當年風靡矽谷、人人腳上穿著的那雙羊毛鞋，如今搖身一變成了 AI 算力供應商，Allbirds 一張新聞稿讓自家股價從 3 美元飆到 17 美元。然而在資本市場裡，換一塊招牌從來不等於換一種能力。去年才剛上演類似的「蹭題材」劇本，數位資產金庫 (DAT) 亂象的既視感再度浮現。

Allbirds 宣布轉型 AI：從羊毛鞋到 GPU

曾出現在演員班·艾佛列克 (Ben Affleck) 與前美國總統歐巴馬 (Barack Obama) 腳上的環保鞋品牌 Allbirds，於 4 月 15 日宣布更名「NewBird AI」，放棄鞋業轉型為 AI 運算基礎設施與雲端平台，切入目前市場算力供不應求的缺口。消息一出股價單日暴漲 582%，收盤報 16.99 美元。

公司透露，已與未具名機構投資人達成 5,000 萬美元可轉換融資協議，資金將用於收購高效能 GPU，長期目標是建立「GPU即服務 (GPU-as-a-Service)」平台。原有品牌與鞋履業務已於 3 月以 3,900 萬美元出售給時尚集團 American Exchange Group，整體轉型計畫仍待 5 月 18 日股東大會批准。

外界潑冷水：空殼公司換新皮

Conduit Asia 品牌顧問 Wei Kan 將此舉定位為「清算」而非轉型，認為不過是借用上市鞋業的外殼跨足毫不相關的產業。此舉讓人聯想到 2017 年飲料公司 Long Island Iced Tea 改名「Long Blockchain」。隨後在股價暴漲後隨即遭 SEC 調查，最終下市收場。

Allbirds 自 2021 年掛牌以來就持續虧損，2025 年全年營收年減 20%，2026 年初已關閉全美所有實體門市。距最高峰每股逾 500 美元已下跌超過 99%。

幣圈曾出現類似劇本？DAT 熱潮的另一面

去年大批企業跟進微策略 (Strategy)，將加密貨幣納入資產負債表以建立數位資產金庫 (DAT)，股價隨之飆漲。隨著比特幣自去年 10 月 126,000 美元高點大幅回落，代價逐漸浮現。

包括 Peter Thiel 支持的昔日以太坊儲備公司 ETHZilla，該公司隨後放棄購買 ETH 轉向飛機引擎租賃的代幣化領域，試圖以 RWA 敘事續命。FG Nexus 和 GD Culture Group 等公司選擇賣幣求生回購股票，都反映出「海水退了就知道誰沒穿褲子」的現實。

從 Allbirds 到 ETHZilla，「新敘事、股價暴漲、散戶接盤」這套劇本一再重演，而市場的健忘，正是它得以持續上演的根本原因。