華許正式接任聯準會主席，挑戰川普降息期待與通膨壓力

美國總統唐納·川普（Donald Trump）於週五在白宮主持了新任聯準會主席凱文·華許（Kevin Warsh）的宣誓就職儀式。儘管川普在儀式上公開強調希望沃許保持完全的獨立性，但隨後在公開集會上再度表達對快速調降基準利率的期待，引發市場對行政權力干預貨幣政策獨立性的關注。新任主席華許現年 56 歲，曾於 2006 年至 2011 年擔任聯準會理事，此次接替任期屆滿的鮑威爾（Jerome Powell），面臨著通膨率高於 2% 目標以及中東局勢動盪等多重經濟挑戰。市場目前預期聯準會可能在 2026 年多數時間內維持利率不變。

華許於白宮宣誓就任聯準會主席

新任聯準會主席華許的宣誓就職儀式於白宮東廳舉行，由最高法院大法官克拉倫斯·湯瑪斯（Clarence Thomas）主持。這是自 1987 年艾倫·葛林斯班（Alan Greenspan）以來，首次有聯準會主席在白宮宣誓就職，此一安排引發外界對聯準會傳統獨立性的廣泛討論。川普在儀式上表示，希望沃許展現完全的獨立性，但在同日晚間的集會上，川普再度重申房地產市場與利率息息相關，並預期利率將會快速下降。

華許重返聯準會與政策改革承諾

華許過去曾在 2006 年至 2011 年全球金融海嘯期間擔任聯準會理事。在本次就職演說中，他承諾將領導一個「改革導向」的中央銀行，吸取過往的成功與錯誤經驗，擺脫僵化的框架與模型。華許此前曾批評聯準會過度擴張職能，介入氣候變遷與社會不平等等非核心範疇，並明確表示計劃逐步縮減聯準會目前高達 6.7 兆美元的資產負債表，以減少中央銀行對市場的直接干預。

通膨壓力與貨幣政策的兩難挑戰

當前美國經濟面臨複雜的總體環境，消費者物價指數（CPI）顯示通膨率已連續 5 年高於 2% 的既定目標，且 4 月份通膨出現加速跡象，加上地緣政治衝突導致能源價格在過去 1 年內上漲 17.9%。儘管華許曾對外宣稱能同時實現控制通膨與調降基準利率，但金融市場的預期與白宮的期待存在顯著落差。目前期貨市場定價顯示，聯準會於 2026 年底前可能均將維持現行利率不變，甚至不排除在 2027 年初因通膨壓力而採取升息舉措。