產，加密貨幣正高度貼合投資者需求。

日本和韓國房地產收益率對比（source：Klein LABs）

日本和韓國股市對比（source：Klein Labs）

日本和韓國加密貨幣政策與態度對比（source：Klein Labs）

韓國加密市場的繁榮，本質上是投資者在宏觀經濟、傳統資產、政府態度、思維文化方面作出的最優權衡。 而日本同為東亞發達國家雖然有較為相似的土壤，但相對於韓國在全球加密市場中的一枝獨秀，仍然略有遜色。

在亞洲加密市場格局悄然變化之際，韓國所呈現出的“中庸之道”正在凸顯戰略價值。 相比新加坡近期收緊對本地項目向海外提供服務的監管，以及香港、日本在審批與稅務上的緩慢節奏，韓國的製度彈性、文化契合與資本環境正在構成新的比較優勢。

新加坡金融管理局（MAS）最新政策要求本地項目6月底前停止向海外提供代幣服務，並取消過渡期支持，打破了其此前“對外友好”的監管形象。 這一政策急轉，讓大量加密企業開始重新評估亞洲市場部署，將目光投向制度更有彈性、落地更有空間的國家。 雖然香港也在積極開放，但因監管分層複雜、節奏審慎，短期內尚難承接大批項目轉移。

在此背景下，韓國正憑藉本土資源整合能力、技術落地效率與社會文化黏性，成為亞洲下一輪加密樞紐爭奪戰中的強力候選者。 對全球市場而言，韓國模式的關鍵啟示在於：監管可以是鼓勵式引導而非全面放鬆；用戶教育與文化適配是一切增長的底層邏輯；基礎設施主權與國際協同並不衝突，而是未來發展的雙輪驅動。

在亞洲新的政策博弈中，韓國已經不僅是一個活躍的消費市場，更有潛力成為區域性的技術策源地和資產管理重鎮。 未來全球加密產業若要本地化落地，韓國提供了一個值得借鑒的現實範本。

3. 韓國市場用戶分析

source：韓國財務委員會

韓國加密貨幣市場用戶以30至40多歲的中堅力量為主，合計佔比超過50%，顯示出主流交易用戶集中在經濟實力較強、投資意識較成熟的群體中。

20歲以下的年輕用戶群體也表現出強勁的增長勢頭，佔比達到18.6%。 這一數據表明，加密資產在更年輕一代中正快速普及，年輕人正成為市場的新興力量，為未來市場帶來更大的增長潛力。

隨著年齡的增長，女性和男性在加密市場中的差距逐漸縮小，尤其是中老年女性的參與度有所上升。 這表明，儘管年輕女性的市場佔比較低，但在經濟實力較強的中老年群體中，女性的參與顯著增加。

source：금융위원회（韓國財務委員會）

韓國加密貨幣市場以小額投資者為主，大多數用戶持有資金少於50萬韓元，尤其集中在年輕群體。 與此同時，持有1000萬韓元以上資產的用戶佔比為10%，較2023年底略有下降0.2個百分點，持有1億韓元以上資產的用戶降至10.4萬人，反映出高淨值人群在市場中的比重回落。

從年齡與資產規模的相關性來看，年輕用戶更傾向於小額投資（50萬韓元以下），而年長用戶（50代及以上）則更傾向於進行更大規模投資（500萬韓元以上），這部分高淨值群體成為加密市場的價值主力軍。

值得注意的是，60歲以上的投資者佔比雖然較少，但是持有的虛擬資產總額達13.3795萬億韓元。 且具有相對保守的投資傾向，他們通過向比特幣等高市值貨幣投資大量資金來管理退休基金。

韓國加密市場呈現出“雙層結構”特徵——年輕人主力貢獻用戶數量與活躍度，而中老年群體則掌握更多資產與交易體量。 這意味著市場在用戶構成上具備極為明顯的代際分層特點。

全球資產佔比與國內資產佔比：本土個性化影響

source：금융위원회（韓國財務委員會） 

韓國虛擬資產市場持續增長：韓國國內虛擬資產市值已達到 212億美元，較去年增長了 46%，顯示市場擴張迅速。

比特幣主導市場：比特幣依然是韓國市場的主導資產，交易總額佔比高達 37.2%，遠超其他資產。

XRP 在韓國的吸引力強：儘管全球排名較低，XRP在韓國市場的市值為 5.88億美元，排名第二，顯示其在韓國用戶中受歡迎程度非常高。

主流資產集中度高：韓國市場的前十大虛擬資產基本與全球前十大一致，反映出韓國市場對主流資產（如ETH、DOGE、SOL）的偏好。

在韓國加密貨幣市場中，用戶行為呈現出高度集中化的特徵，

交易平台偏好集中：根據2024年的市場數據，韓國最大的加密貨幣交易所UPbit佔據了國內市場約70%至80%的份額，顯示出其在本地市場的主導地位。

2024交易量前四名韓國交易所市場份額佔比（source：Klein Labs）

交易配置偏好集中：本地項目的溢價與信任背書驅動了資金流向。 用戶更熱衷於交易平台獨家上架的“泡菜幣”（如steem Dollars、Moss Coin、Hippocrat），而對主流資產的交易活躍度相比全球市場卻相對較低；本土交易所通過大規模宣發合作，進一步放大了“泡菜溢價”效應，吸引大量資金持續流入。

DEX 對 CEX 市佔率（source：The Block）

隨著全球加密生態演進，去中心化交易正快速崛起。 截止2024年12月，全球DEX現貨交易量佔CEX的比例升至13.76%，日交易額達548.4億美元。 相比之下，韓國市場對CEX的依賴程度仍顯著高於全球平均。 數據顯示，約68.9%的交易量仍集中於中心化平台，DEX和DeFi協議使用率較低，表明本地用戶在交易習慣上更偏好穩定、可監管的場景。

不過，韓國的鏈上生態正在快速覺醒。 2024年DEX交易占比從8.57%上升至近17%，2025年初DEX交易已佔16.7%。 Solana生態中的Raydium、Phantom因門檻低、上幣快，受到年輕韓國用戶青睞，Pump.fun等平台也激發了散戶對DEX的熱情，推動交易行為結構轉變。

儘管發展勢頭強勁，受制於本土監管和資金流動限制，韓國defi市場尚未全面爆發。 要實現潛力釋放，仍需在監管層面實現“安全與創新”的平衡，打通鏈上金融的增長通道。

4. 韓國加密市場交易所概況

韓國本土交易所擁有強烈的上幣效應，特別是以 UPbit 為代表的主流平台，項目一旦上線往往能引發顯著的市場波動，成為加密市場的重要風向標。 這種效應也促使大量項目在爭取韓國市場資源時，將“拿下韓區交易所”視為核心目標之一。 此外，韓國區塊鏈週（KBW）已成為全球關注的加密盛會，是交易所發布上幣信號、項目亮相和資本溝通的重要平台。 今年的KBW（X：@kbwofficial）將在2025年9月22-28舉行，由FACTBLOCK（X：@FACTBLOCK）舉辦。 屆時將會有全球的加密從業者匯聚首爾。

韓國加密貨幣交易市場呈現出高度集中的格局，主要由五大現貨交易所主導：UPbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 GOPax。

韓國四大本土交易所2022-2024市場份額對比（source：Klein Labs）

由 Dunamu 公司運營，由Kakao 支持，用戶基礎廣泛、合規程度高，是韓國首批獲得虛擬資產服務提供商（VASP）牌照的平台之一。 自 2017 年成立以來迅速發展，成為韓國市場的領導者，支持韓元直接充值交易，對韓國本土用戶極具吸引力並躋身全球交易量前五的加密貨幣交易所之一。 目前，UPbit 提供韓元/比特幣/美元 (KRW/BTC/USDT) 交易對，其中大部分交易量來自韓元市場。 UPbit的流動性充沛，在全球交易所競爭中持續排名現貨交易量的前5。

成立於 2014 年，曾是韓國市場的領導者，目前是僅次於UPbit的韓國第二大流動性交易所。 同時，Bithumb 仍在積極尋求增長，併計劃於 2025 年進行首次公開募股（IPO）。 憑藉積極的收費政策，Bithumb 最近重新奪回了市場份額，並繼續發揮著重要作用。

• Coinone 極高安全性著名，自成立以來八年來沒有發生過任何安全事故。 是韓國首個上架以太坊的交易所，並在 meme 代幣領域表現活躍。
• Korbit 成立最早並於 2013 年 4 月在全球率先推出韓元比特幣交易，是唯一一家在 2013 年底經歷比特幣暴漲的韓國交易所；同時Korbit YouTube 和 Korbit Research 因提供優質信息而聞名。

在韓國，Binance、OKX、KuCoin、Kraken、Bybit 和 Coinbase 等海外交易所逐漸吸引了大量投資者。 韓國金融服務委員會對虛擬資產服務提供商（VASP）的調查數據顯示，向外地VASP錢包的資金轉移較去年增長了2.3倍。 這一現象的背後，主要原因在於股市回報率低迷以及政治不穩定。 尤其是2024年12月韓國戒嚴事件後，當地主要交易所的服務中斷，嚴重削弱了人們對這些平台穩定性的信任。 使得越來越多的投資者選擇轉向海外交易所和defi平台。

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比特幣：韓國溢價指數（source：CryptoQuant）

韓國溢價指數=（韓國本地交易所價格 − 全球平均價格）÷ 全球平均價格 × 100%

韓國溢價指數長期大於 0，說明韓國加密貨幣市場長期存在高於全球均價的溢價，反映出本地需求旺盛或資金流動受限。

在海外交易所進行投資的主要優勢在於“泡菜溢價”，即韓國交易所的加密貨幣價格通常高於全球市場，溢價最高可達20%。 投資者通過海外低價買入，國內溢價出售獲利。

韓國交易所的收入主要依賴交易佣金，監管限制了其業務多樣化。 由於缺乏衍生品交易功能，投資者通常選擇幣安、OKX等海外平台進行保證金交易。 獲得更高收益。

：政府措施。 韓國金融情報部門禁止訪問17個未註冊的海外加密交易應用，限制用戶下載和更新，包括kucoin、MEXC、Phemex等。

5. 韓國市場投資機構與做市商概況

韓國加密投資機構整體有三大特點：

在韓國加密貨幣市場中，投資機構主要有以下幾個：

簡介：成立於2017年，總部位於首爾，專注亞洲市場的早期Web3項目孵化，兼具資本與生態建設職能，通過舉辦“Hashed Potato Club”、KBW等活動強化社區聯動

知名成功案例： Axie Infinity、The Sandbox、Decentraland 等知名遊戲與元宇宙項目

(X:@hashed_official)

簡介：2018年成立，以“社交網絡驅動的VC”自詡，強調團隊協作與信息共享，通過社區機制為被投項目提供孵化支持

知名成功案例：種子輪投資Eisen、Pilgrim Protocol和Radius等項目，所投項目多為LAYER1和DeFi基礎設施。 (X:@nonceclassic)

簡介：Gameberry旗下企業風險投資部門，主打“投資 孵化”，專注Web3遊戲與IP項目，從種子到增長全程陪跑。

知名成功案例：早期佈局Animoca Brands、The Sandbox及Wemix等頭部項目，助力多家遊戲廠商切入全球市場。 (X:@blocore_vc)

簡介：三星集團創新投資部門，覆蓋Web3基礎設施、AI硬件加速、安全監控與資產管理等多元賽道，連接企業級與消費級應用

知名成功案例：參與Sahara AI 4300萬美元A輪融資，並投資Yuga Labs、LayerZero、Berachain等國際龍頭項目。 (X:@SamsungNext)

簡介：以鏈上數據分析和量化研究見長，憑藉自研價格發現算法與風險控制模型，為 DeFi 協議及多種交易對提供精準做市方案。 其專屬的“動態掛單”策略能根據市場深度和成交傾向自動調節掛單量。 團隊服務覆蓋 UPbit、Coinone 等主流所，並深度參與本地 DeFi 項目測試網激勵計劃。 (X:@TigerReseARch)

簡介：Klein Labs是一個研究驅動型 Web3 加密服務商，專注於為加密生態系統的參與者提供定制化流動性管理、全棧增長解決方案，以及資本戰略。 利用高級數據分析和算法策略優化買賣價差，最大限度地降低交易滑點。 Klein Labs不僅提供做市服務，還整合營銷、上幣與募資端的支持，為項目方在韓國提供一站式解決方案，同時進行早期項目的風險投資與孵化。 (X:@kleinlabsxyz)

6. 韓國市場部分明星項目

在韓國加密市場中，一批協議正憑藉產品契合度、社區運營和渠道適配，獲得了超出預期的用戶認同與增長勢能。

以下是部分在韓國市場表現強勁、社區聲量活躍、交易參與度高的項目和協議

由 Kakao 與 Naver 聯合孵化的亞洲 Layer1，聚焦分佈式憑證與積分體系。 已生成超 3800 萬錢包，接入 80 小程序，日活地址達 100–150 萬 。 （X: @KaiaChain）

定位“可編程敘事引擎”，支持IP鏈上創作與許可，現已上線120 DApp，合作方包括韓國三大主流媒體與頭部遊戲廠商。 （X: @StoryProtocol）

設立本地社區 “Arbitrum Korea”，與 Delabs、樂天元宇宙合作；首月註冊量 45%，佔韓國 L2 交易量的 28%。 （X: @arbitrum）

攜手 SUPERvillain Labs 在首爾舉辦黑客鬆與開發者沙龍；推動 Move 教育，社區 DApp 月活破 5000，開發者入駐同比 75%。 （X: @Aptos）

發布韓語文檔與 SDK，聯合首爾數位資產研究所推出“Monad分析師認證”課程，官方 Discord 韓國社區人數突破 8200。 （X: @monad_xyz）

ICP 在韓國設立官方 Hub，生態項目 PIggycell 接入韓國最大共享充電平台 ，併入選 Olympus 加速器計劃。 （X: @dfinity）

模塊化多鏈資產管理協議，支持跨鏈借貸與策略配置。 已上線多個池子，交易穩定增長。 （X: @MitosisOrg）

Cosmos 原生錢包，在韓國社區普及率高；與本地驗證人組建“Korea Hub”，本地質押量佔全網40%以上。 （X: @keplrwallet）

專注收益自動化與風險管理，具備動態策略調整能力。 TVL上線首月即增長20%，受到專業用戶歡迎。 （X: @Exponents_Fi）

領先的鏈上數據服務和解決方案提供商，幫助企業在動態的 web3 環境中蓬勃發展。

（X: @Xangle_official）

由 NEXOn 開發的《MapleStory N》已成為 Web3 RPG 爆款，代幣 $NXPC 市值超 2 億美元，並上線頂級交易所。 （X: @MaplestoryU） 

4:33 Games 子品牌，遊戲《Rumble Racing Star》主打鏈上賽道資產機制；平台全球玩家破4億，遊戲空投活動吸引大量玩家參與。 （X: @DelabsOfficial）

韓國最強鏈遊基礎設施之一，日流水達2000萬美元。 支持DeFi/NFT/SoFi等功能模塊，並託管海內外超100款鏈遊。 （X: @WemixNetwork）

穿越題材MMORPG，結合魔獸/暗黑破壞神元素，在韓國市場吸引了大量動作類硬核玩家群體。 （X: @playbiGTime）

由Meme進化而來的全棧社區生態，在韓國憑藉教育、DeFi平台與遊戲板塊收穫大量粉絲。 （X: @RealFlokiInu）

由韓國本地AI團隊發起，專注Web3數據採集與模型訓練，已落地於KYC、AIGC、元宇宙等場景，獲得Web3Labs和Kucoin Labs投資。 （X: @project_fdn）

去中心化AI隱私計算協議，提出“聯合學習區塊”新範式，以鏈上機制替代數據中心。 注重數據主權與可組合性。 （X: @flock_io）

雖非韓國本地項目，但在韓社區高度活躍。 通過 Telegram 插件整合社交資產管理、圖文生成與社交化交易，形成強粘性社群結構。 （X: @UXLINKofficial）

7. 韓國營銷宣發情況

簡介：tokenPost 於2014年創立，多次作為官方合作媒體參與韓國政府區塊鏈論壇、亞洲加密峰會及技術研討會，並對 Vitalik Buterin、CZ 以及韓國家族財團等業界核心人物進行過多次專訪。 與擁有兩千萬用戶的主流財經門戶Investing.com以及Nasdaq達成戰略聯盟。 平台旗下還擁有數據平台與產業研究部，為機構和企業提供定制級情報服務。 2025年其月訪問量已突破700萬，正在構建面向全球Web3市場的“韓國窗口”。 (X:@tokenpostkr) 

簡介：CoinNess 是韓國領先的加密貨幣媒體平台，專注於實時翻譯和發布海外快訊。 其 Live Feed 服務為投資者提供實時更新。 CoinNess 也是韓國最大的機構加密貨幣投資信息提供商。 CoinNess 與韓國國家通訊社聯合新聞社提供商 Yonhap Infomax 建立了合作夥伴關係，獨家提供實時加密貨幣源。 (X:@CoinnessGL)

專業區塊鏈媒體，聚焦傳統金融與加密市場趨勢、項目更新與監管動態。 2023年在TELegram上被引用1 080次，覆蓋率68%，因更側重傳統金融報導，時效性略遜於CoinNess，但以高質量聞名。 (X:@Blockmedia)

Cobak成立於 2018 年，是韓國領先的加密貨幣平台，提供全球價格追踪和無廣告社區。 它擁有超過50 萬用戶和10 萬個錢包，舉辦的獎勵活動總額高達100 億韓元，自 2019 年以來已成功發起了 47 多次 IDO 。 （X：@CobakOfficial)

自2018年起舉辦韓國區塊鏈週（KBW），兼具媒體與顧問職能，影響力覆蓋全球Web3領袖。 2024年活動吸引61 700 與會者、870 嘉賓與300 贊助商，凸顯其整合型媒體與行業活動獨特優勢.(X:@FACTBLOCK)

簡介：提供韓國市場GTM策略的諮詢公司與KoL Agency機構。 (X:@DespreadTeam)

簡介：  071labs是韓國頭部的營銷機構，為多個知名項目如Paticle Network、UXLink、Catizen等提供韓國市場的KoL支持網絡，同時也會參與早期投資。 （X：@071_labs）

簡介：WeCryptoTogETHer是當前韓國加密社區中最具影響力的頂級 KOL之一 。 目前Telegram的核心社群訂閱者已接近5萬，匯聚了活躍的DeFi愛好者和投資人，在本地市場具有高度話語權與用戶號召力。 擔任多個韓國本土項目的首選AMA主持人，2024年內已主持超10場本地社區重大AMA。 擅長用韓英雙語發布深入的技術剖析與宏觀趨勢，對新上線項目和監管動態快速解讀。 (telegram:@WeCryptoTogether)

簡介：其Telegram 社區“베이지컬리 비트코인 시황”已有超過16000名訂閱者。 是韓國加密社區中極具代表性的比特幣分析類 KOL，其內容風格以技術流派與趨勢敏銳度兼備著稱。 聚焦波段交易與中期策略，經常通過圖表分析、K線結構、量能與宏觀利率週期等維度輸出分析內容。 在 2025 年第一季度，其公開策略的 btc 交易勝率高達 72%，在韓國 Telegram 內部投資圈廣泛傳播。 (telegram:@basixally98)

簡介：韓國本土影響力突出的 YouTube 視頻內容生產型教育KOL。 頻道訂閱人數已接近 6 萬，其內容覆蓋區塊鏈技術原理、投資邏輯入門、市場熱點跟踪等多個維度，適配從初學者到進階投資者的多樣需求。 在 2025 年上半年持續保持高頻內容輸出，緊跟美聯儲利率動態、ETF審批進度等全球性宏觀話題，輔以本地視角解讀。 是當前韓國 YouTube 平台中加密賽道最具代表性的內容創作者之一。 （YouTube:@cobacknam）

此外，還有一些非本土KOL ，例如在X上，英語社區的@delucinator，華語社區的@Jinrong_web3，日語社區的@koDaiGrow，都長期關注並深度解析韓國市場，輸出有較高價值的觀點。

Telegram社區熱門頻道中前兩名為“WeCryptoTogether”和“취미생활방（@enjoymyhobby）”，作為私域社群的高活躍度與傳播力。

在這裡我們有幸邀請到了“enjoymyhobby”的運營者@KimYoungTaek，通過採訪得到了以下針對“用戶–頻道–市場”的關鍵簡潔提煉：

除了在加密貨幣行業廣泛使用的 X、Discord、Telegram 等全球性平台外，韓國市場還具有其獨特的信息傳播和社區運營渠道。

（1）界面可達性與產品低門檻是核心競爭力：

（2）信任度結合審美，提供即時滿足

（3）本土媒體與KOL矩陣驅動市場滲透

聯動媒體與本地KOL，確保信息能夠被快速解讀、迅速傳播並獲得信任背書，同時要避免過度渲染收益，避免潛在的監管和輿情風險。

8. 韓國市場監管情況

 2017年：韓國政府首次介入加密貨幣市場，禁止外國投資者在本地交易所開戶，以遏制國際投機行為。

 2018年：全面禁止ico，旨在防止欺詐和過度投機，導致多個韓國區塊鏈項目將融資地點遷移至新加坡。

 2019年：修訂《特定金融交易信息法》，要求虛擬資產服務提供商（VASP）註冊並遵守反洗錢  （AML）和KYC規定。

 2021年：開始計劃對個人加密貨幣收益徵稅，最終在2024年實施，提升稅收收入。

 2024年：

Kakao 已成為推動韓國加密產業發展的核心力量，不僅深度參與了交易所與公鏈建設，還在積極謀劃未來佈局。

作為韓國科技巨擘，三星正以前沿技術驅動，全面滲透加密生態，從底層硬件到企業平台、再到個人設備，構建起一條覆蓋“鏈上鍊下”的完整價值鏈：

三星SDS區塊鏈用例（source：SamSung） 

韓國大型財閥正積極佈局加密貨幣和區塊鏈領域：

韓國市場當前情緒整體偏謹慎，信心分化明顯。75%投資者看好比特幣，但與此同時，46%的受訪者表示擔憂或極度擔憂，樂觀者僅佔24.7%，其餘29.3%持中立態度，反映出市場對高波動的警惕心理。

在山寨幣方面，36.7%的受訪者預期將在2025年第三季度迎來“ALTCoin Season”，顯示投資者對非主流資產的階段性回暖抱有期待。整體來看，市場情緒呈現“主幣強預期、山寨局部回暖、情緒分化加劇”的特徵。

• 市場規模擴張：據Grand View Research預測，韓國加密市場2025–2030年復合年增長率達16.1%，2024年264.3百萬美元營收預計增至2030年635.4百萬美元 。
• 用戶基數突破：行業分析認為，到2025年底，市場用戶或達2000萬，佔全體人口近40% 。

韓國加密市場預測 2018-2030 (US$M) （source：Horizo​​n）

韓國加密生態正從基礎鏈、交易階段，邁向多元化、合規化時代。展望未來，三大賽道尤為值得關注：

面對“政治不確定推動資金自託管需求上漲”的外部環境，以及韓元貶值推動避險需求上漲的壓力，DeFi 成為資本出逃與增值的理性選項。2024年全球 DeFi TVL激增211%，達到2140億美元。Layer-2 解決方案也通過高吞吐、低成本的特性，承載了越來越多的 DeFi 流動性。

韓國電信巨頭與研究機構已將 AI、5G 與區塊鏈同步納入數字化轉型路徑。SK Telecom 在 AI、5G、去中心化身份（DID）與 nft/DAO 的融合項目，已在首爾和釜山試點，預計2025年用戶滲透率將超15%。

為對沖本幣與傳統資產波動，在當前貿易摩擦與地緣政治不確定性加劇的背景下，全球經濟環境趨於動盪。韓國市場特性也決定RWA 代幣化和娛樂行業將是韓國Web3 擴張的主要推動力。同時穩定幣方面也在加速發展，李在明主張“應盡快建立韓元穩定幣市場”。目前韓國黃金、版權、房地產等已經逐步向鏈上發展。

2025年，韓國證券交易所已明確“探索加密貨幣ETF發行”計劃，以滿足機構投資者的增量需求，並與全球市場趨勢保持一致 。新韓銀行、KB國民銀行等已啟動加密資產託管與跨境支付試點，NH投資證券、友利銀行等也在推進STO與資產代幣化項目。

11. 總統新任之下的加密貨幣政策

2025年6月，李在明正式就任韓國第21屆總統，其“加密友好”立場迅速轉化為政策執行。與前任改革滯後的情況不同，李在明上台即推動“第二階段加密資產立法”，加速搭建合規與創新並重的數字資產框架。

李在明與多位主要候選人在競選期間已達成“跨黨派加密承諾”，支持包括現貨ETF、韓元穩定幣、STO等製度創新。新政府重點推進三大方向：

政府已啟動與交易所就比特幣現貨ETF交易機制的談判，目標是吸引養老金等機構入場、降低散戶門檻。與此同時，圍繞“韓元國際化”，韓國正推動穩定幣立法，鼓勵銀行與數字資產機構聯合發行韓元穩定幣，並結合CBDC基礎設施推進跨境結算試點。
這一雙輪策略意在對沖美元穩定幣的資本外流風險，提升韓元在亞洲金融科技生態中的地位。

原計劃於2025年施行的20%資本利得稅延後至2027年，免稅額上調至5000萬韓元。政府同時擬對高頻交易者徵收6%-42%綜合所得稅，並研究鏈上錢包申報機制，試圖在鼓勵合規的同時遏制“影子交易”。
此外，STO試點機制已啟動，允許部分項目方合法發行證券型代幣，開闢鏈上金融新賽道。

新政將利好Upbit等已具合規能力的平台，可能進一步強化其市場主導地位。中小交易所若無法滿足技術和風控要求，面臨出清風險。Binance、KuCoin等海外平台則需應對本地政策收緊帶來的流量受限問題。

李在明政府正以ETF與穩定幣為抓手，重塑韓國加密市場基礎設施​​；通過稅制改革與監管沙盒，為產業創新留出製度空間。韓國正朝著制度透明、市場包容的數字資產強國穩步邁進。

在本土資本活躍、全民參與和政策放寬的多重推動下，韓國正迅速崛起為全球加密資產的關鍵增長極。相較於新加坡監管趨緊、港日節奏放緩，韓國展現出更強的政策執行力與市場動能。對項目方而言，這裡不僅有高度活躍的用戶基礎和清晰的合規路徑，也具備借助財閥資源和本地社交生態實現快速放大的落地機會。

參考資料

Kaiko：State of the Korean Crypto Market

금융위원회：24년 상반기 가상자산사업자 실태조사 결과

한경：2025년 알트코인 대전망…잠재력 높은 '숨은 보석' 알트코인을 찾아라

Klein Labs：KAIA’s Rise: Will LINE & Kakao Propel It Past TON?

매거진한경：'욜로'가고 '요노'온다···주머니 사정 맞게 소비하는 'Z세대'

사이드잡스：s&p500 ETF vS 코스피200 ETF 수익률 비교, 투자 기간별 수익 얼마나 차이 날까?

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