Alphabet 財報：Q2 營收上衝千億美元，雲端收入年增82%

Alphabet 於 2026年 7月 22日美股盤後公布 2026年第 2季財報，該公司創下了歷年來單季營收的最高紀錄。受惠於人工智能（AI）基礎設施與解決方案的強勁需求，核心業務展現出穩定增長的態勢，尤其是雲端計算部門表現卓越。執行長 Sundar Pichai 表示，AI 的投資正在重新定義公司各項業務的潛力，並已為消費者與合作夥伴帶來可衡量的價值。然而，市場在關注營收增長的同時，也持續緊盯其高昂的資本支出對未來營運槓桿的影響。

Alphabet 總體營收與淨利創歷史新高

Alphabet 本季總營收達到 1,198 億美元，相較於 2025年同期的 964 億美元，年增率達 24%，在排除匯率波動的固定匯率基礎上則增長 23%。在盈利指標方面，本季營業利益（Operating Income）為 407.7 億美元，淨利（Net Income）達到 1,121 億美元，相較於去年同期的 282 億美元有顯著增長，這也是該公司連續第 12 個季度實現雙位數的營收增長。

雲端運算加速增長與 AI 變現

作為本次財報的核心亮點，Google 雲端（Google Cloud）業務營收總計247.7億美元，年增率加速至 82%，這主要受到企業對於 AI 基礎設施與解決方案需求增加的驅動。根據財報揭露，財星百大企業（Fortune 100）中已有接近 90% 的企業採用 Gemini Enterprise 系統。此外，Gemini 模型目前每分鐘處理高達 220 億個 API 權杖（Tokens），而 Gemini 應用程式的月活躍用戶數已達到 9.5 億名，顯示 AI 產品的變現與市佔率正逐步擴大。

核心廣告與影音平台表現平穩

在核心廣告業務方面，Google 的廣告營收達到 816 億美元，年增率為 14.5%，相較於 2026年第 1季則增長 5.6%。搜尋業務在 AI 功能的帶動下持續維持查詢量的增長，而旗下影音平台 YouTube 亦受到大型國際賽事的挹注，例如 2026年國際足總世界盃（FIFA World Cup 2026）相關影片吸引了超過 17 億的獨立觀眾瀏覽，進一步鞏固了廣告營收基石。

資本支出與未來營運槓桿之挑戰

儘管營收表現超乎預期，市場分析師仍高度關注其資本支出的擴張速度。為維持在 AI 基礎設施的領先地位，Alphabet 先前已將 2026 全年度資本支出指引上調至 180 億到 190 億美元的區間，並預期 2027年將進一步增加。部分市場觀點提醒，龐大的基礎設施建設投資可能在短期內對自由現金流（Free Cash Flow）造成壓力，未來是否能藉由營運槓桿（Operating Leverage）有效將投入轉化為長期的利潤增長，仍需時間檢驗。