Web3 寒冬大逃殺：離職、倒閉、轉型與賣身

作者：谷昱，ChainCatcher

在最近一年的加密寒冬中，一家又一家 Web3 新創公司們像落葉般凋零。 曾經的多頭狂歡煙消雲散，取而代之的是資金鏈斷裂、駭客肆虐和策略迷失。 許多公司曾憑藉一流團隊和頂級VC背書風光無限，如今卻在寒風中求生：有的匆忙轉型，有的低價賣身，有的黯然關停，還有的遭遇毀滅性被盜。

裁員與離職潮也隨之到來，CoinList 策略主管 Tom Howard、Monad DeFi 主管 Abdul Rehman、Celo 安全主管 Benjamin Speckien、Axie Infinity 營運長 Aleksander Leonard Larsen 等諸多資深人士都從公司離職。

這不僅是財務危機，更是業界洗牌的殘酷寫照。 在本質上，這些現象來自於 Web3 生態中科技與資本、產品與市場、願景與現實之間的深刻碰撞，每個故事都能折射出這個市場參與者的迷惘與不甘。

裁員

裁員是加密專案在熊市狀態的常見策略，透過裁掉行銷、技術等非必要崗位的人員，可以幫助專案方大幅節約人力支出、提升營運效率，從而確保獲得盡可能長週期的生存週期，為下次牛市的到來做好準備。

2 月初，知名加密貨幣交易所 Berachain 宣布裁員 25%（至多200人）並關閉其在英國、歐盟和澳大利亞的交易所業務，半個月後其首席營運官 Marshall Beard、首席財務官 Dan Chen、首席法務官 Tyler Meade 等高級管理團隊相繼職務，原有職責都由其他管理團隊成員承擔職責。

這距離其 IPO 上市僅 3 個月時間，期間其股票價格已經下跌超過 60%，慘淡的市場行情以及收入狀況導致其不得不採取激進的業務收縮策略。

1 月初，Berachain 基金會也宣布已裁撤大部分散戶行銷團隊，首席開發人員 Alberto 也將離職。 該計畫承認，在 2024/2025 年期間，以零售為先的策略在整個加密貨幣領域的效果都已大不如前。

25 年 8 月，模組化 rollups 基礎設施開發商 Eclipse Labs 宣布團隊調整，裁員幅度達 65%。 同月，Lido 宣布因成本壓力裁員 15%，Sandbox 創辦人宣布卸任並裁員 50%，將淡化元宇宙業務轉向 Web3 應用和 launchpad 計畫。 25 年 7 月，Eigen Labs 宣布裁員約 25%，將業務重點轉向 EigenCloud。

裁員表面上是成本控制動作，但更深層的意義，是企業對未來收入預期的重新評估。 當管理階層選擇縮減團隊規模時，本質上是在判斷：當前市場環境下，邊際擴張所帶來的報酬已經無法涵蓋新增成本。

這也意味著，Web3 新創公司開始從「成長優先」轉向「生存優先」。 在多頭階段被掩蓋的效率問題，在熊市中會被無限放大。 組織結構是否冗餘、市場投放是否有效率、產品迭代是否真正對應使用者需求，都會在現金流壓力之下暴露出來。

轉型

如果說裁員是一種被動收縮，那麼轉型則是一種主動調整。 即便是具有足夠財務支持的項目，他們也需要慎重考慮，既定的策略路線是否符合當前市場趨勢、符合用戶需求。

許多專案在上一輪週期中建構的成長邏輯，建立在流動性充裕、風險偏好高漲的前提之上。 當這些前提消失，敘事就難以自洽。 於是我們看到，從單純的鏈上基礎設施向支付、AI、RWA 等方向延伸，成為不少專案的新選擇。

Polygon 是其中的典型代表。 Polygon 作為老牌 Layer2 項目，雖然在技術與市場層面都保持一線地位，但受限於 Layer2 賽道越來越受到市場冷落、難以與 Solana、Aptos 等非 EVM 公鏈競爭，在今年 1 月決定向穩定幣賽道轉型，第一步則是透過收購獲取換取支付相關能力與資源。

1 月初，Polygon Labs 宣布收購 Coinme 和 Sequence，以完善受監管的穩定幣支付和資金流動的核心基礎設施。 其中，Coinme 可以提供獲得監管許可的美國法幣存取款通道，在現有監管框架下連接現金、金融卡和數位資產，Sequence 則是將橋接、交易和 Gas 等操作對終端用戶進行抽象化的基礎設施。

Polygon 表示，這些收購共同構成了開放資金堆疊的基礎，旨在實現受監管的穩定幣支付和資金流動，並在 Polygon 的區塊鏈上運行。 Polygon Labs 將成為一家獲利的區塊鏈支付公司。

上個月，Solana 生態 NFT 市場 Maagic Eden 宣布將逐步停止對 EVM 及比特幣 Runes 和 Ordinals 市場的支持，並將主要資源投入旗下新推出的預測市場項目 Dicey。

比特幣礦企的集體轉型也成為典型案例。 25 年 11 月，Bitfarms 宣布將在未來兩年內關閉比特幣挖礦業務，並將其設施轉型為人工智慧和高算力資料中心。 近日，Bitfarms 也宣布更名為 Keel Infrastructure，在公司名字層面徹底與「Bitcoin」斷開關聯。

CIPher Mining 在 2 月宣布更名為 Cipher Digital，以約 4000 萬美元的價格將其礦場股份出售給嘉楠耘智，以專注於打造下一代計算領域領先的數據中心開發商和運營商。

賣身

即便有著巨額資金支持的項目，由於產品進展緩慢以及信心匱乏，也不得不做出賣身的決定。 典型案例就是去中心化社交協議 FARcaster。

1 月中旬，去中心化社交協議 Farcaster 宣布被 Neynar 收購，協議合約、代碼庫、應用程序和 Clanker 的所有權將轉移至 Neynar，由其負責後續運營和維護。 同時該專案團隊向投資者全額返還 1.8 億美元融資資金。

就在一個月前， Farcaster 聯合創始人 Dan Romero 也宣布平台進行重大戰略調整，放棄過去 4 年多以「社交優先」尋找產品市場契合度的路徑，轉向以錢包為核心的增長模式。 但此番收購，意味著 Farcaster 在皮夾賽道的探索也沒有達到團隊的預期。

另一個去中心化社交協議 Lens Protocol 也存在類似的狀況。 由於其用戶活躍度持續下滑，Lens 原團隊宣布該協議已被 Mask Network 接管，原團隊將轉為技術顧問，回歸其擅長的 DeFi 領域進行創新。

跨遊戲頭像 NFT 平台 Ready PLAYER Me 此前以 a16z 領投的 5600 萬美元融資備受行業青睞，但由於 NFT 賽道日漸西山，用戶數量大幅下滑，其 X 帳號在過去一年僅發布 5 條推文。 在去年年底，Ready Player Me 被出售給串流媒體巨頭 Netflix，團隊成員成功退出。

被偷

被盜已經成為許多高 TVL 協議的宿命，駭客將他們視為嚴重的“香餑餑”，幾乎每週都會發生大額的資金被盜事件，導致協議本身或者存款用戶損失慘重，加劇市場與用戶的不信任度。

就在 2 月中旬，知名 DePin 基礎設施 iotex 旗下跨鏈橋遭到駭客攻擊，驗證器所有者私鑰洩漏使得橋接合約被未經授權地控制，損失金額達到 440 萬美元。 此後，IoTeX 宣布 100% 賠償受駭客事件影響用戶，對專案運作幾乎影響。 但對於更多的中小規模項目，一旦遭到駭客攻擊堪比滅頂之災。

今年 2 月初，基於 Solana 的 DeFi 協議 Step Finance 因其高管設備遭到入侵導致資金庫中共約 4000 萬美元被盜，此後團隊探索了包括融資和收購在內的多種可能性，但未能找到可行的解決方案，因此做出了立即結束所有業務的艱難決定。

今年 1 月初，區塊鏈計算擴容協議 TrueBit 遭到智能合約整數溢出漏洞攻擊，攻擊者通過精心構造的輸入參數，觸發了代幣購買價格計算函數中的溢出錯誤，從而以極低成本甚至零成本大量鑄造協議代幣 TRU，隨後立即銷毀這些代幣以提取 2RU 2640 萬美元代幣，其收入為零 在 1 月發布追責公告後，TrueBit 官方 X 帳號至今再未更新。

關停

相較於裁員、轉型等，更多的專案都是在漫長的拉扯過程中悄悄倒下。 他們投入大量資金與人力在產品開發、市場運營、上幣等流程，但資金與耐心都在一件又一件幾無水花的營銷事件、用戶聊聊的新產品中消耗殆盡，最終不得不宣布停止運營。

DAppRadar 創立於 2018 年，曾是加密產業最受歡迎的應用資料統計網站。 儘管曾獲得超過 700 萬美元融資，由於數據平台的變現難題，該平台在 2021 年就決定發行代幣來為自己擴充現金流，但由於代幣缺乏實用性支撐，其價格連跌不止，亦無法提供可持續性的財務支持。

「我們艱難地決定關閉 DappRADAr 平台。在當前環境下，運營如此規模的項目已難以實現財務可持續性。在窮盡所有可能性後，我們不得不做出這個艱難的選擇。」DappRadar 在公告中表示，「在轉身離去時，我們確信自己堅持了正確方向，恪守了底線，為行業重點，為行業注入了能量。

今年 2 月，多鏈借貸協議 ZeroLend 官方宣佈在成立三年後停止運營，「在過去一段時間裡，ZeroLend 早期支持的若干鏈已經變得不活躍或流動性大幅下降。

25 年 12 月，跨鏈智慧錢包 Blocto 宣布停止運營，「過去幾年，我們已累計承擔了超過 550 萬美元的損失以維持社區服務。但這無法永遠持續。意識到營運資金即將耗盡，我們從今年 6 月開始嘗試與 Flow/Dapper 的領導階層進行溝通，但未能獲得任何一次與領導層的會面機會。

結語

Web3 早期的發展階段，敘事的力量遠大於產品本身。 一個宏大的願景、一套看似顛覆的機制，往往足以吸引資本與使用者。 然而，當宏觀流動性回歸理性，投資者與用戶開始重新計算風險收益比，真正能夠穿越週期的，只會是那些具備明確現金流邏輯、真實用戶需求、可靠技術架構與合規能力的項目。

全文的這些真實案例例如同行業的一面冰冷鏡子，映照出 Web3 生態在高速擴張期積累的結構性脆弱：過度依賴外部流動性、忽略商業閉環、安全與合規意識不足。

但是，這輪寒冬並非終點，更像是產業成熟化的必經階段。 歷史上幾乎所有科技革命都經歷過類似階段：資本狂熱、泡沫膨脹、劇烈回調、信心重建，Web3 也不例外。

因此，與其把這些裁員、轉型、被盜與關停視為悲觀訊號，不如將其理解為一次必要的篩選過程。 隨著監管框架逐步清晰、基礎設施性能持續提升、市場本身的自我淨化，寒冬之中沉澱的團隊與產品，往往擁有更強的風險意識與更清晰的商業邏輯，加上越來越強大 AI 能力的輔助與融合，新周期的加密生態仍然比以外任何時候都更值得期待！

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