早報｜美國債逼近 40 兆美元，投資人轉向比特幣與黃金避險押注美元貶值；長鑫科​​技上市首日高開 471.59%，市值 3.3 兆元居 A 股首位，野村目標價116元

整理：ChainCatcher

過去 24 小時發生了哪些重要的事？

ChainCatcher 消息，根據 CoinDesk 報道，隨著美國政府債務持續攀升，投資者正重新關注比特幣和黃金等稀缺資產，將其視為對沖美元購買力下降的工具。 美國財政部數據顯示，截至上週五，美國聯邦債務已升至創紀錄的 39.7 兆美元。 有市場人士指出，美國政府債務目前每天增加約 70 億美元，若以市值計算，此一增量規模已超過多數加密資產。 LondonCryptoClub 創辦人表示，美國債務成長速度正在推動所謂“貨幣貶值交易”，即投資者買入供應有限的資產，如黃金和比特幣，以應對法幣長期貶值風險。 該機構認為，在「財政主導」環境下，聯準會政策可能受到政府融資需求影響，利率需要維持在較低水平，同時持續提供流動性，以幫助債務再融資。 Apollo 首席經濟學家 Torsten Slok 先前警告，美國債務佔 GDP 比例已超過 120%，未來經濟衰退時財政刺激空間有限。 同時，聯準會也難以像過去一樣大幅降息，因為降息可能加劇通膨，並降低國債殖利率，影響政府融資。 目前，比特幣價格維持在 6.5 萬美元上方，受美伊局勢緩和、油價回落推動，市場風險偏好有所回升。 同時，以太幣近期表現強於比特幣，ETH/BTC 匯率突破 100 日和 200 日均線，市場認為山寨幣行情可能正在升溫。 不過，分析師指出，自 2010 年誕生以來，比特幣價格走勢較多類似科技股，而非傳統避險資產，其避險屬性仍有爭議。

ChainCatcher 消息，據金十報道，高盛分析師在一份報告中指出，預計聯準會將在本週的會議上維持聯邦基金利率不變。 該決策的影響將取決於聯準會主席沃什如何闡述這項決定及未來的政策路徑。 分析師表示，如果聯準會未能提供充分的經濟前景或政策反應指引，可能會導致當前穩定的長期美國公債殖利率曲線和通膨風險溢價面臨波動風險。 目前，貨幣市場定價顯示聯準會本週升息的機率為 31.5%，但市場主流預期仍是利率不變。

ChainCatcher 消息，據金十報道，LBBW 高級固定收益分析師 Elmar Voelker 在一份報告中表示，投資者可能會重點關注美聯儲週三利率決策中潛在反對票的數量。 他認為可能會有最多三張反對票，因為早在 4 月就已有這種規模的陣營投票反對聯準會的前瞻性指引。 如果聯準會一致決定採取觀望的貨幣政策立場，這將成為利好債券市場的意外之舉，動搖市場參與者對 9 月升息的普遍預期。 。

ChainCatcher 消息，根據 CoinDesk 報道，瑞士加密銀行 AMINA 正與華爾街機構 Cantor 合作評估登陸資本市場路徑。 AMINA 曾考慮 SPAC 合併，目前更傾向於透過收購一家 Digital Asset Treasury 公司實現反向收購上市，但尚未做出最終決定。 公司發言人稱，目前優先目標是引入策略性成長資本，IPO 可作為後續選項，且目前未與任何 SPAC 或 DATs 洽談。 AMINA 前身為 SEBA Bank，受瑞士 FINMA 監管，提供加密交易、託管、質押和借貸服務，業務已擴展至阿布達比、香港和印度，截至 2025 年底 Tier 1 資本為 7,460 萬瑞郎，累計融資約 2.45 億美元。

ChainCatcher 消息，俄羅斯央行行長 Elvira Nabiullina 表示，1194918-8 號法案對合格投資者與非合格投資者作出區分，並非僅適用於加密貨幣領域，而是監管中的常見安排。 Elvira Nabiullina 表示，非合格投資者可參與的範圍較少，是因政府透過立法保護其避免承擔不了解的風險。 她指出，相關措施也涵蓋加密生態，原因包括加密市場波動性，以及境外數位資產可能因與俄羅斯有關聯而被扣押。 1194918-8 號法案預計於 9 月 1 日生效，並與數位盧布推出同步實施。 該法案規定，非合格投資者加密貨幣購買上限為 30 萬盧布，約 3,800 美元，合格投資者上限為其 10 倍。 Elvira Nabiullina 表示，俄羅斯加密生態仍保持開放，數位資產匯回並轉移至境外不受限制。 她表示，投資人在境外接收相關資產後將不受俄羅斯法律保護，若出現問題需在外國司法轄區內解決。

ChainCatcher 消息，根據 The Block 報道，日本上市公司 Metaplanet 收購持有一類金融商品業務牌照的 Siiibo Securities，獲准在日本設計並銷售證券。 研調機構 Benchmark 指出，市場普遍將這筆約 21 億日圓（約 1,300 萬美元）的併購視為小規模擴張，但 Metaplanet 實際計劃以此為基礎發行年化約 4%–6% 的比特幣抵押債券 “Bitbonds”，並在後續遷移上鍊、通過穩定幣結算，逐步形成二級市場。 Metaplanet 目標是讓希望採用比特幣資產負債表策略的企業在其平台上發債購入 BTC，並在 “Project Nova” 路線圖下，打造以比特幣為核心的新型金融機構。 目前該公司持有約 4.3 萬枚 BTC，係全球第三大比特幣上市公司金庫。

ChainCatcher 消息，根據 Cointelegraph 報道，幣安安卓應用近日在部分歐盟國家的谷歌應用商店中無法搜索或下載，顯示其在歐盟市場的可用性出現區域性變化。 目前，西班牙用戶已確認該應用程式從Google應用程式商店中消失，但在波蘭仍可正常顯示，說明該情況並未涵蓋全部歐盟市場。 市場關注點集中在幣安是否符合歐盟《加密資產市場監管法案》（MiCA）許可要求。 此前，幣安已撤回其在希臘的 MiCA 申請，並在過渡期結束前後通知部分歐盟用戶，某些服務將受到限制，但提款功能保持可用。

ChainCatcher 消息，根據 Bitcoin.com 報道，美國參議員 Cynthia Lummis 力推 CLARITY 法案在國會休會前完成參議院投票。 該法案第 303 條賦予財政部對外國司法管轄區實施數位資產專案製裁的權力，第 305 條允許交易所對可疑交易實施最長 180 天的凍結。 鏈上數據顯示，北韓 Lazarus Group 2026 年上半年共盜取約 6.43 億美元，佔全球同期加密被盜總額（9.72 億美元）的三分之二，其中包括 4 月對 Drift Protocol 的 2.85 億美元攻擊及對 KelpDAO 跨鏈橋的 2.92 億美元攻擊。 該組織自 2019 年以來累計竊盜額已達 67.5 億美元。 目前，Galaxy Research 將 CLARITY 法案 2026 年內通過的機率下調至 30%，該法案尚需獲得 60 票方可推進，這意味著至少需要 7 名民主黨議員跨黨投票支持。

ChainCatcher 消息，根據韓媒 Asiae 報道，紅杉資本、a16z、Khosla Ventures、Lightspeed Venture Partners、General Catalyst 及 NEA 六家矽谷頭風投機構宣布與韓國國民年金基金（NPS）簽署戰略投資合作備忘錄（MOU），計劃共同發掘信息投資佈局。 持續，韓國政府正加速推動吸引海外創投政策，疊加規模達 200 兆韓元的「國民成長基金」啟動，市場預計韓國創投領域將迎來政策資金、民間資本及海外資本同步流入，AI、半導體等戰略產業可望獲得更多投資。 不過，投資業內人士警告，大量資金若集中流向少數熱門企業，或推高企業估值並形成泡沫，未來 IPO 及併購退出時可能面臨估值迴調壓力，影響基金回報率。

ChainCatcher 消息，據 Cointelegraph 報道，新加坡穩定幣支付公司 Triple-A 確認其財政錢包遭未經授權訪問，鏈上調查員 Specter 估計損失約 1,180 萬美元。 公司表示，客戶資金存放於獨立信託帳戶，未受此事件影響，相關損失將由本公司自有財務儲備承擔。 目前 Triple-A 已恢復全部服務，並正聯合網路安全專家、區塊鏈取證機構及新加坡警察部隊展開調查，追蹤被盜資產。

ChainCatcher 訊息，根據 Cointelegraph 報道，跨鏈橋接與原子交換協議 Garden Finance 於 7 月 27 日檢測到異常活動後，臨時下線其應用程式。 區塊鏈安全公司 Blockaid 披露，攻擊者利用 Garden Finance 的哈希時間鎖定合約（HTLC）漏洞，在以太坊、Base、Arbitrum 及 BNB 智能鏈四條網絡上共計盜取約 45 萬美元 USDT。

ChainCatcher 消息，據金十報道，CME 「聯準會觀察」顯示，聯準會 7 月維持利率不變的機率為 63.7%，累計升息 25 個基點的機率為 36.3%。 到 9 月，維持利率不變的機率降至 19.6%，而累積升息 25 個基點的機率上升至 55.2%，累計加息 50 個基點的機率為 25.2%。

ChainCatcher 訊息，Liquid Capital（前 LD Capital）創辦人易理華表示，比特幣壓力位依舊是 6.75 萬美元附近，只有強勢突破才能開啟持續反彈行情。 無論如何，堅持先前觀點，在 7、8 月逐步抄底然後等待新一輪牛市週期，在震盪區間分析行情，以及在底部區間分析抄底價都沒有太大意義。 AI 美股上，我們研報分析算力企業 AGPU，晚上公佈新合約 15 億美元，自此總合約超過 30 億美元，預計今年總合約完成百億美元。 關鍵在於 AGPU 融資方式不是 ATM 股權，確保投資人利益。 而這些合約很快就會反應到接下來的財報。

ChainCatcher 消息，根據 GLOBE NEWSWIRE 報道，NewGenIVF Group（納斯達克代碼：NIVF）已簽署協議，以 2.5 億美元估值再收購 K25.ai 3% 股權，使其持股比例由 10% 提升至 13%。 本次交易對價約 750 萬美元，NewGen 擬發行約 250 萬股 A​​ 類普通股作為部分支付，發行後公司總流通股將增至約 590 萬股，市值預計升至 500 萬美元以上，有助於其維持納斯達克上市市值要求。 以最新估值計算，NewGen 先前對 K25.ai 的 1,000 萬美元投資現對應約 2,500 萬美元帳面價值。 K25.ai 為 AI 原生的直播與資訊市場平台，近期完成社群測試並在亞太地區加速擴張。

ChainCatcher 消息，國內 DRAM 龍頭長鑫科技（688825.SH）今日科創板首日上市，開盤報 49.5 元，較發行價 8.66 元 高開 471.59%，市值達 3.3 兆元，位居A股首位。 此次IPO募資約 579 億元（超額配售選擇權全額行使前），為科創板迄今規模最大IPO。 以開盤價計算，投資人中一簽約賺 2 萬元。 野村證券同日啟動對長鑫科技的覆蓋，給予 116 元 目標價，基於 2028 年 預期每股收益 5.8 元 及 20 倍 目標市盈率，較發行價對應約 13.4 倍漲幅，隱含市值約 7.76 萬億元。 野村認為該估值約為美光的兩倍，主要基於長鑫儲存的市佔率成長預期及中國市場的估價溢價。

ChainCatcher 消息，據 WSJ 報道，英偉達已投資 OpenAI 前首席科學家 Ilya Sutskever 創辦的 AI 實驗室 Safe Superintelligence（SSI），雙方達成長期合作協議，旨在擴大 SSI 運算資源，同時幫助英偉達鎖定 AI 領域重要客戶。 兩家公司表示，英偉達在了解 SSI 部分研究進展後進行了「大規模」投資，但未披露具體金額。 作為合作的一部分，SSI 將獲得大量英偉達旗艦 GPU 資源，其運算能力預計將提升一個數量級。 此前，SSI 主要依賴Google提供的 TPU 晶片進行 AI 研發。 此次合作意味著英偉達正在進一步擴大其 AI 晶片生態，並透過投資頂級 AI 實驗室綁定未來算力需求。 SSI 成立於 2024 年，由 Ilya Sutskever 創辦，目標是研發「安全超級智慧」（Safe Superintelligence）。 該公司先前已獲得約 20 億美元融資，投資者包括 Andreessen Horowitz 和 Sequoia Capital，去年估值達約 300 億美元。 這並非英偉達首次投資前 OpenAI 核心成員創辦的 AI 公司。 今年 3 月，英偉達也投資了 OpenAI 前技術長 Mira Murati 創辦的 Thinking Machines Lab，該公司首個 AI 模型基於英偉達硬體訓練。 Ilya Sutskever 是現代人工智慧領域的重要研究者之一，曾參與創辦 OpenAI，並推動 ChatGPT 等大模型技術發展。 不過，離開 OpenAI 後，他開始質疑單純依靠擴大數據和算力規模推動 AI 進步的路線，轉而探索新的超級智慧研究方向。

ChainCatcher 消息，英偉達 CEO 黃仁勳在 X 平台發布第二條推文，宣布成立「開放安全 AI 聯盟」（Open Secure AI Alliance），旨在聯合全球科技企業，共同開發保護 AI 軟體與智能體（AI Agents）的安全技術和工具。 黃仁勳表示，攻擊者已經擁有前沿 AI 能力，防禦方需要建立由全球社群共同推動的前沿 AI 生態系統，結合開放與閉源模型優勢，提升 AI 安全能力。 他指出，在先前 Hugging Face 安全事件中，閉源 AI 限制了關鍵取證工作，而開放權重（open-weight）的前沿模型幫助團隊控制了入侵事件，這也是成立開放安全 AI 聯盟的原因。 根據英偉達介紹，該聯盟將與 Adob​​​​e、微軟、Hugging Face、IBM、英偉達、Cloudflare、CrowdStrike、Databricks、Palantir、Red Hat、Salesforce、SAP、ServiceNow、SpaceX、SK Telecom 等多家企業及機構合作，開發新的 AI 安全技術和防護工具。

ChainCatcher 消息，根據騰訊新聞《一線》報道，香港中環致富管理服務有限公司一名 26 歲 男職員在未經授權下，挪用公司 5000 萬 港元作為保證金，通過融資買入南方東英兩倍做多海力士 ETF（07709.HK），導致賬面虧損高達1.5 億港虧損。 該交易員已於 7 月 20 日 被警方以涉嫌「竊盜」罪拘捕，涉案時間自 1 月 9 日 至 7 月 20 日。 香港金融人士分析稱，5,000 萬本金之所以演變為 1.5 億虧損，是保證金融資與兩倍做多 ETF 的雙重槓桿疊加所致。 該 ETF 受記憶體晶片概念推動，於 6 月底 飆升至 193.65 港元 歷史高位，隨後半導體板塊急劇回調，截至 7 月 20 日 已跌至 52.58 港元，跌幅超 72%。 警方透露相關部位尚未強平，最終損失仍隨股價波動。 事件係公司近期審計時發現並報警。 致富管理非證監會持牌公司，同系致富證券聲明涉案人員非其員工且與該事件無關，但事件後部分客戶出現避險性出金。

ChainCatcher 消息，據金十報道，BlueBay 首席投資官 Mark Dowding 在一份報告中指出，投資者有理由相信，美聯儲主席沃什會傾向於發表鷹派言論，並儘一切可能鞏固其抗通脹聲譽，儘管他目前不會採取任何實際行動。 這可能在短期內促使美國殖利率曲線進一步趨平。 Dowding 也提到，鑑於美國財政狀況持續惡化，川普在中東戰事上的開支不斷攀升，長期來看，這些因素可能導致殖利率曲線在未來某個時點重新變陡。

ChainCatcher 消息，據金十報道，匯豐經濟學家 Paul Mackel 在一份報告中表示，除非美聯儲出人意料地加息，否則其本週的決定可能不會給美元帶來新的上漲催化劑。 聯準會主席沃什承認通膨高於目標，並表達了對物價穩定的承諾。 他指出，如果本週會議僅符合這些觀點，美元不太可能大幅上漲，因為市場已為今年稍後的升息做好準備。

ChainCatcher 消息，根據 PR Newswire 報道，Bitmine Immersion Technologies（NYSE：BMNR）過去一周增持 9,946 枚以太坊，並回購 610 萬股普通股。 截至北京時間 7 月 27 日，其 ETH 總持股升至 5,787,414 枚，約佔以太坊總供應量的 4.8%。 BitMine 目前合計持有的加密貨幣、現金及其他投資資產總價值約 118 億美元，其中包括約 2.68 億美元現金及有價證券、208 枚比特幣、約 1.8 億美元 Beast Industries 股權，以及對 Eightco Holdings（ORBS）約 6,100 萬美元投資。 其已質押 ETH 數量為 4,917,189 枚（約佔總持倉 85%），以每枚 1,948 美元計總值約 96 億美元，當前年化質押收益約 2.54 億美元。

ChainCatcher 消息，根據 The Block 報道，Magic Labs 已同意將其嵌入式錢包業務出售給加密貨幣交易所 Kraken 母公司 Payward，作為公司更廣泛重組的一部分，Magic Labs 同時更名為 Newton Labs。 此次交易為資產出售形式，交易完成後 Magic Labs 與 Payward 仍將保持各自獨立運營，錢包客戶將轉由 Payward Services 承接。 Magic Labs 自 2018 年成立以來已創建超過 6,000 萬個錢包，支援逾 20 萬名開發者。 Newton Labs 未來將專注於開發 Newton Protocol，這是一個用於鏈上金融的授權層，在交易上鍊結算前執行合規、安全及風險策略，該協議已於 2026 年 6 月進入主網測試階段。 以 Newton Protocol 為基礎的首款產品 VaultKit 是一套以機構級金庫為基礎的可組合策略工具。 此次收購是 Payward 持續擴張金融基礎設施平台的另一筆交易，此前該公司已以最高 5.5 億美元現金加股票完成對 CFTC 持牌衍生品交易所 Bitnomial 的收購，並以 6 億美元協議收購香港穩定幣支付公司 Reap Technologies，2025 年還曾以 15 億美元收購零售Trader。

ChainCatcher 消息，根據 Strategy 向美 SEC 提交的 8-K 文件，公司於 2026 年 7 月 20 日至 26 日未購買比特幣，持倉維持在 843,775 枚，總持倉成本約 636.9 億美元，均價約 75,476 美元。 同期，公司透過 ATM 計畫出售 542.92 萬股 MSTR 普通股，淨募資約 5.445 億美元；另以 2,500 萬美元回購 288,930 股 STRC 優先股，優先股回購計畫剩餘額度約 9.75 億美元。 截至 7 月 26 日，公司美元儲備餘額為 37.5 億美元，較先前一週增加約 5.25 億美元，可涵蓋約 2.1 年的優先股股息支出。

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在今年前 7 個月，RootData 收錄的各 Layer1/2 新的生態項目收錄幾乎全部出現大幅下跌的態勢，目前排名前 8 的 Layer1/2 分別是 Solana（59個）、Robinhood Chain（42個）、Ethereum（36個）、Base（30個）、Base（3019個） Chain、Arbitrum、Polygon、Arc、Sui。

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另外野村也提到一條，長鑫與兆易創新合作 DRAM-on-logic 的晶圓對晶圓（WoW）堆疊，面向汽車智能座艙、高端手機/PC 和機器人等邊緣 AI 場景，野村認為該技術會從 2027 年底開始形成明顯動能。 筆者認為，前文對 90% 毛利率的假設顯然不可持續。 將週期高點直接外推為長期常態，本身就不符合儲存產業的運作規律。 因此，正確開啟方式應該是，不要把其中的獲利假設和目標價視為長期中樞，而是將其看作供需極度緊張、價格與獲利能力同時處於樂觀狀態下的上限測算。

Token Watch 關係圖無需額外安裝，可直接在網頁端使用，並支援韓語和英語介面。 TokenPost 相關人士表示：「要理解加密資產項目，不僅需要看價格和上市信息，還需要一併了解項目背後連接著哪些資金和人物。我們將持續優化關係圖，讓分散的投資·人物信息能夠被直觀地探索。」 同時，Token Watch 表示，關係圖中顯示的資訊可能因收集·確認時間 本文基於市場數據和圖表分析撰寫，不構成對特定項目的投資建議。