一、熱點要聞

聯準會動態

• 聯準會監理副主席鮑曼4月初會見摩根大通、高盛等大型銀行CEO，明確要求產業從整體視角評估新資本提案影響，而非繼續尋求額外豁免。
• 提案整體降低銀行資本要求，預計6月中旬回饋期將聚焦於建設性意見，重大修改機率低。
• 市場影響：此舉可望緩解監理與銀行間的緊張關係，短期提振金融類股信心，但若最終資本要求仍具約束力，長期仍將考驗大行獲利空間。

國際大宗商品

• 川普稱已“徹底封鎖”霍爾木茲海峽，直至伊朗達成協議，並下令擊沉任何布雷船隻；伊朗啟動德黑蘭防空系統攔截“敵對目標”，談判陷入僵局。
• 原油日內一度漲超5%，收漲超3%，布蘭特原油創逾兩週新高；黃金刷新日低跌超1%。
• 市場影響：地緣風險短期支撐能源價格，但若僵局延續，可能進一步推升通膨壓力並限制全球經濟成長預期。

宏觀經濟政策

• 美國至4月18日當周初請失業金人數 21.4萬人，預期21萬人，前位數由20.7萬人修正為20.8萬人。  
• 製造業PMI錄得54，綜合PMI升至52，服務業PMI為51.3，整體經濟溫和擴張。
• 成長主要由關稅驅動的預防性囤貨帶動，非真實需求；商品與服務價格漲幅創2022年7月以來最大。
• 市場影響：需求疲軟與通膨上行並存，聯準會降息門檻顯著抬高，市場需持續關注後續數據驗證經濟韌性。

二、市場複盤

大宗商品&外匯表現

• 現貨黃金：微漲0.27%，報約4,700美元；
• 現貨白銀：微漲0.14%。 報約75美元；
• WTI原油：漲0.98%，報96.75美元；
• 布蘭特原油：漲1.09%，報約106.22美元；
• 美元指數：加速上漲至98.81，創近兩週新高。

加密貨幣表現

• BTC：微跌0.04%，報約78,378美元；
• ETH：跌1.67%，報約2,333美元；
• 加密貨幣總市值：小幅回落0.2%至2.7兆美元；
• 市場爆倉情況：24H總爆倉約2.04億美元，多單爆倉1.26億美元；
• Bitget BTC/USDT清算地圖：目前價格約在 78,364，一側多頭清算（紅色）在 77k 下方已被大量消化，而上方 78.5k–80k 區間存在密集空頭清算堆積，短期具備向上「擠空」的動力。 同時高槓桿（50x/100x）集中分佈在 78k–79k 附近，顯示此區間波動風險極高，一旦突破容易放大行情，但反向也可能快速插針清算。

• 現貨ETF淨流入/流出：BTC現貨ETF昨日小幅淨流入5580萬美元；ETH現貨ETF昨日淨流出5490萬美元；
• BTC現貨流入/流出：昨日流入23.55億美元，流出23.95億美元，淨流出0.4億美元。

美股指數表現

• 道瓊指數：跌0.36%，報49,310.32點，連續走勢受軟體股拖累；
• 標普500：跌0.41%，報7,108.40點，遠離近期紀錄高點；
• 納指：跌0.89%，報24,438.50點，板塊驅動因素為地緣緊張下科技股分化。

科技巨頭動態

• 英特爾 (INTC)： 2.31%（報66.78美元），盤後一度飆升近20%，Q1營收與指引大幅超預期
• 特斯拉 (TSLA)：-3.56%（報373.72美元），上調全年資本支出預期引發短期獲利了結
• 微軟 (MSFT)：-3.97%（報415.75美元），整體軟體板塊拖累
• 蘋果 (AAPL)： 0.30%（報273.99美元），地緣風險影響有限
• 亞馬遜 (AMZN)：-0.11%（報255.08美元），隨大盤調整
• 英偉達 (NVDA)：-1.41%（報199.64美元），晶片板塊整體強勢
• Alphabet (GOOGL)： 0.37%（報340.59美元），AI競爭加劇 核心原因：半導體板塊延續連漲，英特爾、德州儀器等財報亮眼；軟體股則因AI商業模式擔憂集體承壓。

板塊異動觀察

跌幅居前

• 代表個股：ServiceNow跌近18%、Salesforce跌近9%
• 驅動因素：大訂單受中東戰事影響疊加AI對傳統軟體模式衝擊，投資人擔憂長期成長敘事

漲近2%

• 代表個股：德州儀器漲19%、英特爾盤後漲超20%
• 驅動因素：季度業績與指引強勁，資料中心需求旺盛延續連漲紀錄

三、深度個股解讀

1. 賽富時 (CRM) - AI衝擊軟體商業模式擔憂再起

：賽富時股價重挫近9%，儘管預計錄得近年來最快營收成長速度，但市場擔憂人工智慧工具持續演進將重塑傳統軟體銷售模式，從「功能席位」轉向「生產力單元」。 高盛調研顯示，軟體公司正試圖切入更大勞動預算市場，但短期轉型陣痛明顯。  ：機構普遍認為此轉變對SaaS長期估值構成正面支撐，但當前投資人仍聚焦短期執行風險。  ：AI重塑軟體產業格局，具備清晰生產力轉化路徑的公司可望在轉型中佔據先機。

2. 英特爾 (INTC) - 一季財報與指引雙超預期

：英特爾盤後大漲近20%，Q1營收13.6億美元超預期，第二季指引強勁，資料中心業務成長22%。 半導體指數已創下史上最長17連漲紀錄。  ：機構看好晶片需求持續回暖，英特爾在AI伺服器領域的佈局正逐漸兌現。  ：財報季亮點頻現，半導體板塊基本面支撐強勁，值得持續關注估值修復機會。

3. 特斯拉 (TSLA) - 上調全年資本支出預期

：特斯拉跌超3%，公司上調2026年資本支出指引，顯示對未來成長的正向投入。  ：機構認為此舉雖短期增加支出壓力，但長期利好自動駕駛與能源業務擴張。  ：資本支出加強反映管理信心，投資人需專注於執行落地效果。

4. 德州儀器 (TXN) - 第一季業績大幅超預期

：德州儀器Q1營收48.3億美元，年增19%；每股收益1.68美元，較去年同期成長31%，大幅超出分析師預期。 類比晶片和資料中心需求強勁驅動成長，股價當日大漲近19%。  ：機構認為半導體週期復甦持續，TXN在工業和類比晶片領域的穩固​​地位使其充分受益。  ：半導體需求回溫趨勢明確，多元化應用情境的公司基本面支撐力強勁。

四、加密貨幣項目動態

1.紐約梅隆銀行資產服務全球ETF主管Ben Slavin表示，比特幣ETF的年度資金流向已轉為正值。 12只現貨比特幣ETF累計單日淨流入超3.35億美元，月度淨流入超21億美元，年初至今及三個月淨流入約18億美元。

2、摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou表示，持續的去中心化金融安全漏洞和成長乏力繼續限制機構對DeFi領域的興趣。 Kelp DAO相關攻擊已在數天內導致DeFi總鎖倉量蒸發約200億美元，攻擊者鑄造了2.92億美元無抵押rsETH代幣，在Aave上借入真實ETH，造成約2.3億美元壞帳。

3、基於Morpho建構的金庫協議3F宣布完成400萬美元融資，其中75萬美元Pre-Seed輪於2025年7月啟動、11月完成，330萬美元種子輪於2025年11月啟動、2026年3月完成。 種子輪由Maven 11領投。

4、F2Pool聯創Chun Wang發推稱，過去一年其從 Spark 獲得 8370 萬 SPK 作為獎勵，已透過 CoWSwap 兌換為 663 枚 ETH 和約 140 萬美元現金，目前對全部賣出這一操作表示後悔。

5、根據伊朗媒體Fars News：關於伊朗以加密貨幣收取霍爾木茲海峽通行費的報導不準確。

五、今日市場日曆

資料發布時刻表

重要事件預告

• 事件：美國密西根消費者信心指數 - 關注通膨預期與消費韌性

機構觀點：

知名投行分析師普遍認為，昨日美股因美伊談判僵局小幅回落，軟體板塊調整反映AI商業模式轉型陣痛，但半導體板塊17連漲彰顯基本面韌性。 原油因地緣風險短期走強，黃金則承壓；比特幣等風險資產隨美股波動。 機構指出，4月PMI數據顯示囤貨驅動成長難掩需求疲軟，通膨反彈令聯準會降息預期進一步推遲，市場需關注下週消費者信心數據驗證經濟韌性。 整體而言，地緣不確定性高峰或已過，但能源價格波動仍將影響企業盈利與通膨路徑，建議投資者在AI與半導體長期趨勢中尋找結構性機會，同時保持對中東局勢的密切跟踪。

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