微策略贖回可轉債：百分百下檔保護，報酬率高達147%的投資策略

自詡為比特幣發展公司的微策略 (MicroStrategy) 週五宣布，將贖回價值 10.5 億美元的 2027 年可轉換票據，在 2 月 20 日前，票據持有人可以選擇按照適用的轉換率進行轉換，每 1,000 美元本金可兌換 7.0234 股微策略 A 類普通股 (相當於每股 142.38 美元的轉換價格)。

微策略執行「Soft Call」，報酬率高達 147%

微策略 (MSTR) 當前股價為 353.67 美元，而此批可轉債是 2021 年 2 月發行的，當時微策略股價為 95.5 美元 (還原股票分割價格)，而當初發行的條件，就是微策略在 2024 年 2 月以後，可以相當於待贖回票據本金額 100% 的贖回價格，加上應計和未付的特別利息，贖回全部或部分票據，即所謂的「Soft Call」。

而當初買進可轉債的投資人，等於以 143.38 美元的價格認購微策略的股票選擇權 (當時以 95.5 美元溢價 50% 發行)，若以週五 (1/24) 收盤價 353.67 美元計算，報酬率高達 147%，還有百分之百的下檔保護 (此債券雖不配息，但只要微策略沒有倒閉，債券到期也可以原價贖回)，難怪投資人都愛買微策略可轉債。

(台灣金融機構也瘋微策略可轉債，國泰、富邦、元大皆參與)