Polymarket 全面上線手續費：所有加密市場時間框架納入，做市商每日獲 USDC 返還

預測市場平台 Polymarket 於 3 月 6 日正式宣布，將手續費機制擴展至所有加密市場的時間框架，包括 1H、4H、日線及週線等新建市場。此舉標誌著平台商業模式的重大轉型，並同步推出流動性提供者（LP）的每日 USDC 返還機制。

費率結構：最高 1.56%，極值趨近於零

根據 Polymarket 官方文件，新費率採浮動設計：在合約價格接近 50 美分（即機率最不確定）時，最高有效費率為 1.56%；而在合約價格趨近 0 或 1（即高確定性結果）時，費率則趨近於零。

平台將所有收取手續費的 20% 以 USDC 形式每日返還給做市商，且返還計算以「單一市場」為單位——做市商僅與同一市場內的其他做市商競爭返還份額，而非全平台。

做市商套利機會浮現，但風險不容忽視

部分市場觀察者認為，新機制在初期流動性稀薄的情況下，為主動做市的用戶提供了顯著的套利空間。然而，也有分析人士提醒，做市本質上需承擔庫存風險：若持有未對沖的 YES 或 NO 代幣，且標的資產價格在返還尚未填補虧損前發生不利波動，實際損失可能超過手續費收益。

有交易員指出，Polymarket 峰值費率 1.56% 與一般中心化交易所的吃單費（0.05–0.15%）及線上賭場莊家優勢（約 1%）相比偏高，長期是否能吸引足夠深度的流動性仍有待觀察。

平台走向成熟，預測市場商業化進程加速

此次費率調整被視為 Polymarket 從純粹的去中心化實驗走向可持續商業模式的重要里程碑。加密與體育市場被視為平台主要的收益來源，而 Meme 與地緣政治類市場則扮演引流角色。

隨著費用基礎設施全面落地，Polymarket 在預測市場領域的競爭格局也將重新洗牌，機器人套利策略的獲利空間受到壓縮，人工做市商的角色反而可能因返還機制而更加重要。