BitMine 大舉回購 BMNR 護盤，持續買 ETH 現金水位已見底

根據以太幣儲備企業 BitMine（BMNR）公布的最新數據，截至 2026 年 8 月 16 日，該公司總資產規模已達 114 億美元。核心資產以太幣（ETH）持倉量增至 5,815,164 枚，佔全網流通總量的 4.8%，其中逾 87% 已納入旗下節點進行質押以賺取收益。然而，受 7 月啟動的 40 億美元庫藏股回購計畫影響，公司法幣現金及有價證券水位自 3 月底的 11 億美元大幅收縮至 7,800 萬美元。此舉主要旨在消除每股資產淨值折價並提升每股含幣量，但同時也顯著降低了短期流動性緩衝。此外，Bitmine 透過持有 Eightco ORBS）股權，間接建立了對人工智慧企業 OpenAI 與 WLD 生態的資產曝險。

BitMine 每週買入 ETH，持倉逼近 5% 目標

以太坊儲備企業 BitMine 在昨日揭露了最新的加密貨幣持股，截至 8 月 16 日，BitMine 持有價值 114 億美元的資產包括：

• 5,815,164 枚 ETH
• 209 枚比特幣 (BTC)
• 7,300 萬美元的 Eightco Holdings 股票 (ORBS)
• 1.8 億美元的 Beast Industries 股份
• 7,800 萬美元的現金和有價證券 

過去一周，BitMine 收購了9,926 枚 ETH，其持有量已佔以太坊總供應量的 4.8%，在短短 14 個月內即達成 96% 的「5% 煉金術」，並預計在今年達成目標。

在資產營運方面，該公司已將 5,067,309 枚 ETH（佔總持倉 87% 以上）投入其機構級節點網路 MAVAN 進行質押，將產生的質押獎勵持續滾入國庫複利，提升整體儲備效益。

BitMine 不斷買 ETH 和庫藏股回購，現金水位驟降

董事長 Tom Lee 表示，公司仍然認為 Bitmine 的普通股 (BMNR) 被低估了，該公司上週回購了170 萬股，自7月初以來，公司已根據先前核准的 40 億美元股票回購計畫回購總數超過 2,080 萬股的 BMNR。

BitMine 帳上的現金與有價證券自 2026 年 3 月底的 11 億美元降至 8 月中旬的 7,800 萬美元。資金用途前期主要集中在增持 ETH，7 月後則因市場評價折價，轉向執行 40 億美元的普通股回購計畫，一個半月內已累計回購 2,080 萬股。董事長 Tom Lee 表示，回購普通股將增加股東價值，此舉雖有助於拉近市價與淨值差距，但也使公司法幣流動性降至年內低點。

BitMine 選擇普通股回購，Strategy 則回購優先股

BitMine 選擇回購普通股（BMNR），與比特幣儲備始祖 Strategy 回購優先股 STRC 的財務邏輯到底有所不同？

回購普通股的核心目的在於消除淨值折價並直接提升剩餘股東的「每股含幣量」；這是向市場宣告「自身普通股被嚴重低估」，具強烈護盤與市值管理意味。

相對地，回購優先股股多為防守型操作，Strategy 的優先股 STRC 因為將價格目標錨定在 100 元上下，故需將價格提升以穩定市場信心，畢竟近期發行優先股是 Strategy 的主要籌資管道。

反觀 BitMine 的優先股 BMNP 亦有高達 9.5% 的年化配息率，且標榜每週配息，但價格也長期處於折價在 80~90 美元之間。

不過眼看著 BitMine 的現金即將耗盡，若普通股 BMNR 無法重回溢價水準 (mNAV 大於 1)，筆者也十分好奇它的下一步該如何籌資。

轉投資 ORBS 股權之 OpenAI 持股

Bitmine 在今年三月參與了 Eightco (ORBS) 高達 1.25 億美元的新一輪融資承諾，目前持有約 7,300 萬美元的 ORBS 股權。其中主要亮點是 ORBS 在早期收購了 OpenAI 價值 5,000 萬美元的股權，這讓 ORBS 成為少收讓投資者能夠直接投資 OpenAI 的上市公司，不過觀察 ORBS 的股價已長期低於 1 以下，未來是否有機會因 OpenAI 的上市而有所回升仍待觀察。

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