我用 $10,000 實測：零磨損、年化8%、還能刷積分（附完整教學 截圖）

作者：fiona.stand，Growth@StandX

道瓊五萬點的這天，英偉達市值衝破 5.7 兆，納指再創新高。 華爾街像是重新發現了印鈔機。 同一時間，BTC 第四次衝擊 82,000 失敗，跌破八萬。

美股在狂歡，幣圈在磨底。

過去幾年，加密用戶被兩種東西訓練壞了：一種是 30% APY，點進去發現全是治理代幣排放，收益還沒到賬幣價先跌了 90%；另一種是 3% 穩定幣收益，安全櫃檯是安全，但像銀行櫃檯也遞出來的一杯溫水——不難喝，也沒什麼意思。

2026 年，主流穩定幣收益大多被壓進 3-4% 的窄門。 Coinbase 3.35%，Aave 3.31%，Ethena 3.60%，大家都在同一個利率天花板下排隊。

所以當第一次看到 DUSD 顯示約 8.46% APY，而且收益以 DUSD 結算、不靠代幣補貼時，我的反應和你可能一樣——這數字真實嗎？

加入 StandX 之後，我決定用最笨也最誠實的方式驗證：自己打錢測試。 $10,000，兩個帳號，一組 BTC 多空對沖倉位，不賭方向，不追熱點，只看 DUSD 能不能真的自己生錢。

8 天后，答案出來了。

實測結果：$10,000 本金，8 天，零方向性風險賺了 $17

上週我在 StandX 上建了兩個帳號，各存入 5,000 DUSD，透過 StandX 獨有的 Block Trade 功能互相對沖（一個做多、一個做空）。 淨方向性風險為零—— BTC 漲跌和我無關。

目前帳戶狀況總結（兩個帳號合計）：

• DUSD Yield 收益（Base SIP-3）：$13.47（$6.81 $6.66）

• Position Yield 收益（SIP-2）：$3.44（$1.72 imes 2）

• 總收益：$16.91，年化約 7.8%

• Trading Points：380 分

• ⚡ 方向性風險：零

• 磨損：零

APY Stack 即時顯示 8.46%，收益還在每天增長。

註：總收益 $16.91 折算年化約 7.8%，和 APY Stack 顯示的 8.46% 有差距。 這是因為 7.8% 是 5 月 7 日至 15 日這 8 天的歷史平均值，而 8.46% 是今天的實時快照——近幾天平台交易量上升帶動了手續費收入增長，所以當前 APY 高於過去 8 天的均值。 隨著時間拉長，兩者會趨於收斂。

收益拆解 ── 8.46% APY 從哪裡來

• 第一層：DUSD Base — 1.27%

  所有 DUSD 持有者都能獲得的基礎效益，來源是 Funding Rate（和 Ethena 的 USDe 同類策略）。

• 第二層：SIP-2 持倉收益加速 — 2.27%

  這是 StandX 獨有的機制。 很多人第一反應是「這不就是補貼嗎」——不是。 SIP-2 背後有著精心設計的飛輪邏輯：

  你開倉 → 平台流動性增加 → 交易量增加 → 手續費增加 → SIP-2收益增加 → 吸引更多人開倉

  為什麼這個飛輪成立？ 你開倉——不管做多做空——就是在為平台提供流動性基礎。 SIP-2 的本質是協議收入共享（ Protocol Revenue Sharing ）：平台將真實交易手續費回流給為其提供流動性的用戶，和 Hyperliquid 的手續費分配是同一個邏輯框架。

  槓桿 = 收益放大器：2x 槓桿對應 2x boost——你用 1,000 DUSD 開 2x 倉位，承擔了 2,000 DUSD 的風險敞口，收益按風險敞口而非本金計算。 風險越大，收益越高。 邏輯上公平，風浪越大魚越貴。

• 第三層：SIP-3 全民手續費分配 — 4.92%

  這是目前最大的收益來源，也是格局最大的一層。 StandX 產生的交易手續費，一部分直接分配給每一個 DUSD 持有者——不管你有沒有持倉、有沒有交易、甚至有沒有登入過平台。 只要你錢包裡有 DUSD，你就會自動分到這杯羹。 真正的陽光普照獎。

關鍵：三層收益全部以 DUSD（美元穩定幣）結算，你賺到的每一分錢都是真金白銀的 U，沒有任何虛高的治理代幣激勵。

殖利率 3% 的世界裡，8% 憑什麼可持續？

橫向一比就知道了。 2025 年底聯準會連續三次降息後，聯邦基金利率落在 3.50–3.75%，整個市場的「安全收益」天花板隨之下壓。 從 Aave 的 3.31% 到 Ethena 的 3.60%，所有主流穩定幣收益產品都擠在一個極窄的區間。 DUSD 的 8.46% 是它們的 2 倍以上。

而且這個收益是可持續的，不是週期性的。 大部分收益型穩定幣（包括 Ethena sUSDe）高度依賴資金費率－牛市好看，熊市就壓縮。 DUSD 不同：8.46% 中有超過 7% 來自交易手續費（ SIP-2 SIP-3 ），和市場方向無關。 只要有人交易，就有手續費收入，就有收益。 SIP-3 的引入是一個跨越牛熊的結構性升級——它讓 DUSD 從“只靠資金費率吃飯”變成了“手續費 資金費率雙引擎驅動”。 這在所有收益型穩定幣中，都是獨一無二的。

只需 3 步零磨損複製我的策略

整個過程不到五分鐘。 你需要兩個錢包、各 5,000 USDT、少量 BNB 來做 Gas。

完成！ 兩個帳號完美對沖，左邊 -$12.20，右邊 $12.19，淨 PnL 近乎為 $0。

以前的擼毛很像進廠。 你反覆開倉、平倉、刷量、簽到、轉賬，像流水線工人一樣把錢包地址擰進專案方設計好的機器裡。 最後空投來了，專案方說：謝謝參與，但這批地址權重不高。 更慘的是，你不是白乾——價差、滑點、手續費、Gas，一刀一刀把本金磨薄。 Block Trade 完全不同——刷積分零損耗不說，本金還穩穩地生錢。

風險提示

下一篇預告

我想換個角度聊聊 StandX。 作為一個曾經在 VC 端看專案、現在在專案內部做 Growth 的人，我越來越覺得這個團隊有一些東西被嚴重低估了——比如為什麼有些 DefiLlama 排名比我們高的 DEX，BTC 永續合約和 CEX 的價差居然比 StandX 還大了 $20-30（每一個交易量和交易體驗好每一個交易的 SIP-30（產品是 SIP-30（產品 SIP-30）。 產品好但沒人知道，可能是這個賽道裡最常見、最可惜的事。 下一篇試著把這個訊息差補上。

如果你試了這個策略，歡迎在留言區分享你的收益截圖。

聲明：我在 StandX 負責 Growth 工作。 本文包含個人測試數據和產業分析，不構成投資建議。 DeFi 協議風險包括但不限於智慧合約漏洞、流動性風險、資金費率波動等。 DYOR。

資料來源：StandX 平台實測資料（ 2026 年 5 月 7-15 日）。 所有 APY 資料具有時效性，請以即時資料為準。