整理：Jerry，ChainCatcher

上週加密現貨 ETF 表現

上週，美國比特幣現貨 ETF 三日淨流入，總淨流入 8.16 億美元，總資產淨值達 949.2 億美元。

上週 8 檔 ETF 處於淨流入狀態，流入主要來自貝萊德 IBIT，淨流入 6.12 億美元。

資料來源：Farside Investors

上週，美國以太坊現貨 ETF 三日淨流入，總淨流入 1.87 億美元，總資產淨值達 129.6 億美元。

上週流入主要來自貝萊德 ETHA，淨流入 1.68 億美元。 4 以太坊現貨 ETF 處於淨流入狀態。

資料來源：Farside Investors

上週，香港比特幣現貨 ETF 淨流入 4.68 枚比特幣，資產淨值達 2.84 億美元。 其中發行商嘉實比特幣持有量降至 211.35 枚，華夏維持 2570 枚。

香港以太幣現貨 ETF 無資金流入，資產淨值為 6,649 萬美元。

資料來源：SoSoValue

加密現貨 ETF 選擇權表現

截至 4 月 10 日，美國比特幣現貨 ETF 選擇權總成交額為 11.5 億美元，名目總成交多空比為 2.27。

截至 4 月 9 日，美國比特幣現貨 ETF 選擇權總持倉額達 226.3 億美元，名目總持倉多空比達 1.52。

市場短期對比特幣現貨 ETF 選擇權的交易活躍度上升，整體情緒偏向買權。

此外，隱含波動率為 44.74%。

資料來源：SoSoValue

上週加密 ETF 的動態一覽

彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 發推文揭露，Bitwise 再次更新 Hyperliquid ETF 申請文件，交易代號定為 BHYP，管理費 67 個基點（0.67%）。 其表示，此舉通常意味著很快就會正式推出。

據 SEC 文件顯示，Canary Capital 已提交 Canary PEPE ETF 的 S-1 註冊聲明，擬在註冊生效後啟動發行。

先前，該機構申請了大量山寨幣 ETF，被外界質疑只是為了炒作。

納斯達克提交規則變更，將貝萊德 iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）和 iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）從特定上市要求切換到通用上市標準的時間，從原定的 2026 年第一季度延長至 2026 年第三季度，以便發起人貝萊德有更多時間完成轉換。

該變更已於 2026 年 3 月 31 日提交，並立即生效。

根據 Fortune 報導，貝萊德旗下 iShares Staked Ethereum Trust（代號 ETHB）於今日上線，管理費為 0.25%（臨時優惠期為 0.12%），同時對信託內約 3.18 億美元質押收益為 ETH 的總質押收益 18% 分成，該佣金由 Blackbase ETH 的總質押收益收取 18% 的佣金。

以目前 ETH 約 2.74% 的質押收益率計算，18% 的佣金約相當於 49 個基點的總回報。 Falconedge CEO Roy Kashi 認為，這 18% 涵蓋了託管、罰沒風險、驗證者費用及品牌溢價等成本，並估算質押 ETF 的營運成本底線約為 5%。 GlobalStake 創辦人 Richard Shorten 則指出，在收益到達 ETF 之前還存在大量隱性費用。

Cosmos 聯合創辦人 Ethan Buchman 表示，18% 對機構產品而言並不離譜，但預計未來將壓縮至 15% 甚至 10%。 Twinstake 銷售副總裁 Harriet Browning 則提醒，過度的費率競爭可能導致部分提供者在安全和透明度方面降低標準。 目前該佣金仍低於散戶在主流加密平台直接質押 ETH 所支付的最高 25% 的費率。 理財顧問 Tyrone Ross 則質疑，是否值得將 18% 的質押收益讓渡給 BlackRock 和 Coinbase。

關於加密 ETF 的觀點與分析

彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X 平台表示，在市場聚焦摩根士丹利比特幣 ETF MSBT 上市之際，比特幣「夜間策略」交易所交易基金 Bitcoin After Dark ETF（NGHT）亦於本週三同步推出，該產品首日成交表現平平，但第二日交易量顯著增長，後市表現仍顯著增長。

歷史研究顯示「夜間收益」表現往往優於日間，但對於長期持有 ETF 的投資者而言，持有類似 MSBT 的產品已可同時覆蓋日夜收益，因此差異影響有限。 不過，如果 NGHT 後續資金流入表現強勁，或將獲得市場認可，反之可能迅速被邊緣化。 而摩根士丹利比特幣 ETF 憑藉通路分發優勢，預計仍可取得巨大成功。

根據 Cointelegraph 報道，摩根士丹利數位資產負責人表示，該行新推出的比特幣 ETF 創下了該行所有 ETF 產品中最佳的首日交易表現，並有更多加密產品正在籌備中。

彭博 ETF 高級分析師 Eric Balchunas 在 X 平台發文表示，美國「嬰兒潮世代」（Boomers）投資者在市場環境承壓、宏觀利空頻出的情況下，悄然向比特幣現貨 ETF 投入約 5 億美元資金，這一流入在一定程度上填補了年初以來的資金缺口。

但數據顯示，今年迄今比特幣 ETF 整體淨流入仍略為負，顯示市場整體仍處於觀望態勢之中，最近這一輪資金流入顯示出部分傳統資本對比特幣 ETF 的長期配置興趣。