Tiger Research：現在是買入的時機嗎？

兩週前，我曾寫道比特幣可能尚未突破10萬美元大關。 價格短暫觸及9.9萬美元後回落，目前在9萬美元下方橫盤整理。

大多數人都在問同一個問題：“現在是買入的時機嗎？”
首先：是的。 此時分批買入是合適的。
但你必須設置嚴格的止損。

本報告由Ryan Yoon獨立撰寫。

1. 比特幣休整：抉擇將近

價格安全位於8.79萬美元（活躍實現價格）上方。 這是活躍買家的平均成本線。

它充當整個市場的盈虧平衡線。 在2022年崩盤後，花了一年半的時間才重新收復這個水平。 由於價格下跌後又回升，市場可以喘口氣了。

同時,關注短期持有者成本和活躍已實現價格之間的關係。 如果短期線跌破活躍線，風險會迅速增加。 目前，這種不利的交叉還沒有發生。

2. 弱勢信號，高額回報

關鍵鏈上指標顯示市場回落，但獲利的機會很高。 我們處於公允區域的底部。

MVRV Z-SCORE位於1.17。 它離開了便宜區域，但上行幅度有限。 此處買家和賣家交織，增長放緩。 趨勢疲軟且不明朗。

aSOPR持平於1.0。 賣家正在成本價交易。 他們即使獲利微薄也會賣出。

NUPL為0.36，剛好在公允區域內。 短期持有者NUPL為-0.155。 新買家處於虧損狀態。 一旦價格觸及其成本，他們就會賣出。 這證實了市場情緒的疲弱。

總之，持幣者在小幅盈利時便賣出。 但請注意：MVRV接近1.10是長期買入的絕佳位置。 風險較低。 歷史數據顯示，從這個點開始一年後有40%的收益。

3. 切勿失守8.4萬美元

成本基礎圖顯示，在8.4萬美元(8.3萬美元至8.5萬美元)附近有一堵厚厚的供應牆。 這是近期群體的買入價。 如果價格在這裡失守，短期持有者將面臨深度虧損。 這會引發恐慌性拋售。

硬性跌破8.4萬美元會破壞市場結構。 當價格在12月1日觸及8.3萬美元時，恐懼飆升。 8.4萬美元不僅僅是圖表上的一條線。 它是群體盈虧平衡點的最後一道防線。

4. 未平倉合約：回歸低位

期貨市場的未平倉合約（OI）已回落至4月低點。 這一下降表明狂熱的槓桿賭注已被清除。

這種急劇下降是好消息。 低杠桿降低了崩盤或級聯效應的風險。 市場已經清除了泡沫。 現在它可以嘗試在堅實的基礎上上漲。 我們可以從這個安全的基礎尋找新趨勢的開始。

5. 立即買入，嚴守止損

鏈上指標顯示當前是買入的理想位置。 泡沫已消退。 預期回報高於風險。 此時建倉是合理的。

但若你在意風險，不要只是買入。 設置明確的止損線。 市場依然方向不明。

如果價格跌破活躍實現價格，大多數活躍交易者將面臨虧損。 這將使市場情緒轉向恐懼，隨後可能引發暴跌。

將你的止損設在87,900美元。 這讓你可以逢低買入，但如果主要支撐位被突破，就能降低風險。 如果底部崩潰，保存你的現金。

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