連接加密、TradFi 與支付，Gate 正在補齊「超級APP」最後拼圖？

作者：momo，ChainCatcher

最近地緣衝突催生了原油等大宗商品行情，也推動了 CEX 上的 TradFi 交易繁榮。

其實從去年下半年開始，加密貨幣走熊，但貴金屬、美股等傳統資本市場卻迎來上漲行情，TradFi 也逐漸成為 CEX 之間的一場「隱密戰爭」。

在這場較量中，一直對用戶資產需求響應較快的 Gate，可以說吃到了相當一部分紅利。 從數據來看，截至 3 月 19 日，Gate 僅 TradFi 差價合約的單日最高交易量已突破 200億美元。

相比許多交易所在熱點爆發後才開始追趕，Gate 其實從去年開始就已經進行了系統性佈局，因此在大行情出現後，能夠更快承接流量，並轉化為真實交易。

而對 Gate，乃至整個加密 CEX 行業來說，TradFi 不僅僅是一輪階段性的熱點敘事，更有可能成為打破加密週期桎梏的一條關鍵路徑，即推動交易所從“單一加密資產交易平台”，走向面向更廣泛用戶的“超級金融 App”。

這次，我們以 Gate 為樣本，看看 CEX 究竟是如何吃到 TradFi 紅利，又是如何一步步影響未來的交易形態。

一、為什麼TradFi 對CEX如此重要？

如果回頭看 Gate 在 TradFi、RWA 方向的動作，會發現它並不是在行情起來之後才跟進。

早在 2023 年，當 RWA 還處在概念階段時，Gate 就已經開始透過研究報告系統性拆解這條賽道，例如分析國債、私募股權等資產如何上鏈，以及 RWA 與 DeFi 的結合路徑，本質是在做前期認知和方向驗證。

到了 2024 年，開始進入生態鋪墊階段，一方面持續上線 RWA 相關項目，另一方面透過合作和專區運營，把用戶的注意力逐步引導到這一類資產上。

而在 2025 年，Gate 則直接完成了關鍵一步，產品化落地。 在 2025 年初，它就陸續上線了金屬永續合約、指數合約，甚至首創了指數永續合約這個品類，後續又上線美股、大宗商品，把 RWA 和 TradFi 真正變成可交易、可參與的資產。

也因為有了這一層提前佈局，當原油、大宗商品等行情真正啟動時，Gate 才能夠更快承接交易需求，而不是臨時補位。

為什麼 Gate 會有這種「嗅覺」？ 本質上，這不只是 Gate 一家的判斷，而是整個 CEX 產業在過去兩年共同面對的現實，成長開始乏力。

CryptoQuant 報告顯示，2025 年加密貨幣現貨交易總量年增 9%，遠低於 2024年的 154% 爆發式漲幅；永續期貨交易總量年增 29%，增速也從去年下半年明顯放緩。

在這樣的背景下，CEX 必須尋找新的成長來源，而 TradFi 和 RWA，正好提供了一個現實可行的方向。

一方面，是基礎設施逐漸成熟。 無論是上一輪熊市時期的「美債代幣化」熱潮，或是近期貴金屬、大宗商品的TradFi 交易熱，都顯示不是供給面的自嗨，而是真實的市場需求已規模出現，基礎設施也能滿足用戶需求。

另一方面，是使用者需求本身在改變。 CEX 手中掌握的，其實是全球一群高度活躍的年輕交易用戶。 以 Gate 為例，其註冊用戶已突破 5,000 萬。

這些用戶已經被教育出交易習慣，不再滿足於單一的加密資產，而是開始希望，在同一個平台上，完成對加密資產、黃金、原油、美股等多類資產的配置與交易。

從這次地緣衝突帶動原油等資產上漲中，其實已經可以看到一個訊號，一部分原本屬於傳統金融市場的交易流量，正在被 CEX 承接。

這也進一步驗證了，CEX 的核心價值，不只是“交易撮合”，而是對一代新用戶交易習慣的塑造能力，而 TradFi，正是把這種能力放大、並延伸到更廣泛資產類別的關鍵一步。

二、Gate 如何抓住 TradFi 這波紅利？

從目前 Gate TradFi 板塊的活躍情況來看，他們確實已經取得了一定的階段性成效。 整體來看，其核心在於透過 產品 效率 合規 三個維度，逐步建立自己的競爭障礙。

從三家頭部交易所在 TradFi 產品上的佈局可以看到，Gate TradFi 資產豐富度還有產品彈性上比較突出。

先說資產豐富度上，Gate TradFi 覆蓋資產種類涵蓋了外匯、貴金屬、大宗商品、指數、股票，基本把 TradFi 主流資產都搬進來了，覆蓋非常廣。

在資產數量上，Gate覆蓋非常深。 目前它至少涵蓋近300種的TradFi資產，從貴金屬來看，Gate 涵蓋了金、銀、鉑、鈀、鋁、銅等10餘種金屬合約，是業界類別最多的平台之一。 此外在股票資產上，它支援了110多種股票資產，在主流交易所中屬於上線較多的梯隊。

維持資產豐富背後，是Gate 選擇的是一條更重的策略路徑：CFD（差價合約） 代幣化資產 永續合約三條線同時推進。

目前我們看到的CEX TradeFi主要是這三種技術路徑，大部分交易所會選擇其中一種或兩種。

而 Gate 全路徑覆蓋，本質上是在覆蓋不同層級的使用者需求，而不是只服務某一類交易者。 例如同樣是黃金或美股，讓用戶既可以用 CFD 做高槓桿短線交易，也可以透過代幣化資產做更接近現貨的配置，還可以用差價合約做衍生性商品對沖或趨勢交易。

長期來看，這預計也讓Gate在後續的 TradFi 大趨勢下，建設好基礎設施以承接更大的流量。

更值得關注的是，在 TradFi 這一塊，Gate平台開始把「靈活性」做成一個真正的產品能力，而不是簡單的參數調整。

最近，在主流交易所們都採用固定槓桿的情況下，GateTradFi 獨家上線了“四檔滑動槓桿機制”，它針對不同資產的波動特性和流動性結構，預設了多檔槓桿區間。 例如在黃金、納指、原油等核心資產上，使用者可以在 20x、100x、200x 甚至500x之間自由切換，而不是被限制在單一固定倍數。

它不是簡單的調整槓桿參數，而是針對使用者需求進行了精細化的回饋。

首先，是依資產類別做差異化配置。 不同資產的波動率和流動性結構本身就不一樣，例如黃金、白銀的波動節奏，與原油、股指明顯不同。 因此平台並沒有採用「一刀切」的槓桿標準，而是針對金屬、股指、外匯、大宗商品等不同類別，分別設定對應的槓桿區間。

其次，是明確的多檔位設計。 每一類資產都對應四個槓桿檔位，從相對穩健的低倍數，到高彈性的高槓桿區間，形成一個階梯式結構。 使用者不再是「要麼低槓桿、要麼高槓桿」的二選一，而是可以基於風險偏好，在下單時進行槓桿選擇。

再往深一層看，這種設計其實是在服務不同策略需求。 低槓桿更適合試倉、對沖或中長期配置，而高槓桿則更適合趨勢放大或短線博弈。 把這幾檔槓桿打通之後，本質上是把「穩健」和「攻擊」兩種風格，放進了同一套交易體系裡。

最後，是覆蓋範圍的擴展。 這套機制並不是只針對單一資產，而是已經覆蓋到了黃金、外匯、股指以及原油等大宗商品，也就是說，不同市場的交易，都可以在同一套邏輯下完成槓桿管理和策略執行。

綜合來看，這套“四檔滑動槓桿”更像是在多資產交易體系裡，補上了一層“策略工具層”，讓用戶可以在同一個賬戶內，做更精細的風險和倉位管理。

這其實是一個非常典型的「從使用者痛點出發」的產品優化。 在當前行情下，許多交易者已經明顯感受到一個問題，那就是試錯成本越來越高。 最近交易原油這些高波動資產，如果只有固定高槓桿，基本上稍微插針就可能爆倉，容錯率幾乎是零。

Gate TradFi的靈活槓桿機制，本質上是在把「風險控制權」交還給使用者。 但別看一個細小的功能變化，但其實對平台的系統穩定性、即時風控能力、以及底層流動性深度，是一場全面考驗。 因為一旦槓桿變成動態，保證金計算、強平邏輯、撮合執行都會隨之複雜化，如果基礎能力不夠，很容易在極端行情中出現風險外溢。

如果說產品層解決的是“能不能交易”，那 Gate 在用戶體驗上這個層面上，是把 TradFi 從“可用”，做到了更有效率、也更順手。

這一點在實際使用中感受會比較明顯，首先是帳戶體系的整合。 在某些平台上，加密資產和 TradFi 交易往往是分開的，資金需要在不同帳戶之間來回劃轉。 但 Gate 採用的是統一帳戶模式，以 USDT 作為保證金，在同一帳戶內就可以完成加密和 TradFi 的切換。 表面上只是少了幾步操作，但在行情波動較快的時候，這種“少一次劃轉”，其實就是更高的反應速度和更少的操作成本。

同時，Web 和 App 端的資料是打通的，持倉、資金、風控狀態可以即時同步，整體體驗更接近一個完整系統，而不是多個模組的拼接。

再一個比較直觀的，是執行層面的體驗。

小編主要體驗了黃金和原油這類主流資產，之前在一些平台上，經常會遇到兩個問題，要么是還沒進場，點差（買賣價差）在關鍵時刻被迅速拉大，導致交易成本明顯上升；要么是好不容易下單，卻在關鍵位置出現滑點，實際成交價格偏離預期。

但在 Gate 上這段時間用下來，整體感覺是比較穩的，報價更新很快，點差沒有明顯異常，滑點控制得也不錯。

更重要的是，單子是能正常成交的。 聽起來很基礎，但做過的人都知道，很多時候不是你判斷錯，而是深度不夠，單子打不進去，或者利潤被吃掉了。

這點從數據上其實也能側面驗證，例如Gate XTI 合約和 XAUT 合約成交量之前分別排到過全球第一和第三的成績，說明流動性確實是有支撐的。

還有一個小編覺得對大資金可能比較友好的點是，它把單筆下單量也放大了，股票類可以到 100 手，其他像商品、指數這些也能到 10 手，也就是說，用戶想做大一點倉位，不用再拆得很碎。

另外一些機制細節，也能感覺到Gate 在降低用戶的資金或使用成本。 例如 TradFi 的交易量也計入 VIP， 讓用戶做黃金、外匯這些，其實是在順帶升級，手續費也會慢慢下來。 還有 API 這塊，對做量化或自動策略的人來說，是可以直接接取運行， 不用再自己折騰中間層，可以節省大量操作和時間成本。

如果說前面的產品和效率，解決的是“短期增長”，那在 TradFi 這個領域，真正決定上限的，其實是合規與透明度，原因很簡單。 只有當規則清晰、資訊透明，機構和高淨值用戶才敢把大額資金放進來。

在這一點上，Gate 近一段時間的投入是比較明顯的。 根據 RootData 發布的第二期加密交易所透明度名單（股票類），Gate 已經在相關維度中排名第一。

這類排名的核心，不只是流量或交易量， 還包括做市商結構、資產透明度、以及平台營運資料的完整性。 換句話說，它在解決一個更深層的問題：讓 TradFi 資產在鏈上交易這件事，變得「可被信任」。

三、Gate Card：打通「超級APP」最後一公里

值得注意的是，在 TradFi 交易之外，Gate 最近對支付端也進行了關鍵補齊，推出全新升級的 Gate Card。

如果把時間軸簡單梳理一下：從 2023 年推出加密借記卡，到 2025 年在區域市場試點，再到 2026 年全面升級版本上線，Gate Card 已經從一個“支付工具”，逐步演變為連接交易與消費的核心組件。

這個版本的重點其實很清晰：更高返現（最高 5%）、更靈活的等級體系（雙軌升級）、以及更高的支付額度（最高單日 50 萬美元），本質是在提升高頻使用場景下的吸引力。

但更關鍵的，不是這些參數，而是它在整個體系中的位置：

把「交易」真正延伸到了「消費」。 用戶在 Gate 上進行加密或 TradFi 交易所獲得的收益，可以直接透過 Card 完成全球消費，不需要額外轉出或切換平台。

這意味著一個完整閉環開始形成：交易賺錢，即時消費，等級提升再回到交易體系。

為什麼現在做這一步？ 如果說前面的 TradFi 佈局，是在解決「賺什麼錢」的問題，那麼 Gate Card，本質就是在解決「錢怎麼花」的問題。

當平台已經具備多元資產交易能力之後，支付能力就成為決定使用者是否長期停留的關鍵一環。

從更大的視角來看，這一步其實很重要，Gate 正在逐步打通三件事，即從加密資產交易，到 TradFi 資產擴展，再到現實世界消費。

或許從“交易平台”，走向“資金流轉平台”，再向“超級金融生活 App”靠攏，才是 CEX 真正擺脫週期、尋找長期增長的關鍵路徑。