Strategy CEO：BTC 破 $8-10K 才是紅線，仍將續買

Strategy 執行長 Phong Le 於 7 月 14 日的 Bloomberg TV 訪問中明確表態：「我們哪裡都不去（We’re not going anywhere）」—回應近期市場對公司持續買 BTC 能力的質疑。CoinDesk 引述訪問指出，Le 具體給出「BTC 跌到 8,000 至 10,000 美元時 Strategy 才會真正擔心債務風險」的量化門檻；目前 843,775 顆 BTC 的持倉（成本 636.9 億美元、均價 $75,476）、加上 30 億美元的 USD Reserve、面對 67 億美元的可轉換公司債義務，Le 稱公司「感覺非常安全」。

安全門檻：BTC $8,000-$10,000 才是紅線

Le 給出的 $8,000-$10,000 門檻是相對於目前 BTC 價格（約 $64,000）的 84%-88% 跌幅。這意味 Strategy 對 BTC 的下行容忍度極高—即使 BTC 跌到 2020 年疫情期間的低點附近，公司資產負債表也不至於陷入被迫清算的境地。他把當前市場對 Strategy 債務的擔憂定性為「短期焦慮、非結構性風險」。

Le 進一步表態：Strategy 計畫在「可預見的未來」持續作為 BTC 最大買方—這與市場近期解讀「公司已從無限累積轉向保守收縮」的敘事直接對撞。鏈新聞 7 月 13 日先前報導過 Strategy 上週透過 ATM 賣出 4.67 億美元 MSTR 補付息儲備、當週零買 BTC，這被市場解讀為策略轉軸；Le 這次公開表態是把「策略轉軸」定性為短期戰術，不是長期方向調整。

量化門檻：Strategy 首次揭露資產負債表壓力測試邊界

Le 提出的 $8,000-$10,000 BTC 門檻是 Strategy 過去公開財務揭露中未曾明說的具體壓力測試邊界。訪問中他把「BTC 儲備價值」與「可轉債本金」的比例作為債務風險判斷的核心指標—這給了機構投資人一個具體參考點。此前市場多以 mNAV、STRC 股息覆蓋週期等間接指標推測公司壓力點。

從 Le 的整體立場看，Strategy 上週透過 ATM 賣 MSTR 補付息儲備而不買 BTC 的動作，被公司內部定性為「短期資金組合管理」，非「BTC 累積策略退場」。這是市場理解 Strategy 上週資金操作的關鍵解讀差異。