美國宣布封鎖關鍵航道荷姆茲海峽，導致國際原油價格顯著上漲，然而全球股市的回檔幅度相對有限，代表市場恐慌的 VIX 指數反應平淡，是否代表市場已度過恐慌和拋售高峰？多數投資人已逐步將地緣政治風險納入定價。

美國宣布封鎖荷姆茲海峽，油價上漲再度突破百元

荷莫茲海峽為全球原油運輸的重要咽喉，其封鎖直接加劇了市場對能源供給緊縮的預期。數據顯示，美國西德州原油期貨單日上漲超過8%至每桶104.93美元，布蘭特原油亦上漲7%至102.17美元；自衝突爆發以來，原油價格累計漲幅已逾55%。

股市反應平淡，VIX 指數未大幅上漲

相較於油價的上漲，全球股市反應溫和，亞洲主要股市與美國指數期貨跌幅多落在1%左右。市場波動率指標 (VIX) 顯示恐慌情緒已從高點回落，投資人逐漸將部分極端政策視為談判策略，使得股市拋售賣壓不如預期沉重。

分析師認為，最糟糕的恐慌時期可能已經過去。從現在開始，市場將真正嘗試自我調節。

最糟糕的恐慌時期可能已經過去，股市目前的部位有利於反彈

而隨著地緣政治局勢趨於穩定，即使短期內波動性仍然存在，油價最終也會回落。Destination Wealth Management的 Michael Yoshikami表示，美國和伊朗最終會透過談判達成解決方案，這可能會迅速消除目前的風險溢價。他並預期油價會再次跌至每桶80美元。

渣打銀行也相信，美國正在尋求緩和局勢的途徑。目前油價的上漲和股市回跌只是暫時的現象，只要情況沒有顯著惡化，股市短期內應該會繼續上漲。