恆峰科技創新如何以創新 FoF 代幣化產品，填補 RWA 市場的「第三類資產」空白

納斯達克上市公司恆峰科技創新（FOFO.US）於香港中環舉行的「Web3 Rooftop & Mixer」酒會上正式宣布，旗下首支代幣化組合基金（Tokenized Fund of Funds）產品 $FOF 即將上線。 該活動由恆峰科技創新與全球領先加密資產交易平台 kucoin 共同主辦，匯集逾百位 Web3 基金、家族辦公室及數位資產機構代表，共同見證鏈上金融從「單一資產映射」邁向「組合級配置」的關鍵一步。

填補兩極市場的中間層

當前 RWA（真實世界資產）代幣化市場呈現明顯的兩極化：一端是規模超 180 億美元的代幣化貨幣基金，本質是低風險現金工具；另一端是私募信貸類非標資產，收益可觀但門檻高、流動性弱。 兩者之間，兼具穩健收益、可控波動與二級流動性的標準化配置工具，長期處於空白。

$FOF 瞄準的正是這塊空地。 據了解，其底層並非單一債券或貸款，而是由 BlackRock（貝萊德）、AQR 等頂級機構管理的對沖基金與量化策略組合，目標是在控制回撤的前提下提供長期穩健收益。

恆峰科技創新執行長徐志恆表示：「市場並不缺乏高風險高回報的加密資產，也不缺少低風險的現金工具，真正缺失的是中間層——既能跑贏通膨、又能讓投資者持有的配置型資產。我們稱之為‘第三類資產’，這是鏈上金融至今尚未滿足的最大空白」

合規是通行證，不是裝飾

過去 RWA 專案多徘徊於概念，核心瓶頸在於合規路徑缺失與底層資產模糊。 $FOF 的底氣，來自恆峰科技全資子公司持有的香港證監會第 4、9 類牌照升級資格。 這意味著產品從設立、管理到分銷，均被納入傳統資管監管框架，底層資產須透過系統化盡職調查，投資決策與風控須符合持牌標準。

架構上，$FOF 是以 BVI SPC 為載體、由香港持牌管理人運作、配備專業託管的傳統基金，代幣化改變的僅是份額表達與分發路徑。 技術層面，產品部署於 Avalanche——該網路承載逾 6.3 億美元 RWA 資產，曾與富蘭克林鄧普頓等機構合作，高吞吐、低延遲的特性可滿足基金申贖、淨值計算等高頻需求。

雙軌分發：OSL 守合規，KuCoin 通生態

$FOF 採取「雙軌並行」策略：與香港持牌交易所 OSL 合作，服務專業投資者與機構客戶，確保合規發行與託管；同時登陸 KuCoin，觸達全球加密原生用戶與二級流動性，並支援提幣至鏈上錢包，為未來 DeFi 場景預留接口。

KuCoin 業務負責人在活動現場表示：「$FOF 不是投機工具，而是能幫助鏈上資金實現中長期配置的合規資產。我們將全力支持其流動性建設。」

從「資產上鍊」到「組合上鍊」

如果說過去 RWA 實踐完成了“單一資產映射”，$FOF 則標誌著鏈上金融邁向“組合管理”階段。 其價值在於：

• 供給面： 將門檻極高的頂級對沖基金轉換為鏈上可分割、可交易的標準化資產；

• 需求面： 回應了市場對「收益確定性」的渴求，為持幣大戶與機構金庫提供不退出加密生態的泊位；

• 監管層面： 驗證了「受監管鏈上資管」的完整路徑。

挑戰同樣清晰：傳統基金申贖節奏與鏈上使用者即時性期待存在「流動性錯配」。 據了解，恆峰科技的解法並非顛覆底層邏輯，而是透過智慧合約整合與一級市場設計，在維持資產品質的前提下重構持有體驗。

起點，不是終點

對於恆峰科技創新而言，$FOF 首先是一個「樣品屋」。 短期驗證產品模型、累積營運資料；中長期則指向更立體的「鏈上資產配置」矩陣－包括區域型 FoF、ESG 主題基金，甚至融合加密原生策略的混合型產品。

當全球資本尋找方向時，$FOF 的實踐揭示了一種可能：鏈上金融的下一波增長，或許不再依賴原生資產的周期性暴漲，而是將經過時間檢驗的傳統財富，透過合規與技術的雙重通道，轉化為鏈上可自由配置的「新生資產」。