《經濟學人》：在亞洲，穩定幣正成為新的金融基礎設施

原文標題：Asia is turning stablecoins into banking infrastructure

原文來源：《經濟學人》

原文編譯：ChopPEr，Foresight News

無論是拉合爾的自由軟體開發者，還是馬尼拉的家政保姆而言，智慧型手機如今都成了加密銀行。 他們無需再為電匯手續費支付相當於一天工資的費用，而是可以低成本、即時地收發穩定幣。

這種真實需求，解釋了即便在官方態度謹慎的情況下，加密貨幣仍在亞洲蓬勃發展，即便在印度這類監管最嚴格的國家也是如此。 印度對加密貨幣收益徵收 30% 的稅，並對每筆交易扣除高達 1% 的費用。 根據數據分析公司 Chainalysis 統計，2024 年中至 2025 年，印度加密資金流入規模約達 3,380 億美元，連續三年位居全球加密採用指數榜首。

Chainalysis 全球加密採用指數前 20 名中，有 9 名來自亞洲，包括巴基斯坦（第 3 名）、越南，以及日本、韓國等已開發經濟體。 投機交易依然流行，但該地區的主導地位主要反映出加密貨幣用途的轉變：它不再只是投機工具，而是成為一種新型金融基礎設施。 「加密貨幣正在解決現實世界的問題，」Chainalysis 的 Chengyi Ong 表示。

跨國匯款是核心應用場景。 東南亞約有 2,400 萬海外勞工。 世界銀行數據顯示，2025 年，每匯回 200 美元的平均成本為 6.5%。 這對海外勞工來說是沉重的負擔，尤其是在菲律賓這類匯款佔 GDP 9% 的國家。 穩定幣正是解決方案，與比特幣不同，其價格幾乎沒有波動。 Ong 表示，穩定幣正「成為加密活動的支柱」。

去年 1 至 7 月，全球穩定幣轉帳規模突破 4 兆美元。 儘管這在每年跨境支付總量中佔比仍然很小，但在比特幣等高波動資產佔據全球頭條的同時，穩定幣正悄悄承擔起真正的支付職能。

穩定幣的優勢也推動企業開始採用。 傳統跨境支付中，每個參與銀行都會疊加費用、延遲、加價和合規審查。 一家越南公司向泰國供應商付款，通常需要透過代理行進行貨幣兌換；而穩定幣交易結算更快，中介更少。 根據加密分析公司 ARtemis 數據，企業間穩定幣月交易量從 2023 年初的不到 1 億美元，飆升至 2025 年年中的超 60 億美元。

亞洲龐大的自由職業群體也在繞過傳統銀行。 世界銀行稱，該地區擁有超過 2.1 億零工經濟從業者，約佔全球總數的一半。 傳統支付系統常常延遲向司機、外送員發放酬勞，而穩定幣可以實現即時結算。 Visa 正在測試一套系統，可直接將款項發送至用戶的穩定幣錢包。 巴基斯坦擁有約 200 萬自由工作者，每年匯款規模達 380 億美元，大量從業者選擇以穩定幣收款，再透過交易平台或本地商家兌換為本幣，費率通常僅 1%–3%，約為傳統管道的一半。

穩定幣究竟會成為正規金融基礎設施，還是淪為詐欺工具，很大程度上將取決於亞洲。 那些吸引菲律賓護士跨境匯款的特性（快速、低成本、無需銀行帳戶）同樣也可能被緬甸、柬埔寨的犯罪集團利用。 亞洲擁有足夠的市場規模、真實需求和監管決心來化解這種矛盾。 如果成功，穩定幣將重塑全球資金流動方式；如果失敗，加密貨幣雖找到了期盼已久的真實用例，但卻不合法。