RootData ：2026 年 2 月加密交易所透明研究報告

作者：RootData

一、透明度驅動的加密貨幣交易所榜單

在 RootData 統計的 2 月加密貨幣交易所榜單中，Binance、OKX、Coinbase、Kraken、Gate、Upbit、Kucoin、Crypto.com、HTX、Bitget 位居榜單前 10 名。

該榜單在 RootData 豐富數據的基礎上，綜合了各大交易所的交易量、儲備金規模、上幣表現、合規性、透明度等多項指標，並規避交易所刷交易量等作弊行為對榜單的影響，以客觀反映加密市場中交易所的競爭力與排名。

在本期榜單中，Binance 憑藉最高的交易量、財富效應繼續位居榜首，OKX 作為少數本月交易量上漲的交易所躍居榜單第二名，Coinbase 下滑 1 名，動作頗多的 Kraken 排名上升 2 名至第四。

二、2 月加密貨幣交易所發展狀況概述

2026 年 2 月，加密貨幣交易所累計現貨交易量為 8952 億美元，較 1 月小幅下降 4.7%，這是受到市場行情、宏觀環境以及華語地區春節假期等多重因素共同作用的結果。

從價格層面看，2 月期間 BTC 整體在 6.6 萬—7.1 萬美元區間反覆震盪，多次沖高受阻，未能形成趨勢性突破，ETH及主流山寨資產亦維持震盪格局，市場缺乏明確方向性行情，直接壓制了趨勢交易與增量資金入場資產亦維持震盪格局，市場缺乏明確方向性行情，直接壓制了趨勢交易與增量資金入場意願。

在缺乏單邊行情驅動的環境下，現貨市場成交活躍度自然回落，而衍生性商品市場雖在短期波動放大階段出現局部放量，但整體未能對沖現貨疲軟帶來的總量下滑。

同時，華語地區春節假期對全球交易結構的影響仍然明顯，大量散戶與部分機構帳戶暫停或縮減操作規模，亞洲時段流動性階段性下降，使得亞盤時段成交量明顯收縮，而亞洲本身在全球加密市場中佔據重要權重，因此假期效應在總量層面被放大。

宏觀層面，全球風險資產在 2 月整體進入再平衡階段，避險情緒邊際抬升，部分資金流向貴金屬與債券市場，風險偏好回落使加密資產的邊際配置需求趨於保守，即便個別比特幣現貨 ETF 仍維持資金淨流入，但增量規模不足以形成整體交易量的放量行量

綜上，2026年2月的現貨交易量回落是多因子共振的結果，但並非市場衰退的訊號。 展望3月，隨著春節效應消退、潛在的監管利多（如歐盟MiCA框架的深化實施）和宏觀資料明朗化（如聯準會降息預期升溫），交易活躍度有望反彈。

由於加密市場持續下行，加之春節假期期間許多華語地區項目員工與投資者進入低活躍度狀態，本月份的新代幣發行數量也創造新低，根據 RootData 統計，一線交易所本月新上線的新發行代幣數量累計為 10-15 個，累計新代幣在新代幣上的新代幣數量 個之間。

其中，Binance 與 OKX 都只上線了 2 個新發行代幣，Kraken、Gate、Coinbase 等交易所大量上線了多個原有代幣，例如 CFG、TAO、HYPE、SKR 等，但都較此前月份大幅減少，這些現象引起對用戶的交易情緒刺激非常有限。

透過這些新上線交易所代幣進行分析，可以看到 82% 代幣的透明度表現高於 60%，43%代幣的透明度表現高於80%，只有 2 個代幣的透明度表現低於 40%。 這意味著這高透明度的代幣更容易獲得交易所的青睞與信任，因為高透明度意味著專案將用戶與社群置於重要位置，更願意投入長期建設。

在 2 月，加密貨幣交易所領域的併購活動明顯增多，亞太地區的 Korbit、Coinhako、Independent Reserve 交易所都被傳統金融巨頭併購，反映出在監管逐步明朗、市場成熟度提升的背景下，亞太地區傳統金融機構正加速佈局合規加密資產領域，尋求透過收購成熟持牌交易所快速進入數位資產市場、連結傳統金融與區塊鏈基礎設施，並捕捉代幣化證券、穩定幣及機構級數位資產服務的成長機會。

在 2025 年，Bullish、Gemini、Kraken、Hashkey Group 等加密貨幣交易所相繼 IPO 上市，累計募資數十億美元，打通了交易所賽道的退出路徑，這也使得交易所成為傳統金融巨頭財務投資的重要選擇之一。

2 月 4 日，全球差價合約交易巨頭 IG Group 宣布完成收購澳洲加密交易平台 Independent Reserve，該交易已獲得新加坡金融管理局批准。 2 月 13 日，韓國未來資產集團（Mirae Asset Group）宣布斥資 1,335 億韓元（約 9,382 萬美元），由旗下子公司未來資產諮詢收購韓國加密貨幣交易平台 Korbit 92.06% 的股份。

2 月 17 日，日本金融集團 SBI Holdings 宣布計劃收購新加坡加密交易所 Coinhako 的多數股權，以進一步深化其在加密貨幣領域的佈局。

三、主要交易所案例與分析

在 2 月，Binance 交易所現貨交易量為 3198 億美元，環比下降 19.7%，該跌幅在一線交易所中位居第一，這種異常反映出除了市場行情弱勢以外，Binance 還可能受到上個月輿論風波的較大影響。

在 1 月，Binance 在 1011 事件中的不負責任表現再度引起許多行業媒體與 KOL 的一致批評，其極端行情下的風控機制尤其受到質疑，這可能會引起許多機構級大體量客戶的遷移。

在本月，Binance 在現貨市場只上線了 ESP 與 ZAMA 兩個現貨資產，但在合約市場上線了 ROMO、OPN、AZTEC、ESP、TRIA 等 5 個代幣交易對以及 COIN、CRCL 等 8 個代幣化股票交易對，反映出 Binance 希望透過 TradFi 產品的策略吸引更多用戶。

在合規層面，Binance 聯合執行長 Richard Teng 本月透露，該交易所已向希臘監管機構提交申請，擬根據歐盟《加密資產市場監管法案》獲取營運許可。

在流量層面，Binance 本月在俄羅斯、韓國等新興市場表現最佳，兩國總訪問流量超過 527 萬次，顯著領先其他加密貨幣交易所。

在 2 月，OKX 交易所現貨交易量為 605 億美元，環比上漲 4.3%，成為少數交易量上漲的加密貨幣交易所之一。

在本月，OKX 繼續保持低頻的上幣策略，在現貨市場只上線了 CC、ZAMA 兩個資產，此外在合約市場上線了 AZTEC、ESP、ROBO、OPN 等資產。

2 月 26 日，OKX 正式在部分支援國家/地區上線股票永續合約功能，從而加入代幣化股票的競爭隊列之中，至此主流加密貨幣交易所均已支持代幣化股票交易功能。

在 2 月，Coinbase 交易所現貨交易量為 702 億美元，季增 2.3%，也是數交易量上漲的加密貨幣交易所之一。

上幣層面，Coinbase 上線了 ROBO、ZAMA、AZTEC、ESP 等新幣種以及 DEEP、UP、HYPE 等原有幣種，12 個新上線幣種的數量在一線交易所中僅次於 Kraken，且代幣透明度全部高於 60%，反映出 Coinbase 正在透過積極的上幣策略來吸引更多用戶的上幣策略來吸引更多用戶。

網站流量層面，Coinbase 本月在土耳其、俄羅斯等新興市場表現相對較佳，但整體流量仍大幅低於 Binance、Gate 等交易所，這主要是 Coinbase 主要專注於歐美等合規市場。

本月，Coinbase 公佈 2025 年第四季與全年財報，共錄得淨虧損 6.67 億美元，總收入為 17.8 億美元，環比下降 5%，年減約 22%。 2025 年全年總交易量較去年同期成長 156%，加密交易市佔率翻倍至約 6.4%。

在 2 月，Gate 交易所現貨交易量為 708 億美元，季減 11.7%，跌幅略大於加密市場整體跌幅。

上幣層面，Gate 本月在現貨市場上線了 PACT、AZTEC、ESP、CRYPTOBURG、RNBW、ELON、BIRB、ZAMA、ROBO 等 8 個幣種，較上個月減少 14 個。 網站流量層面，Gate 本月在韓國、俄羅斯、越南、土耳其等新興加密市場表現均可，總訪問量達 246 萬次，但其中俄羅斯、越南等市場的流量均較上季下降超過 20%。

本月，Gate 宣布獲得馬耳他金融服務管理局（MFSA）授予的支付機構（PI）牌照，為在歐盟範圍內開展合規穩定幣和支付服務奠定基礎。 Gate 也宣布推出推廣者任務與激勵平台 Gate Booster，針對加密產業 KOL、內容創作者、社群建構者，透過標準化任務機制與激勵體系，連結優質推廣資源與 Gate 生態計畫。

• Kraken 宣布推出基於代幣化股票的受監管永續期貨合約。 這些產品面向 110 多個國家符合資格的非美國用戶，追蹤美國主要股票、指數和黃金 ETF 的數位版本，建立在xStocks的代幣化股票產品之上。
• Kraken 宣布推出加密資產質押貸款服務“Flexline”，允許 Kraken Pro 交易者在不出售持倉的情況下，以現有數位資產作為抵押獲取流動性。
• Gemini 宣布裁員 25%（至多200人）並退出歐洲市場，半個月後其首席營運官 Marshall Beard、首席財務官 Dan Chen、首席法務官 Tyler Meade 均已離職。
• Crypto.com 本月宣布，其已獲得美國貨幣監理署的有條件批准，未來可申請聯邦特許的國家銀行牌照。 該批准將使 Crypto.com 能夠在聯邦監管框架下提供數位資產託管及質押服務。
• KuCoin 推出 KuCoin Feed 2.0 和 KuCoin Live，旨在將即時市場討論與KuCoin App內的專業級交易執行功能連接起來。