SpaceX 史上最大 IPO 上市：$135 訂價、估值 $1.77 兆超越 Tesla

馬斯克的 SpaceX 2026 年 6 月 12 日於那斯達克掛牌、代號 SPCX、IPO 訂價每股 135 美元、釋出 5.556 億股、共募集 750 億美元，是有史以來規模最大的 IPO。據 CNBC 即時報導，本次 IPO 將 SpaceX 估值推升至 1.77 兆美元、成為美國第 7 大上市公司、市值超越馬斯克的電動車公司 Tesla。馬斯克在德州 Starbase 總部、SpaceX 總裁兼營運長 Gwynne Shotwell 在那斯達克紐約交易所敲響開盤鐘。截稿時 SpaceX 尚未正式開盤交易，初步 indications of interest（市場意願指引）顯示開盤價可能落在約 175 美元、相對 IPO 價 30% 漲幅。

$135 訂價、$750 億募資、估值 $1.77 兆超越 Tesla

SpaceX 在 6 月 11 日晚間向 SEC 提交的文件中、確認以每股 135 美元發行 5.556 億股、總募資金額 750 億美元、為史上最大 IPO 紀錄。1.77 兆美元的估值讓 SpaceX 一舉躍升美國第 7 大上市公司、超越 Tesla。馬斯克透過其持有 SpaceX 與 Tesla 的合計部位、有望成為全球首位兆富翁（trillionaire）。

馬斯克在 JPMorgan Chase 直播中表示，SpaceX 自 2015 年起即現金流為正，本次選擇上市是「為了募集顯著成長階段所需的資本」，後續計畫包含發射超過 10 萬顆通訊衛星、以及在太空中建造 AI 資料中心等項目。馬斯克並在當天員工演講中承認創業初期的不確定性：「我當初給 SpaceX 不到 10% 的成功機率。」

開盤指引 $175、約 30% pop、Hyperliquid 永續同步反應

截稿時華爾街交易檯的 indications of interest 顯示 SpaceX 開盤價可能在 175 美元附近、相對 135 美元 IPO 訂價約 30% 漲幅。CNBC 主持人 Jim Cramer 在《Squawk on the Street》節目中評論這個指引是「投得剛剛好的快速球」，認為「申購到的人賺到、訂價也算公允」。CNBC 駐摩根士丹利交易桌的記者 Leslie Picker 指出開盤時程還需數小時。

鏈上同步反應方面，Hyperliquid 上的 SPCX-USDC 永續合約於 IPO 開盤前報價約 172 美元、相對 IPO 價約 27% 溢價，較當日盤前 176 美元下滑約 8.5%。24 小時交易量達 3.225 億美元、未平倉部位攀升至超過 2.93 億美元。前一日 Arkham 揭露單一交易員建立 1,850 萬美元 SPCX 多單、成為 Hyperliquid 上 SPCX 永續史上最大多單部位。

太空股集體反向：Rocket Lab 跌超過 5%、Redwire 跌 7%、Virgin Galactic 跌 24%、反映資金從 SpaceX 同類概念股集中轉向 SpaceX 本體。

Starlink 唯一獲利、累虧 $413 億、xAI 訴訟風險未明朗

SpaceX 招股書顯示，公司自 2002 年成立以來、累積虧損達 413 億美元。目前 SpaceX 各業務線中，僅 Starlink 衛星網路部門為唯一獲利的事業單位。2026 年 2 月 SpaceX 收購馬斯克旗下 xAI、整合 xAI 的資料中心、Grok AI 模型、Grok 影像生成器，以及 X 社群網路（前身為 Twitter）。

但 xAI 也帶入多起訴訟與監管調查的風險，主要涉及「非自願性化圖像生成」（亦稱 deepfake porn）相關案件。Heat Initiative、美國消費者聯盟（Consumer Federation of America）等科技問責組織 6 月 11 日召開記者會、警告投資人 xAI 與 Grok 相關的法律風險不會因 SpaceX 上市而消失、反而可能擴大成為股東議題。

非營利組織 LASST（Legal Advocates for Safe Science and Technology）執行長 Tyler Whitmer 在記者會表示：「不只是 xAI 是否願意做安全工作的問題、還有產能的問題。SpaceX 內的組織是否有能力做應做的安全工作、不只是保護世界、也保護投資人？安全問題就是股東價值問題。」xAI 近期已有多位高層離職，反映內部安全工作面臨人力壓力。

IPO 前數小時、SpaceX 從佛州卡納維拉爾太空軍基地發射旗艦 Falcon 9 火箭、將 29 顆 Starlink 衛星送入低地球軌道。馬斯克在員工演講中表示：「無論你正在看著的是誰，SpaceX 希望能帶你上月球、上火星、最終走向更遠。」