Bitget UEX 日報｜美伊談判僵持，通膨憂慮重壓市場；美股高位回調，能源價格推高債市收益率 (2026年05月18日)

一、熱點要聞

聯準會動態

• 聯準會於5月15日宣布，在凱文沃許正式就任主席前，現任主席傑羅姆鮑威爾將擔任“臨時主席”，此舉符合新老交接慣例。
• 市場關注點轉向新主席上任後的政策連續性，尤其在當前通膨壓力下。  市場影響：過渡期不確定性或加劇短期波動，投資人正評估新領導層在高油價環境下的降息可能性，目前寬鬆預期已顯著回落。

國際大宗商品

• 美伊談判分歧巨大，川普警告伊朗需盡快行動，否則面臨更嚴厲後果；阿聯酋和沙烏地阿拉伯通報無人機攻擊事件，進一步加劇地區緊張。
• 原油價格大幅上漲，WTI接近或超過105美元/桶，推升全球通膨預期。  市場影響：能源短缺風險導致債市殖利率飆升，投資人對「更高利率時代」定價上升，股市風險偏好受抑。

宏觀經濟政策

• 30年期美債殖利率逼近5%以上二十年高位，10年期殖利率顯著上升；DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach認為聯準會下次會議降息「根本不可能」。
• 中美經貿磋商取得初步成果，包括關稅共識、理事會成立及農產品市場准入推進。  市場影響：通膨預期走高與地緣風險疊加，壓制風險資產表現，同時為貴金屬和能源相關板塊提供一定支撐。

二、市場複盤

大宗商品外匯表現

• 現貨黃金：-1.08%，約4,488美元/盎司。
• 現貨白銀：-1.84%，約74.45美元/盎司。
• WTI原油： 1.38%，受霍爾木茲海峽中斷擔憂驅動，價格上升至103美元/桶。
• 布蘭特原油： 1.12%，報110美元/桶。
• 美元指數： 0.13%，走強至99.37。

加密貨幣表現

• BTC：-1.31%，報約77,000美元；在地緣與宏觀雙重壓力下呈現震盪，短期受風險厭惡拖累。
• ETH：-3.2%，報約2100美元；跟隨大盤，波動性較高。
• 加密貨幣總市值：-1.1%，報2.65兆美元。
• 市場爆倉情況：24H總爆倉約6.59億美元，多單爆倉5.9億美元。
• Bitget BTC/USDT清算地圖：目前價格附近，上方阻力區間關注清算密集區；下方支撐需警惕長倉集中區域。

• 現貨ETF淨流入/流出：BTC 目前價格在 76979 附近，7.87萬-7.95萬美元上方聚集大量高槓桿空單清算區，若繼續反彈，可能觸發空頭連鎖回補並放大上漲波動。 下方 7.6萬-7.7萬美元附近則存在較密集多單槓桿區域，一旦跌破，短線或出現多頭踩踏與進一步回撤。

美股指數表現

• 道指：跌1.07%，報49,526.11點；高位回調，通膨擔憂主導。
• 標普500：跌1.24%，報7,408.50點；從紀錄高點回落。
• 納指：跌1.54%，報26,225.14點；科技股承壓明顯。

科技巨頭動態

• 微軟 (MSFT)：報 414.23 美元，-0.68%。
• 蘋果 (AAPL)：報 300.23 美元， 0.68%。
• 英偉達 (NVDA)：報 225.32 美元，-4.42%。
• Meta (META)：報 614.23 美元，- 0.68%。
• 亞馬遜 (AMZN)：報 264.1 美元，- 1.15%。
• Google (GOOGL)：報 396.78 美元，- 1.07%。
• 特斯拉 (TSLA)：報 422.24 美元，- 4.75%。

：多數巨頭承壓，微軟憑藉防禦屬性相對抗跌；通膨預期升溫與美債收益率走高共同壓製成長股估值，市場資金出現一定輪動。

板塊異動觀察

：強勢上漲，受油價大幅拉升驅動。

• 代表個股：埃克森美孚 (XOM) 漲約 4.07%、雪佛龍 (CVX) 漲約 2.39%、斯倫貝謝 (SLB) 表現穩健、哈里伯頓 () 表現強勁漲幅。
• 驅動因素：美伊談判僵持導致霍爾木茲海峽供應中斷擔憂升溫，全球能源短缺風險推高原油價格，利好整個產業鏈。

：下降明顯。

• 代表個股：美光科技 (MU) 跌 6.62%、英特爾 (INTC) 跌 6.18%。
• 驅動因素：AI投資熱情暫時被高通膨、美債殖利率上升及利率預期收緊所壓制，市場出現獲利了結與板塊輪動。

：整體走弱（具體個股平均下跌2-5%）。

• 驅動因素：美元指數走強與殖利率上行對無收益資產形成壓力。

三、美股個股深度解讀

 ：馬斯達克掛牌，目標估值約1.75兆美元，計畫融資約750億美元，將成為美國資本市場史上最大規模資本市場之一。 貝萊德等機構正考慮參與50-100億美元規模認購。  ：機構普遍看好航太與衛星網路（Starlink）的長期結構性成長前景，尤其在全球衛星通訊需求擴張與太空經濟商業化加速的背景下。 這次IPO不僅是資本事件，更可能重塑市場對「硬科技」巨頭的估值框架。 不過，高估值也引發部分聲音擔憂其獲利能力與執行風險，潛在的資金輪動效應值得關注——部分投資者或從Tesla等Musk關聯資產中調倉以騰出空間。  ：上市初期流動性與估值波動或較大，適合對太空經濟與衛星基礎設施有長期信心的投資者戰略跟踪，而非短期炒作。

 ：三星電子麵臨史上首次大規模罷工風險，5月18日勞資雙方重啟「最後機會」談判，韓國政府發出強烈警告。 工會堅持原計劃於5月21日啟動為期18天的罷工，要求更好利潤分享，市場已提前計入負面預期。  ：身為全球最大記憶體晶片製造商，三星供應鏈中斷疑慮已導致其股價顯著回調，並拖累半導體板塊整體表現。 若罷工落地，每日潛在損失高達數億美元，並可能加劇全球晶片供應緊張，尤其在AI算力需求高企的當下。 此事件凸顯科技巨頭勞動成本與地緣供應鏈脆弱性的雙重挑戰，與當前高利率、通膨環境形成共振。  ：短期半導體板塊波動性將進一步放大，投資人需密切關注談判結果，談判成敗將直接影響產業供需平衡與相關美股供應鏈企業的定價權。

 ：比爾蓋茲基金會信託在一季度清倉剩餘約770萬股微軟股票（價值約32億美元），徹底退出這一持續數十年的持倉；比爾蓋茲個人仍持有大量股份，同時其他同期機構如Bill Ackman同期加倉。  ：此次清倉主要源自基金會慈善資金配置與多元化需求，而非對微軟基本面的看空。 微軟在AI（Copilot）、雲端運算（Azure）及企業級市場的領先地位依然穩固，資本開支持續高企業也展現其長期成長決心。 機構觀點分化明顯：賣出提供流動性，買進則押注估值吸引力，此動態反映出成熟科技巨頭在高估值環境下典型的機構博弈格局。  ：機構流動不改微軟核心AI 雲端業務長期向好趨勢，建議關注其季度業績對AI貨幣化進展的驗證，而非單一基金會動作。

 ：特斯拉時隔近兩年首次上調美國市場Model Y部分中高配價格：Premium RWD和AWD各上調1000美元，Performance版上調500美元，入門版保持不變。  ：此舉反映原料、物流及營運成本壓力下的定價策略最佳化，同時也測試目前高油價環境下消費者對電動車的支付意願。 在競爭加劇與需求分化的市場中，特斯拉透過高階車型提價實現利潤率修復，而基本款穩定則旨在維持銷售門檻。 此策略與能源價格走高形成正向關聯，但也需警惕宏觀經濟放緩對可選消費的潛在抑制。  ：專注於後續交付數據與利潤率變化，定價彈性將成為特斯拉在競爭格局中保持優勢的關鍵，適合關注其長期電動車與能源生態佈局的投資者。

四、加密貨幣項目動態

-長期休眠：近60%的BTC供應已超過一年未移動，遠高於2012年的27%。 休眠率在2024年1月現貨比特幣ETF核准時達到69.5%的峰值，此後仍維持接近歷史高點。

-SLRV指標：短期長期持有者價值比率深陷歷史底部區域，顯示市場情緒冷淡。 長期持有者主導供應，短期投機者已基本離場。 歷史上每個週期底部都伴隨該比率進入當前區域。

-交易所餘額：自疫情期間達到17.6%的高峰後，交易所餘額已降至15.0%，約50萬枚BTC永久離開交易所，賣方供應量降至6年低點。

-STH MVRV指標：自2024年11月以來，BTC短期持有者MVRV大部分時間維持在1.0以下，逐步耗盡賣方壓力。 目前該比率已回升至1.0，短期持有者開始重新累積未實現收益。 由於利潤累積仍處於早期階段，新一輪拋售壓力不太可能立即出現，歷史上這種格局往往出現在持續復甦之前。

3、CryptoBriefing報道，伊朗推出該國國家支持的數位海上保險平台Hormuz Safe，為通過波斯灣和霍爾木茲海峽的船舶提供海上保險，並以比特幣和其他加密貨幣結算。 伊朗政府認為，若該平台能夠佔據波斯灣航運保險市場的可觀份額，可能產生超過100億美元的收入。 Hormuz Safe旨在繞過SWIFT網路和西方中介機構，減少伊朗對傳統金融基礎設施的依賴。 該平檯面臨的最大障礙是國際認可問題，船東、貿易公司或港口管理機構若與該平台互動，可能觸發二級制裁風險。

4、TsLombard表示，面對油價衝擊，全球央行政策緊縮的幅度可能相當有限，激進的緊縮週期不太可能出現。 在美國，聯準會短期內實施政策緊縮的可能性較小，即使有，幾乎可以肯定要等到2027年了。

5、ZRO、KAITO、PYTH等代幣將於本周迎來大額解鎖，其中PYTH解鎖價值約9550萬美元。

6、CryptoQuant 分析師 Axel Adler 發文表示，比特幣近期已三度衝擊 82,000 美元附近，但均遭遇回落。 數據顯示，每次反彈過程中，STH-SOPR 指標升至 1.0 附近後再重新轉弱，顯示短期持有者正在利用上漲行情持續獲利離場，而非繼續持倉。  

Axel Adler 指出，82,000 美元不僅是技術層面的關鍵阻力位，同時也是市場行為層面的重要拋壓區。 目前該位置與比特幣 200 日均線（200D SMA）重合，在 STH-SOPR SMA(7) 連續數日站穩 1.0 上方、且 BTC 日線有效突破 200 日均線前，市場反彈仍可能被視為賣出機會。

宏觀層面上，中東局勢升級持續壓制市場風險偏好。 受伊朗衝突、油價上漲及「高利率維持更久」預期影響，美股週五全線收跌，WTI 原油期貨上漲超 4%，10 年期美債殖利率升至約 4.6%，創年內新高。

五、今日市場日曆

資料發布時刻表

重要事件預告

• 三星勞資談判：5月18日 - 關注是否達成協議及對供應鏈影響。
• GoogleI/O大會：5月19-20日 - AI技術更新預期。

機構觀點：

高盛等機構指出，當前市場最大威脅在於「伊朗風險疊加利率風暴」。 經濟成長定價已偏樂觀，而對地緣尾部風險定價偏低，一旦霍爾木茲海峽封閉延長，將引發能源再定價與劇烈波動。 通膨環境使聯準會寬鬆空間受限，股市在反彈後波動門檻提升，建議投資人為更高不確定性做好準備。 整體而言，短期宏觀與地緣因素主導，長期仍需關注AI與能源轉型結構性機會。

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