穩定幣簡史：一種新的金融體系，站在傳統肩膀的新貨幣

穩定幣已成為加密貨幣市場不可或缺的組成部分，佔據大部分鏈上交易量，並逐步滲透到全球金融體系。本文將探討穩定幣的發展歷程、主要參與者及其在傳統金融中的影響，揭示其如何重塑貨幣流通與支付方式。本文源自 @DiogenesCasares 所著文章，由 白話區塊鏈 整理、編譯及重新撰稿。 （前情提要：美國貨幣監理署放寬監管！銀行可託管加密資產、穩定幣交易，無須事前審批 ） （背景補充：2025年加密市場生存計劃：穩定幣才是下個賭場？ ）   穩定幣佔據了 三分之二的鏈上交易量，無論是用於兌換、DeFi 交易，還是簡單的轉帳支付。最初，穩定幣是通過 Tether（第一個廣泛使用的穩定幣）獲得關注的。Tether 誕生的初衷是為了解決 Bitfinex 使用者因銀行帳戶限制而無法便捷使用法幣的問題。Bitfinex 建立了 USDTether，並承諾 1:1 由美元支援。從那時起，Tether 迅速傳播開來，交易者使用 USDT 在不同交易平臺間進行套利交易。相比傳統的銀行電匯需要 數天 才能完成，Tether 交易只需 幾個區塊（幾分鐘）就能確認，這使得 USDT 成為了加密市場中極具優勢的支付工具。 然而，儘管穩定幣最初是為了解決加密貨幣生態中的特定問題，它們如今早已超越了最初的用途，成為日常資金轉移的核心驅動力，並且越來越多地被用於 賺取收益 和 促進真實世界的交易。目前，穩定幣的總市值約佔 加密貨幣市場的 5%，如果再考慮到管理這些穩定幣的公司，或者像 Tron 這樣主要依賴穩定幣使用量而估值的區塊鏈網路，穩定幣的整體市場份額已經接近 8%。 儘管穩定幣的增長如此迅猛，但關於 為什麼穩定幣如此受歡迎 的內容卻相對有限。數千萬使用者正在用穩定幣取代傳統金融體系，但人們對其真正的驅動因素瞭解甚少。此外，關於支撐穩定幣生態發展的 平臺和專案 以及 不同使用者群體 的研究更是寥寥無幾。因此，本文將深入探討為什麼穩定幣如此普及、穩定幣領域的主要參與者是誰，以及哪些使用者群體正在推動這一趨勢，並分析穩定幣如何逐漸成為貨幣演進的下一階段。 1、美元的簡史 當提到 「金錢」 時，你會想到什麼？現金？美元？超市裡的價格標籤？還是稅收？ 在這些場景中，金錢本質上是一種約定俗成的計量單位，用於衡量各種不同、異質的商品和服務的價值。 最早，金錢的形式是 貝殼和食鹽，隨後演變為 銅幣、銀幣、金幣，再到如今的 美元 / 法定貨幣。 1）讓我們聚焦美元 美元（以及現代法定貨幣，即由政府發行且不以實物資產為支撐的貨幣）經歷了多個發展階段。在美國，最初的美元紙幣（由銀行發行的紙鈔）是私營的。當時，各家銀行可以自由印鈔，這種模式有點類似於香港的港幣（HKD） 體系。然而，由於這一模式存在諸多問題，政府最終介入並接管了美元的發行，同時通過法律規定美元與黃金掛鉤。 1871 年，西聯匯款（Western Union）利用電報完成了第一筆電匯，實現了無需搬運大量紙幣即可完成資金轉移的突破。這一創新極大地提升了金融體系的效率，因為它消除了金錢流通的物理限制，讓整個金融系統變得更加高效。 2）美元發展簡史 1913 年：美國聯準會（Federal Reserve System）成立，開始規範美元的發行和貨幣政策。 1971 年：尼克松（Nixon）終止了金本位，美元不再與黃金掛鉤，轉為自由浮動貨幣體系。 1950 年：全球第一張信用卡誕生，開啟了非現金支付時代。 1973 年：SWIFT（環球銀行金融電信協會）支付網路建立，使美元交易更加快捷且全球化。 1983 年：首個數位銀行帳戶 在 斯坦福聯邦信用社（Stanford Federal Credit Union） 設立，開啟了銀行數位化程式。 1999 年：PayPal 誕生，實現無需銀行帳戶的純數位支付方式。 2014 年：Tether 推出了首個美元支撐的穩定幣（USDT），奠定了今天穩定幣市場的基礎。 這一切的發展，讓我們來到了如今的穩定幣時代。 這段簡短的歷史回顧，最重要的是向我們揭示了一個事實：金錢的形態以及我們使用金錢的方式始終在不斷變化。 如今，無論是通過 PayPal、現金、Zelle 還是銀行轉帳 支付 20 美元，都是完全可行的（儘管如果你用傳統銀行轉帳，可能會被人投來奇怪的眼神）。在發展中國家，甚至在越來越多的發達國家，這一趨勢同樣適用於 穩定幣。 就我個人而言，我用穩定幣支付薪資，也曾通過穩定幣兌換現金，如今甚至更傾向於使用穩定幣代替銀行帳戶進行儲蓄，並利用 @HyperliquidX 的 HLP、AAVE、Morpho，以及 @StreamDeFi 等協議來管理資金。 我們所處的世界，傳統金融體系往往對最脆弱的群體造成沉重負擔。資本管制、銀行的壟斷地位以及高昂的費用 已成為常態。在這樣的環境下，穩定幣成為了金融自由的強大工具 —— 它不僅讓跨境貨幣轉移變得更加便捷，還逐漸被用於直接支付商品和服務。 要理解穩定幣如何在如此短的時間內取得成功，我們首先要弄清楚，穩定幣為何能擊敗傳統金融體系。 2、穩定幣 vs. 銀行轉帳：一座城市，兩種故事 穩定幣的本質是由法定貨幣（如美元或歐元）支撐的 Token。 閱讀本文的許多讀者可能來自北美、歐洲或亞洲的發達國家，這些地區的金融系統相對高效、順暢且穩定。在美國，有 PayPal 和 Zelle，在歐洲，有 SEPA，而在亞洲，各類金融科技公司層出不窮，其中最知名的便是 支付寶和微信支付。 在這些地區，人們習慣於把錢存進銀行，而不用擔心第二天帳戶裡的餘額會消失，也不用擔憂惡性通貨膨脹。小額轉帳通常可以迅速完成，即便是大額資金流動，雖然可能需要更長時間，但也不至於難以承受。此外，大多數企業強制客戶使用本地銀行系統，因為這樣被認為更安全、更便捷。 然而，世界的另一部分卻是截然不同的現實。 在 阿根廷，銀行存款多次被政府強行挪用，本國貨幣也是歷史上表現最差的貨幣之一。 在 奈及利亞，官方匯率和黑市匯率嚴重脫節，資金進出該國極為困難 —— ...