Cantor、軟銀、Tether 聯手，美國商務部長之子操盤微策略 2.0？

作者：Scof，ChainCatcher

編輯：TB，ChainCatcher

今日，美國老牌投行 Cantor Fitzgerald 與 Tether、Bitfinex、軟銀即將推出一項高達 30 億美元的比特幣投資計劃，擬組建一家專注於直接持有比特幣的公司——21 Capital。 這一計劃由美國商務部長 Howard Lutnick 的兒子、Cantor 現任董事長 Brandon Lutnick 牽頭，正被業內視為 MicroStrategy 的新版本。

這家新公司計劃通過持有比特幣來追踪市場表現，並將通過多輪融資不斷擴大倉位。 消息尚未正式發布，但據多方透露，相關合作已接近敲定。

主導者身份特殊，資源整合能力受關注

Brandon Lutnick 是 Cantor Fitzgerald 董事長，同時也是多家 SPAC 負責人。 他畢業於斯坦福大學，職業生涯曾在 Oak Hill Advisors 和 Cantor 的股票交易部門任職，被認為具備較強的金融操作背景。

但令市場格外關注的是他的家庭背景。 Brandon Lutnick 的父親 Howard Lutnick 現任美國商務部長，而 Cantor Fitzgerald 長期與 Tether 保持業務聯繫，包括管理其儲備資產、持有其發行的可轉債等。 彭博社曾披露，Brandon 曾幫助 Tether 接觸右翼平台 Rumble，並促成其 7.75 億美元投資。

此次合作中，Brandon 通過旗下 Cantor Equity Partners 於今年 1 月已籌集 2 億美元，為後續組建 21 Capital 打下基礎。 消息人士稱，這筆資金將作為啟動資本，配合後續大額數字貨幣注入。

資金結構清晰，對標 MicroStrategy

據目前披露信息，21 Capital 將由三方出資共計 30 億美元比特幣：TETHer 出資 15 億，軟銀出資 9 億，Bitfinex 出資 6 億。 值得一提的是，Tether 與 Bitfinex 歸屬同一母公司，並擁有交叉管理團隊。

除了數字貨幣出資外，21 Capital 還計劃通過發行 3.5 億美元可轉債、2 億美元私募股權，繼續擴大其比特幣持倉。 這一策略與 MicroStrategy 類似：先通過資本市場籌資，再集中買入比特幣，以 BTC 作為公司核心資產支撐估值。

未來，上述出資方將把其註入的比特幣轉換為 21 Capital 股份，轉換價格為每股 10 美元，對應比特幣估值約為 85,000 美元一枚。 這也意味著，21 Capital 正在試圖建立一個以比特幣為資產底層的公開交易結構。

該公司目標是成為一個“公開上市的比特幣投資平台”，使傳統投資者能通過股票方式間接持有 BTC。 這種結構近年來在全球範圍內逐漸流行，日本的 Metaplanet 等公司已採用類似方式進行佈局。

合作方動機複雜，市場影響不容忽視

此次合作背後的動機，可能不僅限於簡單的“炒幣”。

軟銀此前在 AI 領域活躍投資，此次重新回到加密市場，引發不少關注。 市場還記得，孫正義曾在 2017 年高點買入比特幣，最終虧損超 1.3 億美元離場，此後多年未再涉足。 但這次他選擇與 Cantor、Tether 聯手，讓人猜測是否意在藉此撬動更大的數字金融佈局？

Tether 的角色更加微妙。 作為穩定幣發行方，其地位長期受到合規壓力和市場質疑，但過去一年在農業、AI、甚至腦機接口領域都有投資動作，有意逐步向“數字資產控股公司”轉型。 如今與軟銀、Cantor 綁定，或許也是試圖借助其在美國的政治與資本通路，強化在美市場存在感。

有市場分析認為，Tether 與軟銀的結合可能構成一種“美元流動性套利結構”：Tether 發行 USDT，軟銀通過低利率融資投資高波動資產，帶動 USDT 增發與需求循環。 雖尚屬假設，但結構上具備操作空間。

同時，Cantor 與 Tether 的長期關係，加上商務部長家族的介入，讓不少投資者猜測，此番操作可能早已“得到信號”。 一位市場觀察者甚至評論：“先是 MicroStrategy，現在是 Cantor、Tether、軟銀，下一個是不是國家隊？”

儘管合作已接近達成，最終結構仍有變數，且監管仍是潛在不確定因素。 Tether 與 Bitfinex 曾在 2021 年因信息披露問題與美國監管機構達成和解。 如今籌建公開交易平台，如何確保合規，將是觀察重點。

結語

21 Capital 的出現，標誌著“比特幣資產化”趨勢進入新階段。 相比個人或私募買幣，這種由大型機構、公開結構支撐的操作模式，將可能對市場流動性、估值邏輯、甚至監管態度產生深遠影響。 未來它能否複製甚至超越 MicroStrategy 的市場效應，仍有待觀察，但毫無疑問，這一項目正成為比特幣市場下一階段的重要變量。