1. 宏觀層面總結以及未來預測

本週（4月 06 日~4月 12 日）宏觀主線是地緣衝突與通膨預期的快速切換。 周初中東局勢升級推動油價一度沖至約 $111，市場短暫交易“滯脹 緊縮延續”，隨後隨著停火預期升溫，油價快速回落至 $94~96（跌幅約13%），疊加美國 CPI 偏軟，市場迅速轉向“低松預期”，美債寬幅增加至約 4.2%波動

展望未來一周，核心變數仍是中東局勢與通膨數據的延續性：若局勢維持緩和，油價大概率運行在 $90–$100區間，市場將繼續強化「年內不加息甚至提前降息」的交易邏輯；但若反复，油價重新上沖 $105 ，將迅速壓制風險衝突。 整體判斷為：目前處於短期寬鬆窗口 高波動尾部風險並存階段，市場方向仍不穩定。

2. 加密產業市場變動及預警

本週 BTC 完全受宏觀驅動，價格呈震盪結構：約 $ 6 9 K 於 4 月 K 附近。 整體結構上，$ 73 K –$7 4 . 5 K 為強阻力區，$ 6 7 K 為短期支撐，$ 6 4 K –$ 6 5 K 為關鍵防線，資金面表現為存量博弈而非增量驅動。

未來一週給出明確路徑：大機率維持 $ 67K –$ 73K 區間震盪（主路徑）；若宏觀繼續轉暖並突破 $ 73K ，上方空間看至 $ 75K –$ 77K ；但若地緣風險回升或油價 8K 下探下跌，則需 67K $6K 96K 下探下降 核心結論是：目前加密市場仍處於宏觀驅動的區間行情階段，趨勢尚未確認，需重點盯資金流與事件變化。

3. 產業以及賽道熱點

本週內容核心聚焦於兩條主線：一是底層架構創新（ Unicity ），透過去共享帳本 自驗證資產 唯一性預言機，將區塊鏈從“全局狀態機”重構為“點對點可驗證系統”，在理論上實現無限並行、高吞吐與默認隱私，但以犧牲可組合性與開發度 可組合性與二位複合物為 Plugent 代價為 AI 代價； 為核心，從 Agent 創建→ DeF AI 自動交易→ Agent 代幣化，構建“智能體驅動的金融與經濟體系”，強調降低使用門檻與商業化閉環，但面臨技術複雜性、安全與監管風險。

1.潛力項目概覽

1.1. 淺析由 BlockChange 領投， Tawaso Superapp 以及 Outliers Ventures 接合組重構，Tawaso Superapp.

簡介

Unicity 區塊鏈透過徹底消除共享帳本，解決了交易層面的挑戰。 它實現了無需中介驗證的點對點價值轉移。 資產成為自包含的加密對象，可以在雙方之間直接傳遞，並且僅由接收方自行驗證。 系統中不存在處理交易的驗證者集合，沒有暴露待處理操作的記憶體池（ mempool ），也沒有記錄交易的公共帳本。 因此，其結果幾乎是無限的吞吐能力、即時最終性，以及預設的隱私保護。

核心機制簡述

一、整體架構概念：去「共享帳本」的區塊鏈

Unicity 的核心創新在於徹底放棄共享帳本模式。 傳統區塊鏈（ Bitcoin / Ethereum / Solana 等）都基於「所有交易必須經過驗證者並寫入公共帳本」的架構，而 Unicity 將鏈上功能壓縮到只負責「唯一性證明」。

區塊鏈僅用於證明不存在雙花（ absence of double spending ），不儲存交易，不存在 mempool ，不存在全局共享狀態。

其核心思想為：

• 資產不在鏈上
• 資產是「自驗證加密物件」( self - authenticating cryptographic objects ）
• 資產點對點流轉
• 接收者負責驗證
• 鏈上僅錨定「唯一性狀態根」

這構成了一個「非共享帳本區塊鏈（ Non - Shared - Ledger Blockchain ）」。

二、三層分層架構

Unicity 採用三層結構：

1️⃣ 共識層（ Consensus Layer ）

• Pro of of Work （ RandomX ，抗 ASIC ）
• BFT finality
• 僅儲存 SMT 狀態根
• 不記錄交易
• 區塊時間約2.4小時
• 每年鏈增長

作用：

• 提供根信任
• 錨定 Uniqueness Oracle 狀態
• 生成 Unicity 原生貨幣

其設計目標是極度輕量化的信任錨點。

2️⃣ 唯一性預言機（ Uniqueness Oracle ）

這是 Unicity 的核心創新層。

結構：

• 分片 Sparse Merkle Tree （ SMT ）
• 分輪更新
• 遞歸 ZK 一致性證明
• 僅記錄狀態轉換雜湊

它產生三類證明

• Inclusion Proof （已登記）
• Exclusion Proof （未登記）
• Unicity Proof （ SMT 唯一性證明）

關鍵特徵：

• 不記錄交易內容
• 只證明某狀態「唯一發生」
• 防止雙花
• 支援分片並行
• 可擴展至無限平行分區

3️⃣ Token 層（資產層）

Token 不是智慧合約帳戶，而是：「獨立區塊鍊式資產物件」

每個 Token 內部包含：

• 創世資料
• 歷史交易鏈
• 所有 Uniqueness Proof
• 執行證明

轉帳流程

特點：

• 無 mempool
• 無 Gas 競爭
• 無全域排序
• 接收者負責驗證
• 並行無限

這類似「數位現金」的設計哲學。

三、 Agents = 無共享狀態的智能合約

Unicity 沒有共享狀態智能合約，而是：

• Token 可透過 Predicate 鎖定
• Agent 接收 Token
• 執行邏輯
• 生成執行證明
• 釋放新 Token

工作流程：

特點：

• 無全域狀態
• 無共用儲存
• 隱私預設
• 原子性交換透過 Predicate 保證
• 完全並行

四、可驗證執行（ Verifiable Execution ）

支援多種執行驗證機制：

• 重新執行
• 零知識證明
• Fraud proof
• TEE
• 驗證者委員會

核心思想：

執行與驗證分離
只由經濟相關方驗證
不需要全網重複執行

五、 Agentic Internet （ AI 層）

結構包括：

• Verifiable Agents
• Intelligent Agents （神經符號）
• Agent Runtime
• 去中心化儲存
• Overlay 網路
• 基礎建設市場
• 微支付系統

神經符號架構

• 神經網路負責語意理解
• 符號系統負責型別安全與執行
• 所有執行生成可驗證狀態轉換

目標：

將「可驗證計算」擴展至 AI 推理層

Tron 點評

Unicity 的核心優勢在於其去共享帳本架構：鏈上僅作為“唯一性證明錨點”，資產以自驗證的加密對象形式點對點流轉，理論上實現無限並行、高吞吐、默認隱私、無 Gas 擁堵、無 MEV ，並通過 Uniqueness Oracle 遞歸 ZK 壓縮實現可驗證體系 自治經濟提供基礎設施；但其劣勢在於放棄全局共享狀態帶來的可組合性限制（無全局原子操作、無 Flash Loan 等）、用戶需承擔客戶端驗證複雜性、系統結構較為複雜（ SMT 分片 ZK PoW BFT 疊加）、對開發者範式要求高，且生態遷移成本與現實落地可行性仍需時間驗證。

1.2. 簡述總融資 270 萬美元, Kitchen 領投種子輪－以自主 AI Agents 基礎驅動的智慧 DeFi 架構

簡介

Pluton AI 是一個融合人工智慧與去中心化金融（ DeFi ）的先進生態系統，致力於提供無縫的 Web3 體驗。 其核心由 AI Agents 構成，這些智慧代理程式是具備自主性與適應能力的程序，旨在為使用者、企業和開發者提升效率。 從個人化 AI 驅動服務到自動化金融流程， Pluton AI 正在推動智慧數位解決方案邁向新的發展階段。

產品架構解析

階段一：個人 AI Agent 創建與 Pluton AI 平台上架

賦能個人使用者創建專屬 AI Agents ，並無縫整合至 Telegram ，同時在 Pluton AI 平台進行上架展示，實現更廣泛的觸達與商業化。

核心功能

1️⃣ 易用型 AI Agent 建置工具

• 提供零程式碼介面，支援使用者設計與訓練具備特定功能的 AI Agent （如客服支援、知識問答、個人助理等）。
• 提供不同產業的預設模板，例如電商、教育、遊戲等，降低使用門檻。
  
  

2️⃣ Telegram 深度整合

• 每個 AI Agent 自動產生專屬 Telegram 機器人，上線後即可與使用者互動。
• 支援多國語言功能，滿足全球使用者需求。
  
  

3️⃣ PlutonAI 市場上架

• 集中式 AI Agent 市場，用於發現、評價和僱用 AI Agent 。
• 評分與評論系統，增強信譽與曝光。
• 搜尋與篩選工具，幫助使用者精準配對需求。

獲利模式

• 訂閱制：使用者可訂閱高級 AI Agent 服務。
• 收益分成：創作者與 PlutonAI 平台按比例分成。

創新點

這個階段打造了一個個人 AI 創作即商業化的閉環模式，使用戶可以輕鬆變現自己的 AI 能力，同時在 Telegram 生態內形成一個活躍、可持續增長的 AI 市場體系。

階段二： DeFAI Agents —— 去中心化加密金融智能執行層

打造具備去中心化金融操作能力的 AI Agents （ DeF AI Agents ），透過智慧且安全的互動方式，實現自動化加密資產管理與交易執行。

核心功能

1️⃣ 市場分析 AI Agents

• 即時聚合並分析來自去中心化交易所（ DEX ）的鏈上資料
• 運用預測演算法判斷價格趨勢與市場趨勢
• 提供機會提醒、風險預警與投資組合動態通知

這些 AI Agent 充當“鏈上智慧分析師”，為用戶提供數據驅動的決策支援。

2️⃣ AI 自動化交易 Agents

• 支援使用者自訂交易參數與風險管理規則
• 與主流 DEX 及錢包深度集成，實現安全、即時交易
• 提供投資組合最佳化與自動再平衡建議

使用者可設定策略， AI 在鏈上自動執行，實現半自動或全自動交易管理。

3️⃣ DeFi 對話式互動介面

• 透過自然語言指示執行交易  例如：「幫我在 ETH 跌破 2800 時買入 1 ETH 」
• 支持收益挖礦建議、質押操作、流動性管理
• 支援多鏈操作與跨鏈互通

使用者無需複雜操作介面，透過聊天即可完成 DeFi 行為。

4️⃣ 合規與安全機制

• 強化交易核准安全機制
• 整合去中心化身分（ DID ）系統
• 提升透明度與合規性

確保自動化執行在安全與監管框架內運作。

創新意義

透過融合 AI 與 DeF i ， Pluton AI 建構了一個全新的 DeF AI （ Decentralized Finance AI ）範式：

• 降低 DeFi 使用門檻
• 提升鏈上操作效率
• 實現對話式金融
• 讓新手與專業使用者都能輕鬆參與

PlutonAI 正在將去中心化金融從「工具驅動」升級為「智能體驅動」。

階段三： AI Agent 代幣化與 Bonding Curve 機制整合

透過為 AI Agents 引入代幣化機制，建構可擴展的經濟生態系統，提升用戶參與度，並為開發者與社群提供長期激勵。

核心功能

1️⃣ AI Agent 專屬代幣發行

• 每個在 Pluton AI 上創建的 AI Agent 都可發行專屬代幣
• 代幣代表該 Agent 服務價值與生態權益

代幣用途包括：

• 存取權限（解鎖高級功能）
• 質押獎勵（ Staking ）
• 治理投票權

實現「每個 Agent 都是一個可獨立運作的經濟體」。

2️⃣ Bonding Curve （綁定曲線）機制

• 代幣透過 Bonding Curve 模型發行
• 依供需關係動態定價
• 自動形成初始流動性
• 減少價格操弄與流動性風險

此機制確保：

• 早期參與者獲得合理誘因
• 價格隨需求自然成長
• 發行過程透明化可預測
  
  

3️⃣ 與 PlutonAI 市場深度整合

• 代幣可在平台內交易
• 可用於質押
• 可用於解鎖進階功能
• 持幣者可獲得獎勵與生態激勵

形成完整的使用—價值—激勵閉環。

4️⃣ 去中心化治理

• 代幣持有者參與 AI Agent 的發展決策
• 包含功能升級、參數調整、生態方向

實現社群驅動的 AI 演進機制。

創新意義

透過 AI Agent 代幣化， Pluton AI ：

• 建構「 Agent 經濟層」
• 對齊創作者、使用者與投資人利益
• 提升生態可擴展性
• 將 AI 服務從「工具」升級為「自增長數位資產」

此階段使 Pluton AI 從 AI 工具平台，進化為具備完整代幣經濟體系的去中心化智慧生態。

Tron 點評

Pluton AI 的優點在於路徑清晰、敘事完整，從「個人 AI Agent 創建 → DeF AI 自動化金融 → Agent 代幣化經濟」逐步建立生態閉環，兼具 AI 、 DeF i 、 Telegram 流量入口與代幣經濟設計，逐步建立生態閉環，兼具 AI 、 DeF i 、 Telegram 流量入口與代幣經濟設計，可擴展與可擴展功能與可增強功能性功能與可增強功能性門具有 功能性功能與可增強功能性功能與可增強功能性功能與可增強功能性功能與可增強功能性功能與可增強功能性單線功能與可增強功能性功能與可增強功能性功能與可增強功能性（Dgent Agent 功能性一門功能）與可增強功能性功能與可增強功能性功能。

但其挑戰也較為明顯：技術實現複雜度高（多鏈整合、自動交易安全、 Bonding Curve 設計、 DID 合規）、 AI 執行風險與資金安全問題需嚴控，代幣化模型可能面臨監管與投機取景壓力，同時生態冷啟動波動創作者與用戶雙側成長，若真實使用代幣化成長，若能使用短期代幣市場依賴於永續性市場與企業

2. 當週重點專案詳解

2.1. 詳解總融資 1018 萬美元， Consenseys 、 Linea 以及 HSG 領投性投資公司 Finance

簡介

由其專有的 Matching Pool Mechanism （ MPM ）撮合池機制 交易引擎驅動， MYX 提供卓越的鏈上衍生品交易體驗。

MYX 提供以 USDC 作為保證金 的永續合約，最高支援 50 倍槓桿。

作為一個創新型去中心化永續合約交易平台， MYX 透過獨特的 MPM 機制實現 零滑點交易。 透過無縫撮合多空頭寸， MYX 將資金效率提升至 最高 125 倍，為交易者釋放更廣闊的機會空間。

系統架構核心解析

訂單類型

Buy - to - Open （買進開倉）
買指數代幣以建立多頭倉位；➡ 增加多頭未平倉量（ Long OI ）

Sell - to - Close （賣出平倉）
賣出指數代幣以關閉已有多頭倉位；➡ 減少多頭未平倉量

Sell - to - Open （賣出開倉）
賣出指數代幣以建立空頭倉位；➡ 增加空頭未平倉量（ Short OI ）

Buy - to - Close （買入平倉）
買入指數代幣以關閉已有空頭倉位；➡ 減少空頭未平倉量

流動性池如何促成交易？

在 MYX 非訂單簿架構下，多空未平倉量天然存在不對稱的情況。
流動性池（ Liquidity Pool ， LP ）充當交易對手方，並在延遲機制下逐步將倉位轉移至多空交易者之間。

流動性池被動承擔倉位

流動性池被動持有部位，作為即時成交的對手方。 LP 會預留充足抵押品，以承擔潛在最大虧損義務。

範例 1（多頭場景）

市場處於平衡狀態。 若 Alice 做多 1 BTC ：

• 流動性池被動承擔 1 BTC 空頭部位
• 同時預留 1 BTC 作為抵押

Alice 理論最大獲利 ➡ 當 BTC 價格趨向無限時，最高獲利為 1 BTC 。

範例 2（空頭場景）

市場處於平衡狀態。
若 Alice 在 30000 美元做空 1 BTC ：

• 流動性池被動承擔 1 BTC 多頭部位
• 預留 30000 USDC 作為抵押

Alice 理論最大獲利 ➡ 當 BTC 價格跌至 0 美元時，最高獲利為 30000 USDC 。

延遲撮合機制

當新交易減少市場不平衡：

• LP 會關閉自身已有部位
• 釋放資金
• 讓已有多空交易者彼此成為對手方

直到其中一方被清算或主動平倉。

範例

假設市場多頭偏斜 10 BTC 。

Alice 做空 1 BTC ：

• LP 關閉 1 BTC 的空頭部位
• 將空頭風險轉移給 Alice
• LP 因平倉行為承擔相應盈虧
  
  

資金費率、市場平衡與資本效率

資金費率每 1 小時結算一次：

• 由優勢一方支付給劣勢一方
• 例如：多頭佔優時，多頭支付空頭

合理管理下：

• 做市商（ LP ）可透過提供流動性賺取資金費
• 同時避險標的資產價格風險

統計結果顯示：

• 資金費機制 做市行為 ➡ 長期可維持約 50:50 的多空平衡

在平衡市場中：

• LP 承擔風險最小
• 資金利用率低
• 可支援更高成交量

在不平衡市場中：

• MPM 機制仍具高資本效率
• 在平衡市場環境下，資本效率顯著優於傳統 P2 Pool 模型

自動減倉機制（ ADL ）

在交易量擴大且市場平衡時：

• 未平倉量（ OI ）可能遠超流動性池規模
• 雖提高 LP 收益
• 但也帶來系統性風險

當資金池利用率達到上限：

• 所有新開倉訂單將被拒絕
• 平倉與清算訂單不受影響

若 LP 無法承擔更多倉位：

• 平倉或清算反而可能加劇市場失衡
  
  

MYX 的解決方案：自動減倉（ ADL ）

ADL 機制：

• 強制平掉最獲利的對手部位
• 同時等量減少多空 OI
• 不依賴新增資金
• 自動恢復系統平衡
  
  
  

Tron 點評

MYX 的核心優勢在於其獨有的 Matching Pool Mechanism （ MPM ）撮合池機制，透過流動性池被動做對手方實現零滑點成交與即時交易體驗，同時在多空逐步再匹配與資金費調節機制下提升資本效率（平衡市場下效率為清晰），同時在多空逐步再匹配與資金費調節機制下提升資本效率（平衡市場下效率為清晰），並支持最高風險為

但其劣勢在於對流動性池資金規模依賴較強，在極端單邊行情下可能出現利用率上限、觸發 ADL 強制減倉風險， LP 需主動對沖以控制敞口，且整體模型複雜度較高，對市場平衡與資金費調節的有效性存在一定結構性依賴。

1. 市場整體表現

BTC

ETH

2.熱點板塊總結

• 原加密礦企（ Core Scientific 、 TeraWulf 等）全面轉型 AI 資料中心
• 產業市值： 2B → 48B （兩年內爆發）
• 核心邏輯：
• 電力資源 機房 = AI 算力稀缺資產
• 與 Google / AWS 等簽訂算力合約

本質變化：

「挖礦資產 → AI 算力基礎設施資產」

市場映射：

• AI 算力鏈條（電力 / GPU / IDC ）成為資金新關注點
• Crypto 逐步嵌入 AI infra 價值體系 

美國 CPI ：約 2.4%（核心2.5%）

歐元區 PPI 仍為負（約-2.1%）
 

訊號：

美國通膨仍“黏性”，降息預期難進一步提前

歐洲仍在通縮邊緣 

重點：

• 美國 PPI （4/14）
• 判斷：通膨是否從上游抬頭（影響降息路徑）
• 日本 M2 （4/13）
• 觀察流動性變化（配合日央行政策）

本週幾乎無新增重大立法/監管落地，整體處於：既有框架執行/過渡期階段，而非新增政策階段

但有一個結構性變化值得關注：

1）歐盟 MiCA 進入實質執行影響階段（延續性變化）

雖然不是本周立法，但本週市場層面影響持續強化：

• 多個穩定幣（如 USDT 等）因不符合監管要求被下架
• 合規穩定幣（如 USDC ）取得牌照並佔據主導地位
• 交易所引導使用者遷移至合規資產

本質變化：

• 監理從「立法階段 → 實際清場階段」
• 穩定幣賽道出現「監管驅動的供給著重構」

2）監管趨勢總結（本週無新增，但趨勢強化）

• 全球進入：
• 穩定幣強監管（儲備 執照）
• 交易所合規化
• 區域分化：
• 歐盟：最嚴格（ MiCA 落地執行）
• 美國：規則仍在細化（未有本週新增）
• 亞洲：承接部分流動性（管制相對彈性）