前 SpaceX 工程師以第一原理重建金融執行體系

金融基礎建設項目 Plan Execution Lab 最近宣布完成由新加坡知名家族辦公室領投的天使輪融資，公司投後估值達 5000 萬美元。 本輪融資將主要用於加速 PlanX 金融執行協議（Financial Execution Protocol）與 Xgent 自主金融運作時（Autonomous Financial Runtime）的研發與生態建設。

與大多數交易平台不同，Plan Execution Lab 並不試圖打造「更快的交易所」或「更聰明的交易機器人」。 他們試圖回答一個更根本的問題：未來金融市場真正缺乏的是什麼？

從 SpaceX 到金融基礎設施

Plan Execution Lab 創辦人 Lex Li 的職業生涯起點並非華爾街，而是 SpaceX。 作為校招進入 SpaceX 的工程師，Lex 在那裡工作了十三個月。 在這段經歷中，對他影響最大的並非某項具體技術，而是 SpaceX 所推崇的核心方法論：第一原理（First Principles Thinking）。

在 SpaceX，工程師被要求不斷追問：為什麼火箭必須這樣製造？ 為什麼成本一定這麼高？ 為什麼行業預設的做法一定正確？ 很多被認為理所當然的規則，最後都被證明只是歷史遺留的習慣。 這種思維方式，也成為 Lex 日後進入金融業時最重要的方法論。

「進入金融業後，我發現大家都在討論更快的交易速度、更複雜的產品設計和更多的流動性。」Lex 表示，「但很少有人會停下來思考一個更根本的問題：金融市場存在的意義到底是什麼？」

從第一原理看金融市場

在 Lex 看來，金融市場最核心的功能並不是交易，而是資本配置（Capital Allocation）。 交易只是資本配置的一種表達方式，而真正將決策轉化為行動的過程，是執行（Execution）。

過去十年，金融基礎設施已經發生了巨大的變化：資產完成了鏈上化，流動性完成了鏈上化，結算完成了鏈上化。 然而，執行層卻幾乎沒有根本性變化。 現今的市場依然建立在大量分散的人類工作流程之上：

• 人類盯盤

• 人類調度資金

• 人類管理風險

• 人類協調流動性

• 人類執行交易

即便是在最先進的交易平台上，金融執行依然是人類原生（Human-Native）的。

Agent 時代正在加速策略失效

隨著大模型、AI Agent 與自動化系統的發展，市場正進入新的階段。 資訊傳播速度越來越快，市場反應速度越來越快，策略衰減速度也越來越快。

一個過去能夠持續數年的優勢，如今可能只能持續數個月。 過去持續數月的 Alpha，未來可能只剩下數週。 對於獨立交易者甚至中小型機構而言，持續維持有效策略變得越來越困難。

「未來最大的挑戰不再是獲取信息，而是如何持續、有效率地執行。」Lost 說。

策略並不是最小單位

大多數人認為，策略是一套獨立存在的演算法。 但從第一原理來看，策略其實只是多個執行能力的組合。 例如：

• 風險管理

• 資金分配

• 流動性取得

• 對沖邏輯

• 執行時機

• 組合建構

這些能力比較像是獨立節點（Nodes），它們共同組成一個更大的執行圖譜（Execution Graph）。 因此未來金融體系真正競爭的對象，不再是單一策略，而是執行網路（Execution Network）。 未來最強大的金融系統，不會是某一個神祕演算法，而是由大量執行節點共同建構、持續演化的協同網路。

PlanX：承接 CEX 向 DEX 的遷移

基於這個判斷，團隊打造了 PlanX。 PlanX 的定位並不是另一個 DEX，而是金融執行協議（Financial Execution Protocol）。

團隊認為，未來十年最大的金融遷移之一，將是全球交易流量從中心化交易所（CEX）遷移到鏈上市場。 但遷移的不僅是資產，更是金融行為本身。 PlanX 的目標，是成為這一遷移過程中的執行基礎設施，為市場提供：

• 鏈上執行能力

• 流動性接入

• 風險管理

• 結算協調

• 資本調度

從而建構開放的金融執行網路。

Xgent：自主金融時代的運行時

如果說 PlanX 是執行基礎設施，那麼 Xgent 就是建立在其上的自主金融運作時。 使用者不再需要手動管理多個平台與複雜工作流程，只需要定義：

• 投資目標

• 風險偏好

• 約束條件

• 資金配置規則

Xgent 將自動完成：

• 執行邏輯建置

• 風險驗證

• 流動性協調

• 策略運行

• 自主優化

團隊將此流程定義為：意圖 → 執行圖譜 → 驗證 → 自主執行（Intent → Execution Graph → Verification → Autonomous Execution）。

打造自主金融時代的 Bloomberg Terminal

Lex 經常使用一個類比來描述 Xgent 的長期願景。 在過去幾十年裡，Bloomberg Terminal 成為了全球金融市場的核心操作環境。 它不僅提供數據，更重要的是，它為整個金融業提供了統一的工作流程、統一的脈絡和統一的協同環境。

Bloomberg 是人類金融世界的作業系統。 而在自主金融時代，同樣需要一個新的作業系統。 只是服務對像不再是人類，而是 Agent。

「如果 Bloomberg Terminal 定義了 Human Finance 的 Operating Environment，那麼 PlanX Xgent 的組合希望成為 Autonomous Finance 的 Operating Environment。」

由節點共同建構的金融基礎設施

與傳統金融體係不同，Plan Execution Lab 並非試圖由單一機構掌控整個網路。 團隊認為，下一代金融基礎設施必須由參與者共同建造。 未來生態將由以下參與者共同構成：

• 執行節點（Execution Nodes）

• 流動性提供者（Liquidity Providers）

• 策略貢獻者（Strategy Contributors）

• 基礎設施業者（Infrastructure Operators）

• 自主金融代理（Autonomous Financial Agents）

每位參與者貢獻的不是單一策略，而是執行能力本身。 這些執行能力將持續組合、演化，最終形成自主金融時代的執行網絡。

下一代金融競爭的核心

對 Lex 來說，未來金融的核心競爭力並不是誰擁有最好的交易策略，而是誰擁有最強大的執行網路。

過去十年改變的是資產儲存的位置。 未來十年改變的，將是金融決策被執行的方式。 而 PlanX Xgent 這個組合，希望成為這項變革的基礎設施。 未來不會屬於孤立的策略，未來將屬於自主執行網路。