加密 ETF 週報 | 上周美國比特幣現貨 ETF 淨流入 14.16 億美元；美國以太坊現貨 ETF 淨流入 4.79 億美元

整理：Jerry，ChainCatcher

上週加密現貨 ETF 表現

上週，美國比特幣現貨 ETF 四日淨流入，總淨流入 14.16 億美元，總資產淨值達 1245.6 億美元。

上週 9 只 ETF 處於淨流入狀態，流入主要來自 IBIT、Fbtc、BITB，分別流入 10.34 億美元、1.94 億美元、7960 萬美元。

數據來源：FARside Investors

上週，美國以太坊現貨 ETF 五日淨流入，總淨流入 4.79 億美元，總資產淨值達 204.2 億美元。

上周流入主要來自灰度 ETHE，淨流入 2.19 億美元。 7 只以太坊現貨 ETF 處於淨流入狀態。

數據來源：Farside Investors

上週，香港比特幣現貨 ETF 無資金流入，資產淨值達 3.64 億美元。 其中發行商嘉實比特幣持有量降至 290.85 枚，華夏維持為 2390 枚。

香港以太坊現貨 ETF 淨流出 0.02 枚以太坊，資產淨值為 1.06 億美元。

數據來源：SoSoValue

加密現貨 ETF 期權表現

截至 1 月 16 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總成交額為 8.48 億美元，名義總成交多空比為 2.89。

截至 1 月 15 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總持倉額達 336.7 億美元，名義總持倉多空比達 1.71。

市場短期對比特幣現貨 ETF 期權的交易活躍度下降，整體情緒偏向看漲。

此外，隱含波動率為 42.60%。

數據來源：SoSoValue

上週加密 ETF 的動態一覽

據 Globenewswire 報導，Defiance 宣布已決定關閉並清算在納斯達克上市的以太坊交易所交易基金：Defiance 槓桿多頭及收益以太坊 ETF（ETHI）。

此外，DeFiance 還將關閉並清算另外 7 只槓桿多頭及收益 ETF，分別是：PLT、HOOI、SMCC、AMDU、HIMY、TRIL、LLYZ。

Bitwise Chainlink ETF（代碼CLNK）在 NYSE 正式上市，當前上市的 LINK 現貨 ETF 達到 2 只。

根據 SoSoValue 數據，CLNK 上市首日淨流入 259 萬美元，交易額 324 萬美元，總資產淨值 518 萬美元。

昨日 Grayscale ChainLink Trust ETF 無淨流入，目前歷史總淨流入達 6378 萬美元。

Bitwise ChainLINK ETF 支持現金/實物申贖，管理費率 0.34%，暫不支持質押。

截至發稿前，LINK 現貨 ETF 總資產淨值為 9587 萬美元，LINK 淨資產比率 0.95%，歷史累計淨流入已達 6638 萬美元。

據 Cointelegraph 報導，美國證券交易委員會（SEC）延長了對兩項加密相關交易所交易基金（ETF）的決策期限，同時就第三項加密基金期權開放公眾評議。

SEC 在聯邦公報通知中表示，將延長考慮允許在 Cboe BZX 上市 Canary Pudgy PEnguins（PENGU）ETF 和在 NYSE Arca 上市 T. Rowe Price Active Crypto ETF 的提案。 這兩項申請都遵循 SEC 標準的 19b-4 流程，允許監管機構延長初始決策窗口最多 45 天。

關於加密 ETF 的觀點和分析

彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 發文表示，“比特幣 ETF 昨日表現強勁錄得 8.43 億美元淨流入，過去一周淨流入已達到 10 億美元，年初至今的累計淨流入約 15 億美元。在價格方面，比特幣目前在 9.7 萬美元附近，而此前似乎有“將近半年”的時間都在 8.8 萬美元左右震盪。整體感覺是，買盤或許已經逐漸消化、甚至耗盡了賣盤，當然最終如何還需要繼續觀察。”

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 在 X 發文表示，比特幣價格有望重演黃金 2025 年走勢，因 ETF 正持續吸收全部新增供應。 他指出，黃金自 2022 年央行購入翻倍後，價格最初反應緩慢，直到 2025 年賣壓耗盡才暴漲 65%。 當前比特幣 ETF 自 2024 年 1 月推出以來已持續買入超 100% 新增供應，若這種需求持續，長期賣方枯竭後將可能引發劇烈上漲。

據 Cointelegraph 報導，比特幣週一短時漲至 92,000 美元上方，原因是美國聯邦檢察官對美聯儲主席鮑威爾展開刑事調查。 分析人士質疑美聯儲的獨立性是否可能受到衝擊，可能會利好比特幣等稀缺性的另類資產。

儘管這一消息引發了短暫拉升，但交易員整體仍保持謹慎，主要受到比特幣 ETF 持續資金流出以及看多槓桿需求疲弱的影響。 即便近期出現反彈，比特幣仍較 2025 年 10 月高點下跌約 23%，而黃金和白銀則在 2026 年創下歷史新高。 這種走勢分化也促使交易員開始質疑“比特幣作為數字價值儲存手段”的敘事是否正在減弱。

比特幣期貨年化溢價（即基差）仍維持在約 5% 的中性偏空水平。 通常而言，市場情緒真正轉向看多時，比特幣期貨相對於現貨的溢價往往會達到或超過 10%。 更重要的是，比特幣現貨 ETF 在連續四個交易日內錄得合計 13.8 億美元的淨流出。

更令人擔憂的是，儘管 Strategy 在過去一個月內增持了價值約 12.5 億美元的比特幣，比特幣價格依然未能有效站穩 94,000 美元上方。 總體來看，比特幣及加密貨幣的吸引力依然低迷，這一點從 ETF 資金流向以及對比特幣槓桿多頭頭寸需求疲軟中可以得到體現。 這表明，在短期內出現意外上漲、衝擊 105,000 美元的概率相對較低。