「比特幣」機構加速累庫、選擇權市場現底信號，後市看向9萬美元

比特幣在當前宏觀環境與機構持續加持下，展現出強勁的底氣。 Jack Dorsey旗下的Block公司在2025年第四季策略性增持340枚比特幣，價值約2,200萬美元，這項行動不僅呼應了MicroStrategy的國庫儲備策略，更凸顯上市企業正積極以稀缺數字資產對抗法幣貶值。 Block自2021年首次投資比特幣以來，其持倉價值已顯著增長，驗證了機構對比特幣「價值儲藏」論述的長期信心。 與此同時，衍生性商品市場也釋放出樂觀信號：選擇權交易者正大量累積3月到期、執行價在8萬至9萬美元區間的比特幣看漲期權，顯示市場對反彈潛力抱持高度期待。 自2月底以來，25-delta偏度指標從-15%縮減至-7%，代表市場的避險佈局正在降溫。 分析師指出，比特幣波動率穩定在50%附近，此水準在歷史上往往對應整理階段而非恐慌性拋售。 雖然7萬美元仍是關鍵技術壓力位，但隨著宏觀經濟前景日益明朗，市場正為下一波多頭市場蓄勢。 值得注意的是，看跌期權未平倉量仍集中在55,000至60,000美元區間，而目前比特幣價格為63,286美元，顯示下方有堅實支撐。 綜合來看，無論是機構實質買盤或衍生性商品市場的信心回溫，都指向比特幣底部已近，反彈至9萬美元並非空談。

Block第四季比特幣持倉激增至2,200萬美元，機構持續累積訊號明確

傑克多西（Jack Dorsey）旗下的Block, Inc. 揭露在2025年第四季策略性累積了340枚比特幣，價值約2200萬美元。 此舉顯示機構對比特幣「價值儲存」論述的信念正持續深化，與MicroStrategy的國庫儲備策略相互呼應。

Block的國庫配置反映了上市公司以稀缺性數字資產對沖法幣貶值的廣泛趨勢。 該支付公司先前的比特幣投資，自2021年首次購入以來已顯著增值。

比特幣期權交易員押注9萬美元反彈，市場顯現築底跡象

衍生性商品交易員正積極累積行權價在8萬至9萬美元區間、三月到期的比特幣看漲期權，顯示市場對潛在反彈行情抱有強烈信心。 25-delta偏斜度指標自二月底以來，其負面偏斜已從-15%減半至-7%，反映出市場的防禦性倉位正在減少。

分析師指出，波動率穩定在50%附近──這一水準在歷史上通常與盤整階段相關，而非市場投降。 儘管7萬美元仍是關鍵技術阻力位，但宏觀經濟前景的日益明朗，可能成為推動下一波牛市行情的催化劑。 目前看跌期權的未平倉合約仍集中在5.5萬至6萬美元區間，保留了對下行風險的對沖保護。

市場綜述：動盪二月收官，科技股承壓，比特幣堅守66,000美元關口

關鍵通膨數據公佈前，期指走低，為以AI驅動劇烈波動為標誌的動盪二月畫上句號。 道瓊指數預計連續第十個月上漲，而標普500指數與納斯達克指數則出現回調。 輝達財報後股價下挫，凸顯了科技股在基本面強勁之餘的脆弱性。

比特幣在從隔夜高點急劇回調後，於66,000美元附近趨於穩定。 加密貨幣的韌性與股市波動形成對比，交易員正等待宏觀數據與機構資金流動提供新的催化劑。

派拉蒙與Netflix重塑了串流媒體的競爭格局，而Block的重組計畫則推動其股價上漲。 這些動向突顯了市場的兩極分化：嚴懲投機過剩，同時獎勵營運紀律。

微策略Saylor於市場復甦之際加倍押注比特幣

Michael Saylor的微策略公司已執行其第100次比特幣購買，鞏固了其作為最大企業持幣者的地位。 儘管其545.6億美元的持倉目前存在約60至80億美元的未實現虧損，該公司目前持有717,722枚BTC，約佔總供應量的3.4%。

散戶興趣與此機構信念相呼應。 隨著價格穩定在60,000至70,000美元區間，Google上「購買比特幣」的搜尋量近期創下五年新高。 此趨勢引發疑問：Saylor究竟是追隨還是引領市場情緒？

微策略的持續累積策略在市場波動中堅持不懈，其平均購買價格維持在每枚代幣約76,020美元。 此最新舉措與更廣泛的加密貨幣市場復甦同時發生，儘管按當前估值計算，其國庫持倉仍處於水下狀態。

比特幣面臨下行風險，美國PPI數據超預期

美國1月生產者物價指數（PPI）數據超出預期，月增率達0.5%，高於預期的0.3%，核心PPI更攀升0.8%，遠超預期的0.3%。 這份強於預期的通脹數據對比特幣構成壓力，使其日內下跌近3%，徘徊在66,178美元附近。

市場對美聯儲（Fed）3月降息的預期已降至4%以下，加劇了避險情緒。 避險資產表現突出，黃金價格觸及每盎司5,200美元，創下1月下旬以來新高；白銀反彈至92美元，為1月30日以來最強。

交易員警告，比特幣可能再次測試上個月的低點，當時BTC/USD曾跌至59,000美元，創下15個月新低。 本月迄今，比特幣已下跌近17%，正邁向連續第五個月下跌──此模式上次出現是在2018年。

加密貨幣相關股票隨大盤下跌，比特幣盤整於57,000美元下方

週二交易時段，美國加密貨幣相關股票的表現遜於傳統市場，反映了比特幣近期在57,000美元下方的盤整走勢。 MicroStrategy (MSTR) 領跌，跌幅達2.34%，而包括Marathon Digital (MARA) 和Riot Platforms (RIOT) 在內的礦業股則下跌了1.8%至3.8%。

這波拋售潮也蔓延至加密貨幣服務提供商，Coinbase (COIN) 下跌了3.4%，儘管其報告了創紀錄的第四季交易量。 市場技術分析師指出，此次回檔是繼該板塊自10月以來上漲200%之後發生的，在現貨ETF獲批未能立即推動比特幣創下新高後，獲利了結加速進行。