熊市DeFi策略：如何維持10%以上年化收益

原文標題：Yields Opportunities in a Risk-off Environment

原文作者：@ClBlockchain，crypto writer

原文編譯：zhouzhou，Blockbeats

文章介紹了在當前風險規避環境下，通過提供流動性獲取收益的多種機會，涵蓋 Sonic、Arbitrum 和 Hyperliquid 等鏈上的策略。 包括 Shadow（Sonic 主 DEX）通過流動性提供賺取高 APR 和 Sonic Points，Rings Protocol x pendle 通過 scUSD 賺取穩定收益，Pear Protocol（Arbitrum）通過逆向交易獲取高資金費率，以及 Harmonix（Hyperliquid）通過 HYPE Delta-neutral 金庫 進行低風險套利。

自 2024 年 11 月大選後，加密市場已從 3.7 萬億美元的高點下跌約 25% ，截至 2025 年 3 月 10 日，總市值降至 2.76 萬億美元。 目前市場明顯處於避險模式。 在這種環境下，穩定幣、Delta 中性產品以及提供流動性獲取收益（YieldFarming）等領域通常會吸引更多關注和用戶。

以下是我們在不同公鏈上的一些創新型收益機會，是的，我們依然熱愛積分獎勵。

@ShadowOnSonic

Shadow 是 Sonic 上的核心去中心化交易所，採用集中流動性機制，為用戶提供高回報的年化收益率。 其主要策略是在 S 和質押版 S 上提供流動性（幾乎沒有無常損失），並通過做空對沖風險。

預計收益：

30-80% apr（流動性提供收益）

Sonic 積分獎勵

優缺點：

高 APR（流動性挖礦收益可觀）
需要主動管理流動性

操作步驟：

購買 S，並通過 beets.fi 將部分轉換為 stS（比例取決於流動性範圍）。

在 @HyperliquidX 或 @vertex_protocol 上開設 1 倍做空倉位，對沖價格波動風險。

@Rings_Protocolx@pendle_fi

Rings 提供 scUSD，這是一種由 USDC 和 ETH 支持的生息穩定幣。 策略是鑄造 scUSD 並通過其金庫賺取收益，同時因持有 scUSD 被動獲得 Sonic 積分，或在 @pendle_fi 提供流動性以獲取額外收益。

優缺點：

無需主動管理

Pendle 過往表現優秀

需信任 Rings 的穩定幣和 Veda 金庫

操作步驟：

在 Rings 通過穩定幣抵押鑄造 scUSD。

質押 scUSD 賺取 5% 收益 Sonic 積分。

在 Pendle 上：

• 購買 wstkscUSDPT，享受 13.75% APR，並持有至到期日（2025 年 5 月 29 日）。

策略核心：逆向交易，賺取資金費率

該策略的核心思路是「逆向操作，賺取市場情緒溢價」。 機會來自於市場情緒與自身觀點相反的交易設置：

• 做多市場大規模做空的資產

• 做空市場大規模做多的資產

考慮到市場往往伴隨未平倉合約（OpenInterest）清算，這種策略具有合理性。 但需要主動管理倉位，關注資金費率淨值是否對自己有利，以及 24 小時資金費率變動是否為正。

優缺點：

• 可以獲得高額資金費率獎勵

• 適用於均值回歸交易策略

• 需要主動管理倉位

• 風險較高

操作步驟：

• 進入市場頁面（MarketPage）

• 按淨資金費率（NetFunding）進行篩選，找到最佳交易機會

經過一定的研究，你可以發現優質的交易機會。

該金庫通過資金費率收益產生回報：

一半存款用於購買 Hyperliquid 原生代幣 HYPE

另一半同時開設 HYPE 短倉進行對沖

這是一個 Delta 中性策略，可以無風險接觸 Hyperliquid 生態，但 HYPE 資金費率可能隨時變化，因此整體風險屬於中等。

優缺點：

• 較高收益，同時可佈局 HL 生態

• 需要每週關注資金費率變化

操作步驟：

• 進入 Harmonix 平台：https://app.harmonix.fi

• 選擇 USDC/Hyperliquid 金庫

• 存入 USDC，完成操作

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