波場 TRON 行業周報：地緣危機影響有限 BTC 穩站 10 萬，BTC 原生 ZKP 的 DeFi 協議 Ducat 崛起

一.前瞻

1. 宏觀層面總結以及未來預測

5月CPI同比增長放緩至3.3%，環比零增長，核心CPI同比3.4%，環比增0.2%，為三年來最低水平，顯示通脹壓力有所緩解，但美聯儲仍認為通脹水平偏高，需要更多數據支持降息決策。

美聯儲維持聯邦基金利率在4.25%-4.5%不變，預計今年僅降息一次，官員們對降息持謹慎態度，強調需要更多通脹改善的“好數據”才能放鬆貨幣政策。

2. 加密行業市場變動及預警

上週比特幣和以太坊均在多次沖擊關鍵阻力位（比特幣約11萬美元，以太坊約2850美元）後受阻回落，主要因地緣政治危機引發市場避險情緒上升，導致資金從加密資產流出，價格短線承壓。 以色列與伊朗衝突加劇，推動黃金和美元上漲，抑制了風險資產表現。 技術面顯示比特幣和以太坊均處於關鍵壓力區，多頭獲利回吐，空頭活動增加，短期或維持震盪調整。 儘管如此，機構資金持續流入和長期基本面依然支撐市場，後續仍需關注地緣局勢和宏觀環境變化對價格的影響。

3. 行業以及賽道熱點

通過BTC原生ZKP實現穩定幣的去中心化願景的Defi協議Ducat，旨在提供一種融合了比特幣抗審查性與去中心化原生抵押資產的穩定幣解決方案；Move系新貴Defi協議Mirage通過收益型穩定幣 mUSD在保障用戶風險的前提下提升穩定收益。

二.市場熱點賽道及當週潛力項目

1.潛力賽道表現 1.1. 淺析通過BTC原生ZKP實現穩定幣的去中心化願景的DeFi協議Ducat

簡介

Ducat 協議通過比特幣原生的零知識證明，管理 UNIT 抵押債倉（CDP）的發行與贖回。 其治理代幣 DUCAT 專為去中心化而設計，旨在提供一種融合了比特幣抗審查性與去中心化原生抵押資產的穩定幣解決方案。

Ducat 協議通過構建一個 比特幣原生、自我託管、無需許可的智能合約系統，解決了當前穩定幣市場中的中心化問題，切實契合比特幣持有者對安全性與自主性的偏好。

架構簡述

1. UNIT

UNIT 被設計為一種由 BTC 支持的抵押債倉（CDP），目標是在扣除交易成本前，將其價格軟性錨定在 1.01–1.04 UNIT/USD 區間內，以支持 BTC-Fi 生態中負責任的槓桿融資活動。

UNIT 的核心價值在於，為藉款人提供一種保守穩健的鏈上槓桿工具，其目標抵押率始終保持在 135%–160% 之間。 初期，UNIT 形式的“貸款”將具有以下特徵：

0% 利息，

1% 贖回手續費，

浮動的清算費率。

所有這些參數，以及未來新增的機制，將由 DUCAT 持幣者通過治理流程共同決定。

Ducat 協議未來計劃接納其他具備完整價格週期歷史的 btc 原生抵押資產，但短期內，BTC 作為加密原生價值儲存手段，其流動性與波動性特徵在非法幣加密資產中仍無可匹敵。

我們選擇 135%–160% 抵押率，是為了在追求資本效率的同時，抵禦 BTC 在**比特幣出塊時間（約 10 分鐘）**維度上的歷史波動率。

外部抵押機制（Exogenous Collat​​eralization） 是目前市場上最具信譽的穩定幣風險結構。
在經歷重大市場壓力下，風險模型依然穩健的穩定幣或類穩定幣衍生產品，幾乎都具備以下特點：

要么是以市值遠高於穩定幣協議的代幣為抵押，協議對抵押品無影響力或影響極小的 “外部超額抵押” 模型，

要么是極少數採用了 極高比例“內部超額抵押” 並對債務生成有極嚴格控制的 CDP 機制。

2. Ducat工作流

比特幣被設計為價值儲存工具與結算層，這為一些互補系統創造了機會：它們在保留比特幣安全性與去中心化特性的同時，提供價格穩定性。 Ducat 協議正是利用 Taproot 升級所帶來的能力，通過由治理共識下的銘文控制的 Tapscript 腳本路徑，在無需借助任何二層網絡（L2）的前提下，於比特幣一層（L1）上創建安全且可審計的原語，近似實現智能合約功能，並保持比特幣原有的信任假設。

隨著比特幣原生經濟（包括 L1 協議與 L2 網絡）高速發展，市場亟需一種具備完全去中心化抵押管理能力的穩定價值賬戶單位，且不應依賴特定比特幣 L2 的安全假設。

Ducat 協議由八大核心組件構成：

UNIT：一種由 BTC 超額抵押支持的債務代幣，價格軟錨定美元。

MPC 網絡：由去中心化節點（文檔中稱為“守護者”）組成的網絡，節點將對用戶提交的 部分簽名比特幣交易（PSBT） 進行嚴格、盲簽、多簽與廣播。

交易構建器（ClientSDK）：構建符合 Ducat 協議規則的 PSBT 交易，管理錢包簽名，並與 MPC 網絡通信。

標準參考聰（CRS）：是被銘文標記的聰（Satoshis），其內容指向 Ducat 協議的關鍵參數與治理機制（即“合約”）。 Ducat 包含以下關鍵 CRS：

• 協議 CRS：調控 UNIT 的風險與抵押率參數；
• 守護者 CRS：定義 MPC 網絡的運營者；
• 預言機 CRS：列出協議接入的預言機解決方案；
• 鑄造 CRS：控制 UNIT 的鑄造與發行（包括 UNIT Etcher 地址）；
• 主 CRS：聚合所有 CRS 指針，供協議整體讀取。
  

鏈上數據記錄結構（Records）：與 CRS 密切相關，是在鏈上存儲並被引用的一組數據：

• 賬戶記錄：定義持有 UNIT 的賬戶，關聯 Mint 合約；
• 交易所記錄：定義交易所的公鑰與主機地址；
• 守護者記錄：定義守護者的公鑰與主機地址；
• 參數記錄（Term Record）：定義特定條款值；
• 金庫記錄（Vault Record）：定義用戶金庫配置，關聯賬戶記錄；
• 金庫令牌（Vault Token）：由用戶錢包保管，包含指向對應金庫記錄的定位信息與用戶可配置設置；
• 主合約（Master Contract）：引用所有合約的序號銘文 ID，定義哪些合約在協議中為正式版本。
  

比特幣抵押債倉（BCDP）：指用戶依照金庫 CRS 將 BTC 質押（託管）於協議中，以鑄造並抵押 UNIT 的機制。

儲備金機制（The Reserve）：由協議所有、用於承接壞賬的儲備基金，用於在清算拍賣興趣不足、抵押品打折出售不足以覆蓋債務的極端場景下，保護整體金庫池安全。

驗證層（Validation Layer）：類似於比特幣核心節點的軟件，用於解析並驗證所有協議相關交易的合法性，自動識別並排除任何不符合協議規則的操作。 驗證內容包括：

• DUCAT 賬戶 UTXO：用於鑄造 DUCAT；
• DUCAT 支出 UTXO：用於 DUCAT 治理代幣的使用；
• UNIT 賬戶 UTXO：用於鑄造 UNIT；
• UNIT 支出 UTXO：用於 UNIT 穩定幣的使用；
• 金庫交易：鎖定 BTC 以兌換 UNIT；
• 合約交易：定義協議的可變參數；
• 記錄交易：存儲被合約引用的數據；
• 提案交易：提交對合約的修改提案；
• 投票交易：使用 DUCAT 對提案進行治理投票。

協議的所有組件都將開源，並引入第三方獨立、具備聲譽的預言機提供商，通過鏈下但可驗證的方式向清算引擎提供價格信號。

3. 架構圖

Ducat 協議的架構可以拆解為如下圖示流程，展示了用戶在嘗試借出 UNIT 時所經歷的各個步驟。

其中，MPC 網絡充當一個分佈式共同簽名器的角色，旨在解決純點對點網絡中可能出現的活性問題（liveness problem）。 該網絡執行以下關鍵任務：

驗證金庫操作相關交易的有效性；

在用戶簽名基礎上，共同簽署交易輸出；

管理 RUNE 分發，確保協議網絡和用戶的 UTXO 分配合理；

持續監控抵押率是否高於協議設定的閾值；

確保已歸還的 UNIT 代幣被銷毀；

驗證交易順序及其對協議標準的合規性。

理論上，Ducat 協議完全可以被重構為一個無需“守護者網絡”的純點對點網絡，在去中心化程度更高的場景中運行。

點評

Ducat 協議的優勢在於其原生構建於比特幣一層（L1），實現了無需橋接、無需中心化託管的 BTC 超額抵押穩定幣體系。 它融合了比特幣的抗審查性、安全性與 Taproot 所帶來的可編程性，採用 MPC 網絡實現交易的驗證、簽名與抵押率監控，兼顧去中心化與協議活性。 此外，DUCAT 治理機制確保參數可調，具有高度透明與靈活性。

劣勢方面，Ducat 當前高度依賴 MPC 網絡這一中間層來保障協議運行，這雖解決了純 P2P 網絡的活性問題，卻在一定程度上引入了新的信任假設。 其智能合約能力受限於比特幣自身的可編程性，也可能影響協議未來的複雜擴展能力。 同時，其初期資產類型單一（僅支持 BTC 抵押），也限制了多元資產的靈活性。

1.2. 解讀Move系新貴defi協議Mirage如何通過收益型穩定幣 mUSD在保障用戶風險的前提下提升穩定收益的

簡介

Mirage 正在基於 Move 構建模塊化的貨幣系統。 其核心是一個利用合成資產驅動的流動性層，支持構建多種金融產品。 Mirage 團隊已開發出一個高性能的永續合約 DEX（稱為 Mirage Market），同時也允許其他協議通過接入 Mirage 的流動性來構建自己的產品。

Mirage 的流動性來自於合成資產的鑄造機制 —— 用戶抵押高質量資產，即可獲得對應的合成資產。 Mirage 的首個合成資產是穩定幣 mUSD，它既可以與其他代幣兌換，也可以在 Mirage 生態中使用，例如作為永續合約 DEX 的保證金。

Mirage 專為基於 Move 的生態系統打造，首先部署在 Aptos 和 Movement 上，提供目前市場上少有的極速與安全性，實現近乎即時的交易執行和極低的費用，帶來一流的用戶體驗。

架構簡述

1. Mirage 資產類型

Mirage 資產錨定現實世界資產（RWA）的價格，涵蓋從法幣到比特幣等多種類別。 用戶可通過提供高質量抵押品（如 USDC 和 aptos（APT））來鑄造 Mirage 資產，形成超額抵押債務頭寸（CDP）。

在首發階段，Mirage 將推出首個資產 mUSD，後續還將上線 mAPT：

mUSD —— Mirage 美元，是 Mirage 永續合約 DEX 的保證金資產。 mUSD 的鑄造者作為交易者的對手方，因而可以賺取協議費用中的大部分收益。 這些費用將用於償還用戶持有的 mUSD 債務，從而逐步解鎖所抵押的資產。 從這個意義上說，mUSD 類似一種**“自我償還”的穩定幣貸款機制**。

mAPT —— Mirage Aptos，其功能類似於 mUSD，但主要用於結算 Aptos 期權交易，而非永續合約。 我們計劃接收來自頂級 Aptos 生態的流動性質押資產（如 Amnis 和 Thala）作為抵押品，使用戶可以在賺取期權手續費的同時，進一步槓桿化其質押 APT 所產生的收益。

此外，Mirage 資產還可以在 Aptos 生態中被用於多種槓桿與對沖策略，極大地拓展了其金融工具的適用性與靈活性。

2. 金庫（Vaults）
用戶通過將抵押品鎖定在金庫中來鑄造 Mirage 資產。

每個金庫本質上是一個超額抵押的債務頭寸，包含一種類型的抵押資產以及其所對應鑄造的 Mirage 資產。 每種抵押資產與 Mirage 資產的組合都有其特定的抵押率（c-ratio）參數。 例如，USDC/mUSD 這類高度相關的組合，其抵押率要求較低，而像 APT/mUSD 這種相關性較低的組合，其抵押率則會相對較高。

當用戶的抵押率低於目標值時，他們的金庫將面臨清算風險。 任何人都可以執行清算操作，清算人將獲得一筆清算獎勵。 Mirage 團隊已開發並開源了清算軟件，任何人都可以使用該工具成為清算人，當然你也可以自行開發或修改現有的清算器代碼。

每個金庫本身是一個數字資產代幣，這意味著金庫可以在賬戶之間轉移、在二級市場上交易，並可在其他協議中輕鬆組合使用。 這大大增強了用戶在倉位管理上的靈活性，同時也允許其他市場參與者以公平價格接手相關頭寸。 從投資組合管理的角度看，用戶還可以直接在錢包中查看其持有的金庫。

3. 錨定機制（PEg）
對於合成資產而言，維持價格錨定是至關重要的。 為此，Mirage 實施了一系列機制，確保其資產錨定穩定、魯棒。

首先，Mirage 所有資產始終保持超額抵押。 這在市場波動期間為協議提供了保護，確保系統穩定，並防止連鎖清算的發生。

雖然超額抵押機制能從協議層面保障價格錨定，但 Mirage 資產在開放市場中由於其廣泛用途，仍會面臨顯著的交易壓力。 以 mUSD 為例：

買壓：由交易者兌換 mUSD 造成。 mUSD 用作 Mirage 永續合約市場的保證金，因此是開倉交易所必需的。

賣壓：由流動性提供者（LP）將其鑄造的 mUSD 兌換為其他代幣造成。

為減少因一邊倒交易或流動性不足導致的滑點，mUSD 將被置於相關性高的流動性池中，但即便如此，市場過度的買賣壓力仍可能導致 mUSD 短暫脫錨。 此時，套利機制將發揮作用，恢復價格錨定：

mUSD 高於 $1 脫錨：
用戶可在 Mirage 協議中以 $1 固定價格鑄造 mUSD，並在市場上以高於 $1 的價格賣出，從而形成持續的賣壓，直到 mUSD 恢復錨定。

mUSD 低於 $1 脫錨：
用戶可以以低於 $1 的價格回購 mUSD，用於償還之前的貸款，從而產生買壓，促使價格回穩。

這種機制鼓勵用戶參與套利，在實現自身利潤的同時，維護 mUSD 的價格錨定。

4. 收益策略（Yield Strategies）

Mirage 資產不僅僅在 Mirage 協議內發揮作用，它們還可以在 Aptos 生態系統中用於多種收益策略。 以下是幾種利用 mUSD 獲取更高收益的簡單策略（注意：所列 APR 可能隨時變化）：

1. 使用 ARies Market 提高 USDC 收益

策略流程：
抵押資產（USDC 或 APT） → 鑄造 mUSD → 將 mUSD 兌換為 USDC → 將 USDC 存入 Aries Market 賺取額外收益。

當前收益：

USDC 基礎年化收益率（APR）：3.77%

APT 激勵獎勵：15.40%

這是 Web3 中穩定幣最具吸引力的收益策略之一。

2. 使用 Amnis Finance 進行流動性質押和空投策略

策略流程：
抵押資產 → 鑄造 mUSD → 將 mUSD 兌換為 APT → 將 APT 存入 Amnis Finance 並參與其流動性質押（liquid staking）。

當前收益：

流動性質押 APT 年化收益率：11.12%

獲得 $AMI 代幣空投積分。

Mirage 正與 Amnis 合作，未來將支持 Amnis 的流動性質押 APT 作為抵押品。

3. 使用 Thala LABs 實現槓桿穩定幣策略

策略流程：
將 mUSD 貸款兌換至 Thala 生態系統，並存入多個收益池中。

當前收益：

不同池子的年化收益在 20% 至 140% 之間，視具體池子和風險偏好而定。

Mirage 正與 Thala 合作，計劃支持以下資產作為抵押品：

MOD 穩定幣

THL 治理代幣

液質押 APT

4. 使用 Merkle Trade 進行槓桿合約收益策略

策略流程：
抵押資產 → 鑄造 mUSD → 將 mUSD 換成 USDC → 將 USDC 存入 Merkle Trade 獲取其 LP 代幣。

當前收益：

LP 年化收益率：50%

額外獎勵：LP 激勵 MKL 代幣。

這個策略可讓你同時從兩個永續合約 DEX 中賺取費用。

進階：循環抵押 槓桿策略

用戶還可以通過戰略性地抵押資產並“循環”鑄造 mUSD（再次使用兌換後的資產繼續抵押），部署更加複雜的槓桿或對沖策略。 與此同時，mUSD 貸款的債務會隨著策略的收益被動償還，進一步提高整體 APR。

5. Mirage 市場

Mirage 市場是一個去中心化的永續合約交易所，提供易用、無滑點的交易體驗，可交易的資產範圍廣泛，包括加密貨幣、大宗商品、法幣，未來甚至還將支持股票。

該平台具備交易者所期望的所有核心功能：

高槓桿

市價單和限價單

止盈止損功能

內置跨鏈橋和兌換功能

高頻新資產上架，緊跟高速變化的市場節奏

Mirage 依托 Aptos 區塊鏈 的高性能，並採用公平的手續費結構，提供最快、最便宜的永續合約交易體驗。 相較於 GMX 等主流平台，用戶可享受高達 20 倍的手續費降低，執行速度更快，零滑點交易。

要在 Mirage 市場進行交易，用戶的錢包中需要持有 mUSD，所有交易均以 mUSD 結算。 平台內置兌換功能，使交易者無需親自鑄造，也能輕鬆獲得和轉換 mUSD，提升交易便捷性。

6. Mirage SWap

Mirage Swap 是 Mirage 協議中用於高效交易 Mirage 資產與其他 Aptos 代幣 的核心組件。 用戶可以在平台上原生完成兌換操作，也可以通過諸如 SwapGPT 等聚合器進行兌換。

上線初期，Mirage Swap 將包含以下三個激勵流動性池：

mUSD/USDC — 高相關性流動性池

mUSD/APT — 恆定乘積池（常見 AMM 結構）

mUSD/MIRA — 80/20 權重的 Balancer 風格池

用戶可以向這些流動性池提供資金，並將其質押至 Oasis 獲取額外獎勵。

手續費方面：

對於像 mUSD/USDC 這樣的穩定幣對，交易費為 0.05%

對於波動性較大的交易對，手續費為 0.30%

Mirage Swap 旨在為 Mirage 資產提供強大的交易基礎設施，同時為流動性提供者和交易者提供獎勵與低成本的交易體驗。

7. MIRA 代幣

MIRA 是 Mirage 協議的實用型代幣，主要用於協議治理與流動性激勵。 協議採用了投票鎖倉模型（vote-escrow model），旨在將流動性提供者（LP）與協議的長期發展目標相對齊。

協議收入的 10% 將用於 回購併銷毀 MIRA，以控制代幣總量，提升其價值。

veMIRA

veMIRA 是 Mirage 協議的重要組成部分，具備多種用途：

參與 Mirage 治理投票

為提供流動性行為提升獎勵

降低交易手續費

veMIRA 持有者將獲得固定比例的 MIRA 通脹獎勵

用戶可以通過鎖倉 MIRA 獲得 veMIRA，鎖倉時間越長，獲得的 veMIRA 越多：

鎖倉 100 枚 MIRA，6 個月 → 獲得 100 veMIRA

鎖倉 100 枚 MIRA，3 年 → 獲得 300 veMIRA

鎖倉時間越長，治理投票權重和經濟激勵也越大。

MIRA 代幣的發行邏輯圍繞可持續通脹機制和公平分發原則進行設計。 關於代幣經濟模型和激勵方案的完整細節將在主網上線前公佈。

總結

Mirage 的優勢在於其構建於 MOVE 生態（如 Aptos 和 Movement）之上，具有極高的執行速度與安全性；其模塊化架構使其成為支持合成資產和多樣化金融產品（如穩定幣 mUSD、期貨 DEX、可組合 Vault）的強大流動性層。 mUSD 的超額抵押機制、套利維穩機制，以及多樣化的收益策略與生態合作（如 Amnis、Thala、Merkle）增強了其穩定性和實用性。 治理機制則通過 MIRA 和 veMIRA 實現長期激勵與社區主導。

劣勢則包括：作為一個較新的協議，其抗風險能力仍有待市場驗證，尤其在極端行情下的清算效率和 peg 穩定性；其次，mUSD 的生態價值高度依賴 Mirage 自身的產品閉環，外部接受度和拓展性仍需持續推動；同時，Move 生態尚處早期階段，生態體量和開發者基礎相較以太坊仍較小，可能限制協議早期的增長速度與流動性深度。

2. 當週關注項目詳解 2.1. 詳解集下一代云服務、AI 智能體、企業軟件和數字生態系統為一體的Web3基礎層ImPoSsible Cloud Network（ICN）

簡介

Impossible Cloud Network（ICN）正在構建下一代互聯網的基礎層。 ICN 挑戰集中式科技巨頭的主導地位，與各自為政的 DePiN 項目不同，ICN 推出了一種完全開放的、多服務的、無需許可且可組合的雲基礎設施，能夠在大規模下整合存儲、計算和網絡。 我們的企業級去中心化架構確保了高性能、安全性和抗審查能力，使 Web3 的體驗如同 Web2 一樣順暢。 憑藉真實世界的應用落地和務實的去中心化策略，ICN 有望成為未來互聯網的基礎層，為下一代云服務、AI 智能體、企業軟件和數字生態系統提供動力。

2. 架構解析

核心組件

智能合約（Smart Contracts）：
執行 ICN 的經濟和資源分配體系，同時實現性能驗證邏輯。

ScalerNodes：
協議中的基礎資源單元節點。 由硬件提供商接入網絡的、具備特定硬件規格的物理服務器。

Daemon：
核心診斷代理，用於資源配置、遙測監控和硬件響應。 ScalerNodes 的部署需通過安裝 Daemon 實現。

HyperNodes：
獨立驗證節點，負責驗證硬件資源的質量和性能。 HyperNodes 的報告由 ICN 智能合約評估，以確保構建者（Builders）獲得預期的服務質量。

衛星網絡（Satellite Network）：
確保鏈下挑戰數據的可用性和完整性。 在當前版本中，衛星網絡作為系統初始化的一部分進行引導部署。

服務與應用（Services & Apps）：
構建者以 ScalerNode 為單位預定網絡容量，並大規模部署服務和應用。

協議生命週期

ICN 架構通過精簡的工作流程實現高效性與可審計性：

資源接入（Provisioning）：
ScalerNodes 以特定的硬件類別接入協議，並部署 Daemon。

資源預訂（Resourcing）：
構建者通過控制台（Console）在特定區域按 ScalerNode 單位預定資源容量，並獲得硬件訪問權限，以部署服務。

性能監控（Monitoring）：
HyperNodes 持續審計 Daemon 的性能指標，並將報告鏈下提交至衛星網絡（Satellite Network）。 Daemon 與 HyperNodes 通過 Indexer 對來自智能合約事件的挑戰進行同步執行。

鏈上結算（On-chain Settlement）：
智能合約依據來自衛星網絡的挑戰結果進行懲罰與獎勵的結算，並完成驗證上鍊。

1. ScalerNode 網絡

硬件等級（Hardware Classes）
ICN 將硬件等級定義為針對特定使用場景優化配置的硬件資源組合。 通過標準化這些等級，ICN 實現了來自不同供應商的多樣化硬件配置的統一性。 例如，在提供面向存儲優化的 ScalerNode 時，ICN 會針對存儲容量、磁盤 I/O 操作以及 vCPU 數量設定專屬配置。 相比之下，用於加速計算的 ScalerNode 則更注重 GPU 的數量與型號，以及內存的分配。

具有相同硬件等級的 ScalerNode 在硬件資源方面具有等效性，例如磁盤數量和存儲容量完全一致。 即使設備來自不同製造商，這種一致性也能得到保證，儘管性能可能會略有差異。 如若 ScalerNode 之間出現顯著性能差異，則會被劃分為不同的硬件等級。

在註冊過程中，硬件提供商會為 ScalerNode 分配特定的硬件等級。 這些節點隨後會根據其硬件等級進行分組。 目前，ICN 僅提供一個存儲等級，以簡化初期部署並專注於優化存儲能力。

區域與集群（Regions and Clusters）

ScalerNodes 根據其地理位置在不同區域中註冊，以確保數據本地化並符合地區法規。 在同一區域內，ScalerNodes 會根據其硬件等級和其他經濟因素被分配到不同的集群中。

區域（Region）：
區域是最高層級的地理範圍，代表一個城市或大區。 硬件提供商在註冊新的 ScalerNode 時，從 ICN 提供的選項中選擇一個區域。 在同一區域內，所有 ScalerNodes 會共享某些經濟參數，例如特定硬件等級的補貼獎勵或質押要求。

集群（Cluster）：
集群是區域內的邏輯分組，包含屬於相同硬件等級、由一個或多個硬件提供商提供的 ScalerNodes。 每個集群會定義該硬件等級的 ScalerNode 所能設置的最高價格。 構建者以 ScalerNode 為單位，在集群層級預定資源容量。

ScalerNode

硬件提供商負責物理服務器和網絡的管理與配置，確保 ScalerNode 可被遠程安全訪問。 硬件提供商的主要職責包括：

物理主機維護，包括固件更新和附加設備（如存儲驅動器、內存、GPU 等）的維護；

通過 PXE 或 IPXE 配置引導，以實現主機操作系統的自動引導；

內部網絡的配置與管理，包括路由器、交換機、防火牆；

外部網絡連接，確保服務器可從互聯網訪問。

硬件提供商在 ICN 中註冊 ScalerNode 時需要提供以下參數：

硬件等級（Hardware Class）： ScalerNode 所屬的硬件類型等級；

位置（Location）： ScalerNode 的地理位置，遵循 ISO 3166 標準；

容量（Capacity）： ScalerNode 在某個硬件等級下的總可用容量；

獎勵分成（Rewards Share）： 向委託者分享的獎勵比例，範圍為 0% 至 100%；

預定價格（ReservationPrice）： 按容量單位每天計算的價格，以 ICNT 計價；

最大預定時長（Maximum Booking Duration）： 默認最多可預定 180 天。

作為註冊流程的一部分，硬件提供商必須為其 ScalerNodes 提供質押擔保（詳見“硬件提供商質押要求”部分）。

Daemon

完成鏈上註冊與質押後，ScalerNode 即可進入配置階段，安裝 Daemon 以接入 ICN 協議。 Daemon 是核心診斷代理，負責收集和報告與硬件性能相關的數據，發送給 HYPErNode 網絡。

註冊完成後的步驟包括：

容量驗證： 驗證註冊 ScalerNode 所聲明的容量；

Daemon 安裝： 安裝所需的 Daemon 軟件至 ScalerNode；

集群分配： 根據硬件等級將 ScalerNode 分配到所屬區域的特定集群中。

一旦通過驗證並在鏈上激活，ScalerNode 即可開始獲得容量獎勵，並對構建者開放使用。 已部署的 Daemon 將持續與 HyperNode 網絡發起挑戰，並報告相關遙測數據。 硬件提供商可通過控制台（ConSOLe）訪問這些信息，實現實時監控與故障排查。

2. HyperNode 網絡

HyperNode 網絡以去中心化方式運行，依托全球互聯網上的社區成員。 單個 HyperNode 運營者可以部署多個 HyperNode，每個節點需通過質押至少一個 ICN LINK（ICNL）進行激活。 HyperNodes 定期對 ScalerNodes 發起加密簽名挑戰，以監測其關鍵性能指標。

HyperNode

HyperNode 運營者負責 HyperNode 的註冊與管理，確保節點可以從互聯網訪問。 在註冊 HyperNode 時，需提供以下信息：

地址（Address）： HyperNode 的區塊鏈地址。 該賬戶的私鑰用於為 Daemon 與 HyperNode 之間交換的挑戰請求籤名。

位置（Location）： HyperNode 的地理位置，遵循 ISO 3166 標準。

終端地址（Endpoint）： HyperNode 可從互聯網訪問的完整域名（FQDN）或 IP 地址。

註冊完成後，HyperNode 運營者需啟動節點，並將私鑰作為參數傳入。 此後，當有一個或多個 ICNL 被質押到該 HyperNode 上時，節點即被激活，並開始發起挑戰。

挑戰機制（Challenges）

協議中的挑戰在稱為“era（時代）”的固定時間間隔內定期進行。 每個 era 大約持續一小時，以區塊數量計時。 下圖展示了一個 era 內挑戰執行的流程。

為同步挑戰的執行，Daemon 和 HyperNode 都會從 Era MANAger 智能合約中獲取數據。 該數據包含 era 的持續區塊數及起始區塊，從而可以近似計算出該 era 的結束時間。

在每個 era 中，Daemon 會向 ICN 網絡中的每個活躍 HyperNode 發起一次挑戰。 具體流程如下：

Daemon 向 HyperNode 1 發送挑戰請求；

HyperNode 1 對該挑戰進行簽名，並將響應返回給 Daemon；

Daemon 與 HyperNode 雙方均將報告提交至衛星網絡（報告細節請參見“衛星網絡”部分）。

ICN 協議目前將 ScalerNode 的可用性評估為：Daemon 在挑戰過程中可訪問並正確響應的時間佔比。 為了實現這一點，HyperNode 必須能通過互聯網訪問，以接收來自 Daemon 的挑戰。 每個 HyperNode 在每個 era 中必須對來自每個 ScalerNode 的一個可用性挑戰作出響應。

3. 衛星網絡（SaTELlite Network）

在 ICN 中，所有可用性挑戰都要求 ScalerNode 和 HyperNode 共同向衛星網絡提交報告。 通過使用衛星網絡，報告數據可在鏈下存儲一個預定時長，確保在此期間內可訪問，並在期限結束後被安全刪除。

當前的可用性報告包含以下信息：

報告來源（Originator）： 提交報告的節點類型（ScalerNode 或 HyperNode）；

來源版本（Originator version）： 報告節點所運行的軟件版本；

Era ID： 發起挑戰時所屬的 era 編號；

ScalerNode ID： 發起挑戰的 ScalerNode 唯一標識符；

HyperNode ID： 響應挑戰的 HyperNode 唯一標識符；

簽名（Signatures）： 來自 ScalerNode 和 HyperNode 的簽名記錄，包括對應的公鑰。

4. 智能合約（Smart Contracts）

智能合約在 ICN 中實現並強制執行其經濟模型，負責資源分配管理及性能驗證邏輯的執行。 它們自動化並規範了 ICN 生態系統中的交易與交互，可根據預設條件自動執行諸如獎勵分發、付款處理或性能驗證等操作。 這種自動化無需中介，最大限度減少人為錯誤或操縱的可能性，從而構建一個透明且值得信賴的系統。

ICN 的智能合約採用了**多實現代理（multi-implementation proxy）**架構，帶來以下優勢：

無限制的代碼部署大小：
將大型、複雜的邏輯拆分為更小、更易管理的部分，有效繞過合約代碼大小受 gas 限制的問題。

模塊化（Modularity）：
相關功能的邏輯被劃分到獨立的合約中，並可單獨升級，彼此互不影響。 這種關注點分離的設計便於更新或修改某一組件，而不會影響系統的其他部分。 例如，更新某一模塊不會導致依賴舊版本的組件出錯。

可擴展性（Extensibility）：
當有新功能需求時，可通過部署新合約將模塊添加進系統，實現功能的平滑擴展，使智能合約系統可逐步演進與成長。

結構化的數據存儲（Structured organization of the storage）：
以分層方式組織數據存儲，便於管理和維護複雜的狀態變遷。

通過隔離增強安全性（Improved security through compartmentalization）：
每個合約僅負責系統中的某一特定功能，將潛在的漏洞局限在各自模塊中，降低攻擊面，使黑客更難以利用系統弱點。

更強的可維護性與調試能力（Enhanced maintainability and debugging capabilities）：
每個模塊獨立且自包含，開發者可專注於系統的某一部分，而不會因多個組件之間複雜的交互而受到干擾。 這種方式提升了開發效率、代碼質量，並加快了調試流程。

ICN 智能合約模塊劃分如下：

訪問控制（Access Control）：
管理和規範誰有權限與 ICN 各部分進行交互。 該模塊的主要功能包括授予和撤銷特定賬戶的角色權限。

ICN 註冊中心（ICN Registry）：
包含與 ICN 各類實體的註冊與移除相關的所有功能（如區域、集群、硬件提供商、ScalerNodes、服務提供商、HyperNodes 等），以及更新這些實體參數的功能（如更新 ScalerNode 的預訂價格）。

預訂管理（Booking Manager）：
控制 ICN 內與資源預訂相關的所有操作及相關參數。

Era 管理器（Era Manager）：
負責在 ICN 中追踪時代（era），並允許更新 era 的持續時間（以區塊數量計）。

HP 委託管理（HP Delegation）：
包含與 ScalerNode 抵押及網絡抵押 ICNT 委託相關的所有功能，包括獎勵的鎖定、領取和提取。

HP 獎勵（HP Rewards）：
提供 ScalerNode 容量和利用率獎勵的計算功能，以及基於獎勵分成機制的委託人獎勵計算。

Link 獎勵（Link Rewards）：
管理 ICN Link 獎勵的相關操作，例如獎勵的領取和提取。

Link 質押（Link Staking）：
包含與 ICN Link 的質押和解除質押相關的功能，並支持更新相關參數，如最短質押週期或單個 HyperNode 可質押的最大 ICN Link 數量。

懲罰機制（Slashing）：
包含對 ScalerNode 行為不當時進行懲罰（罰沒）的相關功能。

總結

ICN（Impossible Cloud Network）通過構建去中心化、模塊化且可組合的雲基礎設施，整合存儲、計算與網絡資源，為下一代互聯網提供高性能、安全、抗審查的底層支撐。 其優勢在於：架構開放、權限無門檻、智能合約自動執行經濟模型，具備高度可擴展性與可維護性，適合支撐AI、Web3和企業級應用。 通過標準化硬件分類與區域化部署，確保資源一致性與合規性，同時引入雙節點驗證機制（ScalerNode 與 HyperNode）提升網絡可信度。 然而，其劣勢在於系統複雜性高、部署門檻較高、初期僅支持單一存儲類資源，生態仍處於早期階段，對大規模應用與運營能力提出較高要求。

三. 行業數據解析 1.1. 現貨BTC vs ETH 價格走勢

BTC

解析

本週關注重點：103000美元能否成為下一輪迴踩的終點支撐，有效則反彈繼續測試11000美元大關可期，跌破則可直接關注前底100500美元大底。 注意，價格不跌破10萬美元重要關口則中長期看漲態勢不變。

ETH

解析

本週關注重點：eth目前運行於一個向上通道底部，通道下軌有效則可看漲至通道中軌，跌破則關注2440美元一線支撐，若此情況下反彈受阻於下軌則繼續看至2380美元附近。

2.公鏈數據 2.1. BTC LAYER 2 Summary

解析

lightning network：本月交易量首次突破 30 億美元，網絡通道容量穩定在 4,400–5,600 BTC 區間，顯示出日益增長的支付可用性與企業級部署趨勢

Stacks：在 6 月 5 日的虛擬投資者大會上亮相，sBTC 最新一輪 5,000 BTC 認購名額數小時內售罄，並啟動激勵計劃吸引機構資金

Liquid Network：側鏈解決方案的總鎖定價值（TVL）穩步攀升至 32.7 億美元，繼續強化其在現實世界資產代幣化中的橋樑角色

Bitcoin Solaris：新晉 L2 項目預售進入最後衝刺階段，承諾超過 10,000 TPS 的高吞吐性能，引發市場關注

2.2. evm &non-EVM Layer 1 Summary

解析

Ethereum

價格維持在 2,550–2,600 美元區間

本週 ETF 淨流入 2.4 億美元

鯨魚持倉增加 3.7 %

Avalanche

在 MapleStory Universe 推動下，本週交易量創 2025 年新高，達 5.8 百萬

AVAX 價格一度突破 20 美元，後因地緣政治擔憂回調約 13 %

Solana

單日最大跌幅 9.5 %，但日均交易量仍維持在 45–63 億美元

相關 ETF 進展穩定

Cardano (非 EVM Layer 1)

因 1 億美元國庫金提案爭議，價格下跌 6 % 至 0.6412 美元

隨後因納入 Nasdaq 指數，反彈 3 % 至 0.63035 美元，交易量激增 68 %

2.3. EVM Layer 2 Summary

解析

下是本週的關鍵動態：

擴容方案之爭升級：Defi‑Planet 發布文章深入比較 Optimistic Rollups 與 ZK Rollups 在費用、性能與最終確認速度上的差異，強調兩者將長期並存，但各自適應不同場景。

價值歸屬受質疑：Coin World 報導指出，儘管 EIP‑4844 大幅降低了 Layer 2 交易費，但大部分費用仍被 Base、Arbitrum 等項目截留，未能回流支撐 ETH 價值。

市場規模穩中微調：據 CoinGape，截至 6 月 9 日，頂級 Layer 2 代幣總市值約為 134.48 億美元，週跌幅僅 0.65%，顯示出較強的韌性。

網絡活躍度持續走高：L2BEAT 週報數據顯示，主要 Rollup 網絡的交易量和用戶活躍度維持在高位，TVL 及日均交易筆數均有小幅增長，反映出 Layer 2 對以太坊主網的依賴度和用戶粘性日益增強。

四.宏觀數據回顧與下週關鍵數據發布節點

2025年5月美國CPI數據顯示，總體CPI同比上漲2.4%（實際約2.35%），環比上漲0.1%，均低於預期，能源價格環比下降1%抑制整體通脹，而食品價格環比回升0.3%；核心CPI同比持平於2.8%，環比僅上漲0.1%，低於市場預期，其中核心商品因汽車價格下跌略有拖累，核心服務漲幅也放緩，但未來通脹走勢仍受庫存變化及需求波動影響，存在不確定性。

本週（6月16日-6月20日）重要宏觀數據節點包括：

6月17日：美國5月零售銷售月率

6月18日：美國至6月14日當周初請失業金人數

6月19日：美國至6月18日美聯儲利率決定

五. 監管政策

英國
本週，英國金融行為監管局（FCA）宣布計劃解除對零售投資者購買加密貨幣交易所交易票據（ETNs）的禁令，此舉將允許個人投資者在FCA批准的交易所上交易此類產品，但仍需警示投資者潛在的全部資金損失風險，並繼續禁止零售交易加密衍生品；該政策變動正處於公開諮詢階段。

歐洲聯盟
根據新實施的《加密資產市場監管條例》（MiCA），包括 Gemini、OKX 和 Crypto.cOM 在內的多家大型加密公司已獲得在歐盟27國范圍內運營的牌照；馬耳他率先批准，盧森堡亦計劃批准 Coinbase，但監管機構對部分國家快速發牌的審慎性表示擔憂。

美國
美國證券交易委員會（SEC）Crypto Task Force 於6月9日舉辦了題為“DeFi 與美國精神”的公開圓桌論壇，就去中心化金融監管方向展開討論。 同時，國會對擬定中的《CLARITY法案》持續審議，該法案旨在為數字資產劃定監管框架，但在如何分配SEC與CFTC職權方面仍存分歧。

中國
國務院金融穩定發展委員會於5月21日政策會議中首次明確將“打擊比特幣挖礦和交易行為”列為重點任務，引發礦工加速遷移等短期恐慌，雖部分擔憂已在本周有所緩解，但對OTC場外交易的監管仍在持續加強；與此同時，有關全面禁止持有比特幣的傳言缺乏官方證據，被認為是未經證實的媒體謠言。

日本
日本央行（BOJ）報告稱，2024年無現金支付比例已升至42.8%，提前一年完成政府目標，正推動支付系統現代化試點，包括數字日元研發項目仍在進行中，但尚未作出最終發行決策。 監管層強調，未來零售結算系統必須兼顧便利性與安全性，以應對穩定幣與他國CBDC帶來的競爭壓力。

新加坡
金融管理局（MAS）下令，所有在新加坡註冊但向海外提供數字代幣服務的公司必須在6月30日前停止此類業務或申請牌照，否則將面臨最高25萬新元罰款和三年監禁；多家未獲許可的交易所（如 Bitget、Bybit）已開始評估撤離計劃。

瑞士
瑞士聯邦委員會本週採納草案，擬根據經合組織（OECD）的加密資產報告框架（CARF），自2027年起與74個合作國自動交換加密資產稅務數據，以強化跨境稅收透明度。

西班牙
西班牙議會通過新法律，將於2026年1月起實施歐盟第八號行政合作指令（DAC8），要求平台和個人申報加密資產持有和跨境交易數據，以提升稅務報告和執法效率。