每週編輯精選 Weekly Editor’s Picks（0222-0228）

「每週編輯精選」是的一檔“功能性”欄目。 星球日報在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。

因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。

下面，來和我們一起閱讀吧：

投資與創業

每個季度，管理資產超過 1 億美元的大型投資公司必須向美國證券交易委員會（SEC）提交 13 F 文件，披露其持有的美國股票及與股票相關的資產，例如 ETF、REITs（房地產投資信託）、期權和可轉換債券。 這些數據僅反映了機構在美國股票及相關資產中的配置情況。

作者進一步介紹 14 家先行者代表，並得出：目前，比特幣的市場規模和流動性已經足夠大，能夠容納這些機構投資者；隨著新的投資工具不斷推出，這些機構將有更多方式獲取比特幣敞口，機構化採用將加速推進。

Strategy 槓桿比例不高，債務期限較長，短期無明顯償債壓力；

財務危機的前提是：比特幣價值長期處於極端低位，發生概率較低；

創始人 Michael Saylor 擁有 46.8% 投票權，可以避免優先股債務中提前贖回的條款，牢牢掌握公司的運營方向。

本欄目覆蓋當前市場上以穩定幣（及其衍生代幣）為主體的相對低風險（系統性風險永遠無法排除）收益策略，旨在幫助那些希望通過 U 本位理財來逐漸放大資金量級的用戶尋找較為理想的生息機會。

本期分板塊介紹了 CEX 和鏈上基礎利率，pendle 專區玩法、生態激勵（機會與波動並存）和盲挖機會（建議“一魚兩吃”）。

風險管理至關重要——合理使用止損單、控制倉位、謹慎加槓桿，避免爆倉，確保資金安全。

策略因經驗不同——新手建議先學習趨勢交易、突破交易，進階交易者可以嘗試剝頭皮、套利、資金費率交易等高級策略。

持續學習與交易紀律——市場變化快，保持信息更新、優化策略、控制情緒，是長期穩定盈利的關鍵。

文章介紹了五種針對拋售後場景的有效策略，附帶示例、盈虧分析和情境指導。

• 如果擔心再次下跌，買入保護性看跌期權。

• 如果認為比特幣將橫盤整理，賣出覆蓋性看漲期權。

• 如果預期反彈，選擇牛市看漲價差。

• 如果預期大波動，選擇長時間跨式期權。

• 如果認為市場反應過度，選擇賣出看跌價差。

文章結了包括單邊流動性池、虛假回購利好、現貨控盤合約收割、高息質押等典型出貨套路。

交易所、VC 作為本輪牛市中被抨擊最多的參與方，正尋找離場機會或被迫離場。

這輪牛市確實是地獄級難度。 幾乎看不到令人驚喜的加密建設，陰謀集團倒是隨處可見。 除了極少數聰明的氣運之子，絕大部分都流向了「流水線發幣」的各個利益方。

Web3律師解讀香港 SFC 路線圖，虛擬資產市場或迎新變局

香港 SFC 路線圖從香港虛擬資產市場發展所需的五大支柱——連接（Access）、保障（Safeguards）、產品（Products）、基建（Infrastructure）、聯繫（Relationships）——出發，提出了 12 項主要措施，向投資者及機構傳遞了香港在未來幾年內的全面發展及監管方向。

空投機會和交互指南

Infinex、Babylon、Lombard、Particle、Symbiotic、KelpDAO、HOT、Meteora、Opensea、Polymarket。

Kaito 官方給合作項目分配了一部分籌碼，用於激勵這些項目的 Yapper Leaderboard 和 Yapper Launchpad 用戶。 此外，Kaito 還預留了 7.5% 的長期創作者激勵。

參考項目基本面、團隊成員玩不玩、榜單卷不捲三個維度，作者判斷 Initia 是確定性機會。 可以通過輸出真實想法、關註生態項目、加強互動來爭取機會。

另推薦：《本週精選交互項目：Somnia 與 Humanity Protocol 測試網交互、Fogo 早期身份》。

以太坊

作者推測 31 億美元的以太坊空頭資產的持有者或為橋水基金或 Citadel Securities。

Citadel Securities，是紐交所最大的做市商之一，每日交易額占美國股票交易量的近 35 ％。 Citadel 的名字總會和“做空”緊密相連。 作為一個頂級對沖基金，一邊持有大量的 ETH 現貨，另一邊做空 ETH 來實現風險對沖的可能性也是有的。 這也正好側面佐證了目前廣為流傳的“ETH 大換莊”傳聞，華爾街的巨頭們正逐步建倉，成為新的加密莊家。

文章介紹了即將引入的各改進提案的作用。 升級分為三個關鍵領域：改進以太坊賬戶；提升以太坊驗證者的用戶體驗；擴展“數據 Blob”的處理能力。

Lido V3引入了模塊化創新 stVaults，通過啟用可定制的質押設置，為機構質押者們增加了極大的靈活性，允許用戶選擇節點運營商和驗證基礎設施。 質押者可以通過定制以太坊質押策略來滿足其需求，並根據優先級優化獎勵，充分發揮 stETH 的流動性、安全性和集成優勢。

在更寬鬆的監管環境下，機構對以太坊質押的興趣將進一步增強。

另推薦：《速讀以太坊基金會 AMA 要點：L1收入和價值積累、Pectra 升級、L2等》《以太坊「左派人」的悲歌》。

DeFi

ARK Invest 的報告指出，穩定幣協議的崛起將深刻地改變加密貨幣市場，推動其進入一個全新的“收益權革命”時代。

轉變主要體現在以下三個關鍵轉向：收益權證券化——將 defi 與傳統金融的精髓融合，資本效率升級——穩定幣協議的效率優勢，機構化進程加速——穩定幣協議成為機構投資者的新寵。

文章簡單介紹了 Time.fun、SUPER Exchange、top.fun、Monsters.fun、Nad.fun、NetMind XYZ。

Echo、Legion 和 Buidlpad 代表了 IDO 領域的不同路徑：Echo 聚焦精英信任，Legion 創新聲譽機制，Buidlpad 追求開放合規。

推出高 APY 的 DeFi 套利幾乎成為近期新公鏈的打法之一。 據 Defillama 數據，除了 Sonic，Berachain、Sei、Soneium 等專注於 DeFi 的新興高性能公鏈在近一周市場整體下跌的行情下實現了 TVL 的上漲，而這背後離不開高年息的吸籌策略。 此外，Pendle、Morpho 等協議的生息產品也在受到追捧。

採用獨特 PoL（流動性證明）機制的 Berachain 正在成為新的 DeFi 資金聚集地。

用戶可以組 LP Infrared 質押（APR 超 180% ）；想長期持有 BERA，也可以在 Dolomite、Kodiak、memeswap、WeBera 質押 BERA。

文章介紹了 Hyperliquid HLP 金庫，其顯示其低波動、高 Sharpe 比率及與比特幣的負相關性，組合策略可顯著提升回報。 HLP 隨 TVL 增長波動收斂，Sharpe 比率提升，未來或成為 Hyperevm 優質用例。

Web3 & AI

Web3 & AI 亟需“原生範式”，尤其是 Web3，要在 AI 如何服務人類需求的探索中，扮演更關鍵、更核心的角色，來打開自己全新的價值定位。 如打造一個人人都能獲得知識和工具的未來，讓 AI 能為他們的獨特需求和目標服務。

重構 Agent 思路，從“AI 工具”到“AI 文明”，形成類似 iOS、Android 的 AI 社會化“元操作系統”。

圍繞 AI Agent 的完整研報。

技術驅動與基礎設施構成 AI 代理項目的核心，通過先進的編程語言和創新算法，確保高效運行並支持規模化擴展。 同時，高性能區塊鏈平台提供卓越的交易處理能力和多鏈兼容性，使 AI 代理能夠在不同鏈上無縫交互，推動技術基礎的持續優化與升級。

支付與交易基礎設施是 AI 代理生態發展的關鍵支柱。 穩定幣支付系統保障交易穩定性和流動性，提升 AI 代理與用戶的互動效率。 去中心化自治交易系統則通過消除人類中介，實現更高效、安全的自動化交易。 此外，創新的獎勵和治理機制，如“貢獻證明”和“合作證明”，促進 AI 代理協作、資源共享，並通過健全的治理體系保障生態長期健康發展。

GambleFAI 三大趨勢：

ElizaOS v2 的架構升級為 AI 智能體帶來了更強的能力：模塊化核心框架、統一的抽象層、事件驅動架構。

這些改進顯著增強了 AI 的靈活性、任務規劃能力以及執行複雜任務的能力。

v2 另一亮點是引入了分層任務網絡（Hierarchical Task Networks，HTNs），允許 AI 將高層次目標分解為一系列結構化步驟，並在環境發生變化時動態調整計劃。

AI 的完全自主化仍然面臨一些技術挑戰：多智能體協作、語言擴展。

安全

揭秘 Lazarus Group 入侵手法：一場針對加密貨幣交易所的國家級 APT 攻擊

一周熱點惡補

過去的一周內， 2 月 25 日，BTC跌破 9 萬美元；2 月 28 日，BTC跌破 8 萬美元；Bybit發表公開信：對加密行業齊心協力應對安全威脅表達深深感謝；Bybit：存款和取款已完全恢復到正常水平，已完全彌補 eth 虧空；Infini 遭內鬼攻擊損失 5000 萬美元，創始人承諾由其買單；Infini 創始人：提款已全部響應，目前產品消費和提款一切正常；Infini 創始人回應5000 萬美元資金缺口：本人承擔 2500 萬美元解決提款需求，其餘部分鏈下解決；

此外，政策與宏觀市場方面，SEC 對多家加密企業暫停訴訟、和解；

觀點與發聲方面，Michael Saylor：如果必須的話建議賣掉一個腎，但留下比特幣；Arthur Hayes：如果特朗普無法通過提高債務上限的預算案，比特幣將回調至7 萬-7.5 萬美元；特朗普次子：建議新人小額進場，持續學習 DeFi；Dragonfly GM：擴容仍是行業持續關注的主題，功能差異化是另一個重要方向；Vitalik：考慮將以太坊遷移到 Poseidon 哈希以優化 zk-prover 友好性；CZ：不會保留捐贈地址的任何代幣並徵求社區建議；CZ 表示第一次使用 DEX，其體驗還可以改進很多；CZ公佈投資組合：BTC 僅佔比 1.32% ；Bybit 官方人員解釋清算數據大於其他 cex：因平台 API 公佈全量爆倉數據；Jupiter 創始人公佈三大長期戰略，個人持有的 2.8 億 JUP 將鎖倉至 2030 年；Kanye West宣布退出推特；SBF 時隔兩年再發推，談論解僱員工經驗；

機構、大公司與頭部項目方面，紐交所最大做市商 Citadel Securities 欲為比特幣和加密貨幣做市；BitMEX正尋求出售；Aya Miyaguchi 從 EF 執行董事晉升為主席；幣安 Pre Market 推出漲停板機制測試；Uniswap 集成 Robinhood、MoonPay 推出法幣出金功能；MetaMask發布新路線圖，包括引入智能合約賬戶、支持比特幣和 SOLana 網絡等；pump.fun 或將推出自有 Swap 平台；time.fun：目前需求已超出平台處理能力，未來幾週或將完成產品更新；Babylon 開啟空投註冊；Meteora：將繼續改進現有積分系統，將對不良行為者及洗單交易者進行審查；

數據上，SOL 將於 3 月 1 日迎來大額解鎖，VC 未實現利潤達數億美元；

安全方面，mETH Protocol：cmETH 提現已恢復，用戶資金未受影響……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每週編輯精選》系列傳送門。

下期再會~