2 個月估值從 88 億暴漲到 680 億美元！ 最大 AI 中繼站 OpenRouter 要被收購了

作者：新智元

Stripe 正在談判收購 OpenRouter

根據《華爾街日報》和 The Information 分別引用知情人士消息，交易價格可能接近 100 億美元（約 680 億元）。

• https://www.wsj.com/tech/ai/stripe-in-talks-to-buy-buzzy-ai-model-marketplace-openrouter-decc6a74

• https://www.theinformation.com/briefings/stripe-talks-buy-startup-openrouter

兩個月前 OpenRouter 的估值還只有 13 億美元（約 88 億元），溢價近 7 倍。

交易可能在一個月內宣布，但也可能告吹。

The Information 的消息稱，Databricks 先前也與 OpenRouter 談過收購，後續進展不明。

Stripe 發言人對《華爾街日報》稱「不對傳聞和猜測置評」。

OpenRouter 的名字可能大多數人沒聽過，但它所做的事跟每個 AI 使用者有關。

你用的 AI 應用，背後有個比價引擎

開啟一個 AI 翻譯工具，輸入一段話，幾秒後拿到結果。

你看不到的是：這段話到底被發給了 GPT、Claude，還是某個便宜得多的開源模型。

這個「選哪個模型」的決定，越來越多由 OpenRouter 這類中間層來做。

一個簡單的類比：如果 AI 模型是航班，OpenRouter 就是要去哪裡。

開發者透過它一個 API 連結 400 多個大模型，按任務複雜度、成本和回應速度自動匹配。

總結一封日常郵件不需要動用最貴的前沿模型，處理一份法律合約則會被導向能力更強的那個。

使用者體驗沒變，但背後的帳單差了幾倍。

這也解釋了一件事：為什麼不少 AI 產品能維持低價甚至免費。

OpenRouter 由 Alex Atallah 和 Louis Vichy 在 2023 年創立。

Alex Atallah

Louis Vichy

Atallah 的上一段創業是 NFT 交易平台 OpenSea，高峰期估值 133 億美元。

NFT 退潮後他在 2022 年離開，轉做 AI 基礎設施。

他在一次訪談中說：

推理是企業成長最快的成本，而且往往來自 4 個以上不同的模型。

成長數據驗證了這個判斷。

根據 The Information 報道，截至今年 4 月 OpenRouter 年化收入達 5,000 萬美元，半年翻了 5 倍。

平台上架超過 400 個大模型，開發者用戶超過 100 萬。

投資者包括 CapitalG（Alphabet 旗下成長基金）、Menlo Ventures 和 a16z，累計融資 1.53 億美元。

Stripe 要做 AI 經濟的收銀台和調度中心

Stripe 是全球最大的網路支付處理商，幫助數百萬企業完成線上收款。

過去一年，這家公司把業務密集地往 AI 基礎設施延伸。

2025 年 12 月，Stripe 花約 10 億美元收購了按使用量計費平台 Metronome。

Metronome 幫 AI 公司以 Token 用量向客戶收費，OpenAI 和 Anthropic 都是它的客戶。

Stripe CEO Patrick Collison 當時說：

以量計價是 AI 時代原生的商業模式。

加上 OpenRouter，Stripe 的意圖浮出水面：選模型、計費、收款，一條連結全打通。

如果把 AI 應用比喻為餐廳，Stripe 同時成了食材調配員（幫你選模型）、水電錶（按量計費）和收銀台（支付）。

對企業客戶來說，一個供應商就能管住全部 AI 用量和帳單。

Stripe 有彈藥做這件事。

根據 The Information 報導，Stripe 2025 年自由現金流 32 億美元，年增 52%，全年收入約 68 億美元。

今年 2 月的員工老股轉讓把估值推到 1,590 億美元。

同一時期 Stripe 也聯手私募基金 Advent International 向 PayPal 發出約 530 億美元的收購要約，PayPal 嫌價格太低，談判還在繼續。

100 億美元買一家年收入 5,000 萬的公司，看起來是天價。

但 OpenRouter 的營收半年翻了 5 倍，賭注落在成長速度上。

更關鍵的是位置：當企業從綁定單一 AI 模型轉向多模型混用，控制路由層的人就拿到了分配流量的權力。

哪個模型被優先推薦、哪個被排在後面，都在這一層決定。

對一般使用者來說，變化不在明天，但方向已經可以看到。

Stripe 收購 Metronome 拿下了「怎麼收錢」，拿下 OpenRouter 就拿下了「用誰的模型」。 兩個問題合在一起，就是 AI 應用的入口。

你未來用的每一個 AI 產品，它的成本和背後的模型選擇，正在從應用開發者手中往下沉，沉到基礎設施這一層。

• https://www.wsj.com/tech/ai/stripe-in-talks-to-buy-buzzy-ai-model-marketplace-openrouter-decc6a74

• https://www.theinformation.com/briefings/stripe-talks-buy-startup-openrouter

• https://www.theinformation.com/articles/needs-openrouter