2026 預測市場周邊服務生態機會在哪

自《華人預測市場應向何方探索》一文後，預測市場在全球登堂入室，真正進入主流視野。 參考比特幣和穩定幣，加密產品在取得 PMF 後會被市場認定為新賽道，得到持續資金注入。

早熟的預測市場

預測市場是，針對世界杯的日期和參賽隊伍，針對美國國會的中期選舉和美國大選，預先參與者和基本日期、規則都高度可控。

但世界杯的奪冠隊伍，沒有辦法被預先規定，否則就是黑幕，因此又是不確定的信息博弈，並且會隨當前的信息因子不斷加入而改變基本面貌。

比如在 2024 年美國總統大選時，相當數量的投注發生在到期日前 5 天內，而在鏈上交易中，用戶的多空情緒會直接作用到多空市場上，收斂成自我實現的預言。

目前的預測市場正在朝這個方向發展，比如 Coinbase CEO 在關注到人們正在預測他的發言，因此“配合”最終結果的發生。

圖片說明：預測需要數據  圖片來源：https://brier.fyi/

在預測市場之前，民調和媒體發揮此類作用，並不是民調檢驗了選民的傾向，而是民調引導了人民的選擇，所以在西方背景下，預測市場會被視為信息類工具，在此基礎上疊加了保險、對沖、稅務等職能。

因此，預測市場遠比交易類工具更敏感，就像 TikTok 不是因為奶頭樂遭遇兩黨合圍，所以預測市場天然不能碎片化：

基於此，Polymarket 和 Kalshi 會是“”的信息集中站點，這也是美國資本持續投推高二者估值，而非像幣安一樣進行賽馬機制的根本原因。

當然，這一切和我們沒有關係，和我們有關係的是面對瘋狂的預測市場 FOMO，應該如何乘上東風。

圖片說明：預測市場周邊  圖片來源：@zuoyeWeb3

總體而言，市場演化出四種模式：

• 將預測市場上的下注資產 DeFi 化，比如 Gondor 允許其當做借貸質押資產，Space 為其增加 10 倍槓桿，整體上是在暴力摻入 DeFi 因素；
• 還出現根據社交媒體信息流直接生成預測話題的 42 Space 等創新資產的預測市場，嘗試和現有平台差異化競爭；
• Coinbase/Robinhood 等主流 Web3/2 金融交易 Super App，補齊自身交易類型。

在以上的範式中，預測市場本體投入過大，出於政治原因的考量，幾乎不存在新勢力的高估值前景，其次，工具和返佣會隨著預測市場資金投入和熱點變遷，呈現週期性。

唯一值得業務投入的只能是預測平台的資產 DeFi 化，在等待結果出爐前，其投注資產呈沉澱狀態，這也許是 DeFi 最值得關注的優質資產。

三方共贏的跨市場套利機制

面對巨頭提供流量服務，從來都是刀尖上跳舞，一方面，巨頭們需要第三方提昇平台流量，另一方面，巨頭們不希望第三方發展出品牌效應。

這就是早期電商流量站的困境，他們必須和平台、賣家和買家都維持良好關係，賣家需要第三方流量站提升競爭力，買家希望拿到折扣價。

圖片說明：第三方服務  圖片來源：@zuoyeweb3

流量站從返佣角度入手，平台開發對應分享/購買/返佣工具，只要最終賣家得到曝光後的自然流量多於推廣折扣，整個生意就可持續運作。

參考電商平台的淘寶—京東—拼多多三國殺，新電商平台的市場過分狹窄，電商市場天然需要滿足“品牌商家 長尾流量”的雙重格局，新來者捕捉品牌商家或專注細分市場都無法產生規模效應。

最終，淘寶依靠分化天貓承接高端留存全量客戶，拼多多依靠國民級應用微信導流從中國農村包圍全世界，只有專注品牌的京東進退失據。

我們在這裡對比下交易所的返佣機制，返佣 KOL 和交易所追求散戶跟單數量，散戶盈虧並不影響帶單機制，這和電商返佣並不一致，用戶本身有購買商品的初始需求，讓用戶得到折扣有利於流量站和賣家的推廣效果。

在這個角度上，Hyperliquid 和 Polymarket 的 Builder 機制並沒有解決以上問題，圍繞其促進的增長，只能是交易量的增長。

這不是說交易量的增長不重要，而是依然會造成沉澱資金的浪費，並且是越多的交易量，會帶來越多的沉澱資金，這對追求資金效率的金融行業，並非是什麼好事。

如果跳不出 CEX/DEX 增長邏輯的限制，那麼預測市場會迅速觸及到頂峰，因為可供交易的公共事件終究有限，而越小、越瞬時的事件，則會偏向莊家優勢，就會真的走向交易所賽道。

信息博弈是預測市場的本質，在下注 —> 到期的過程中會沉澱資金，如何“活用”沉澱資金，才是預測市場和 DeFi 相互奔赴的底層動因。

圖片說明：給預測資產加槓桿  圖片來源：@zuoyeweb3

不要試圖干擾用戶正常的下注體驗，在現有的預測市場加槓桿討論中，主要分為兩種趨勢：

根據現有實踐，我大膽提出一種更簡單的實現 DeFi 透明加槓桿，且不干擾用戶的使用體驗的組合方式供各位 founder 參考，即仿淘客的跨市場套利機制，在預測市場的受眾和 DeFi 受眾之間套利。

在以上流程中，完全不干涉用戶的下注體驗，只要平台折扣價成本小於在 DeFi 堆棧的收益，規模效用就會生效，用戶最終依然會得到自己下注的虧損或盈利，但是和交易返佣機制不同，用戶是根據自己的判斷下單。

和 xUSD 的無限增發引爆槓桿不同，Polymarket 的 USDC 真實存在，唯一的風險點是主理人的操盤水平。

如同電商第三方流量站的返佣，買家依然會從平台和賣家產生任何交易關係，預測市場的 Yes/No 投注方也會和 POLymarket 產生交易關係，和金庫主理人無關。

並且，Polymarket 依然處於整個交易環節的核心地位，得益於 Morpho 的開放架構，即使出現壞賬也是走正常清算流程，可將平台方責任降低至最低。

（上述模式只是初步淺見，歡迎對此有想法的朋友私信討論。）

結語

用 DeFi 思維套“流量”的利，不要用流量思維去買 DeFi 的量！

預測市場真​​正的價值在於沉澱資金，有明確到期日，有對應資產儲備，如果 Polymarket 要在資金效率上戰勝 Kalshi，規模擴張已經達到階段性極限。

換言之，相比於交易資產，現在華爾街和幣圈對信息定價處於非理性狂熱階段，無論是 TGE 還是 IPO，也無論是發穩定幣還是自建 L1/L2，都是意料之內的常規動作。

在不確定日期的 TGE/IPO 之前，Polymarket 確定性的需要周邊做強生態，以繁榮交易量和阻擊 Kalshi，而鏈上對於資金的可編程和可組合，才是 Polymarket 外圍流量的解法。

2026 年最大的金融機會是周期性波動的中期大选和世界杯，FIFA 討好川寶，監管放行 DeFi 和博彩，當之無愧的金融大年。