比特幣新紀元：機構資本重構市場週期，2026前持續看漲

在傳統金融巨頭大舉進場的浪潮下，加密貨幣市場的遊戲規則正在改寫。 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 近日公開宣佈，比特幣過往的四年週期模型已然過時，市場波動更多反映流動性限制與宏觀政策時機，而非結構性弱點。 隨著減半供給衝擊、高利率環境等舊有週期性風險逐漸淡化，由美國銀行、摩根士丹利、瑞銀等機構所引領的超過15兆美元資本池，正為加密資產開啟長達十年的機構化浪潮。 Hougan 預測，這股力量將遠超週期性模式，推動市場持續走牛至2026年。 與此同時，鏈上數據顯示早期持有者正運用掩護性買權等複雜策略鎖定年化10-20%的收益，這種隱性的流動性機制並不會表現為鏈上轉帳，意味著即便交易者獲利了結，市場基本面仍在持續強化。 另一方面，由 Vivek Ramaswamy 創立的投資公司 Strive 已向美國監管機構提交申請，計劃透過發行優先股籌集最多5億美元資金，並明確將所得款項用於增持加密貨幣，進一步印證機構資本的配置意向。 在當前比特幣價格約96,070.6 USDT的背景下，市場正邁向一個由機構主導、基本面更趨穩健的新階段。

機構資本重塑加密格局，Bitwise CIO宣告四年週期終結

Bitwise首席投資官Matt Hougan宣佈，傳統的比特幣四年週期模式已過時。 市場波動——特別是週末的價格波動——反映的是流動性限制與宏觀政策時機，而非結構性弱點。 「崩潰感源於歷史記憶，而非當前基本面，」Hougan斷言，並將短期情緒波動視為市場噪音。

曾經定義加密週期的減半供應衝擊、高利率環境與系統性風險已逐漸消退。 機構採用現已主導市場：美國銀行、摩根士丹利與瑞銀已為加密資產解鎖了15兆美元的資本池。 「這波長達十年的機構化浪潮將遠超週期性模式，」Hougan預測，並展望直至2026年的持續牛市。

鏈上賣壓揭示了成熟的獲利了結策略。 早期持有者運用掩護性買權鎖定10-20%的年化收益——這是一種隱性的流動性機制，不會顯示為鏈上轉移。 「即使交易者在變現部位，市場基礎仍在強化，」Hougan指出。

Strive啟動5億美元優先股發行以增強加密貨幣持倉

Vivek Ramaswamy的投資公司Strive已向美國監管機構提交申請，計劃通過發行優先股籌集高達5億美元資金，所得款項將專門用於增持比特幣及公司業務擴張。 該可變利率A系列永續優先股（SATA）將通過「隨行就市」結構分批發售，此設計賦予公司根據市場狀況靈活調整的空間。

截至2025年11月，Strive已持有7,525枚比特幣，躋身企業比特幣持倉量前20名。 此次募資行動顯示，儘管市場存在波動，機構對加密貨幣的承諾仍在持續深化。 募集資金亦可能用於收購、償還債務或股份回購，展現出多元化的資本配置策略。

美國比特幣公司擴增國庫儲備，斥資3800萬美元購入比特幣

美國比特幣公司（ABTC）積極擴充其比特幣國庫儲備，以平均每枚91,346美元的價格購入416枚比特幣，總值達3,800萬美元。 這家在納斯達克上市的礦業公司目前持有4,783枚比特幣（價值約4.4億美元），使其成為第22大企業持幣者——超越了gamestop和HIVE Digital Technologies。

12月10日的收購行動彰顯了Abtc作為比特幣累積者的策略。 聯合創始人Eric Trump強調，自公司在納斯達克上市以來，其「每股聰數」（SPS）已增長17%，這顯示機構對比特幣長期價值主張的信心。

比特幣賣壓緩解，交易所流入量下降

隨著賣壓緩解及聯準會關鍵政策會議前交易所存款下降，比特幣市場動態顯示出短期韌性跡象。 在賣盤活動減少支持下，加密貨幣在11月21日短暫跌至80,000美元後反彈至94,000美元。

交易所流入量在三週內暴跌76%，每日存款從88,000 BTC降至僅21,000 BTC。 賣方供應的這種下降通常為價格復甦創造有利條件。

大戶明顯退場，其在交易所存款中的佔比從47%降至21%。 平均轉帳規模減少36%，表明機構賣壓減弱。

策略公司挑戰MSCI提議將加密貨幣國庫排除於指數之外

由執行主席Michael Saylor領導的策略公司，公開反對msci計劃將其全球可投資市場指數中的數位資產國庫公司移除。 該公司主張，MSCI應保持中立，讓市場力量決定數位資產國庫公司的命運。 MSCI的理據——加密貨幣國庫類似投資基金而非營運公司——已引發尖銳批評。

策略公司反駁稱，其作為一家動態企業運營，利用比特幣透過信貸工具和企業國庫管理為股東創造回報。 「策略公司並非投資基金，」該公司強調。 「它積極運用比特幣創造價值，有別於僅追蹤價格波動的被動工具。」

該提議設定的50%排除門檻被指為歧視性且武斷，策略公司指出，此舉不公平地針對數位資產，卻忽略傳統領域如石油、黃金和房地產的集中持倉。