摩根士丹利 Oldenburg：BTC 進銀行資產負債表是必然、Fed／巴塞爾仍是門檻

摩根士丹利數位資產主管 Amy Oldenburg 於拉斯維加斯 Bitcoin Conference 表示、BTC 終將進入美國銀行資產負債表、但時程比外界想像更長。CoinDesk 報導，Oldenburg 點名聯準會指引、巴塞爾協議資本規則、跨國監管協調為三大門檻、需多方就位後、像摩根士丹利這種規模的銀行才會把 BTC 納入自有資產。

MSBT 上線 6 天破 1 億美元、全部來自客戶自主下單

摩根士丹利近期推出 MSBT、為美國國家銀行首支 BTC 交易所交易產品（ETP）。Oldenburg 表示、MSBT 上線 6 個交易日內吸引超過 1 億美元資金、且這些流入「全部來自自主交易客戶、財務顧問尚未開始向客戶推介」。她補充、財富管理平台上 80% 的 ETP 部位都是客戶自主決策、顯示 BTC 配置需求已普遍存在。

摩根士丹利對客戶建議的 BTC 配置比重為 2% 至 4%、但顧問端採用速度緩慢。Oldenburg 將原因歸於教育落差、銀行已啟動內部訓練計畫、讓財務顧問跟上產品線進度。對照 BlackRock 的 IBIT 自 2024 年 1 月推出後資產管理規模已突破 610 億美元、市場對「受監管 BTC 曝險」的需求已被驗證。

BTC 進銀行資產負債表：Fed、巴塞爾、跨國監管三道門檻

Oldenburg 並未排除摩根士丹利最終直接持有 BTC 的可能、但強調路徑漫長。她列舉的門檻為：聯準會的銀行資產負債表指引尚未明確、巴塞爾協議對加密資產的資本計提仍偏高、加上多國同時推進監管框架、跨境一致性尚未達成。

BNY 執行長 Robin Vince 3 月已表達類似看法、稱大型金融機構將推動加密採用下一階段、但前提是監管路徑釐清。當前美國銀行對加密資產的接觸仍以託管、ETP 通路為主、尚未走到自有部位階段。

後續：摩根士丹利申請 OCC 數位信託執照、目標直接託管

Oldenburg 表示、摩根士丹利正向美國通貨監理局（OCC）申請數位信託執照、若通過、銀行將可直接託管加密資產、並在財富管理平台上提供現貨加密交易。MSBT 目前的託管由 Coinbase 與紐約梅隆銀行雙重擔任。

下一階段觀察重點為 OCC 執照審核時程、聯準會是否在 SAB 121 廢除後進一步釋出資產負債表指引、以及其他大型行業者（包含 BNY、JPMorgan、State Street）是否跟進類似 ETP 或託管路線。