中國 Z 世代散戶崛起，「小登」如何活用 AI 聊天機器人馳騁股市？

隨著 AI 與社群媒體的普及，越來越多年輕投資人開始依賴聊天機器人進行投資研究與擬訂交易策略。這群被稱為「小登」的中國 Z 世代散戶正快速進入市場，並透過科技逐漸改變股市的波動風格、組成結構與資金流向，甚至反映出全球金融決策逐步走向 AI 化的趨勢。

AI 成投資顧問：中國年輕散戶依賴聊天機器人選股

彭博社報導，24 歲上海學生 Lito Chen 在投資初期曾聽從財經媒體與分析師的建議，將積蓄投入被視為安全標的的藍籌股，例如白酒企業。然而市場表現不如預期，不僅讓他虧損，也逐漸對主流金融分析失去信心。

2024 年起，他改為使用 AI 聊天機器人與社群媒體作為研究工具，透過中國本土模型如 Kimi 與智譜，以及網路社群討論尋找投資機會。依據這些建議，他開始布局科技、軍工與礦業等成長型產業，最終成功收復先前虧損。

Chen 表示，未來選股時將更依賴 AI 協助判斷市場機會。這種做法在中國年輕投資人之間愈來愈常見，顯示 AI 正走入個人投資決策流程。

「小登」崛起：Z 世代成中國股市重要力量

中國媒體與民眾將這批年輕散戶稱為「小登」，意指年輕且資金規模較小的個人投資者。儘管單筆投資金額有限，但龐大的人數讓他們逐漸成為市場的重要力量。

根據平安證券與胡潤研究院 (Hurun Research) 的研究，自 2024 年 9 月至 2025 年 1 月，中國 30 歲以下投資者人數已經翻倍，目前約占全國 2.4 億名散戶投資者的三分之一。若將 30 歲至 35 歲族群也納入統計，則去年新開立的股票帳戶中有超過 45% 來自年輕投資人。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也曾指出，2025 年是「小登交易主導的一年」。

投資風格世代差異：高成長科技股與短線交易興起

與偏好儲蓄與房地產的上一代相比，Z 世代投資人更傾向高風險與高報酬的標的，特別是科技與 AI 相關企業。

上海睿郡資產管理有限公司基金經理人楊如意指出，年輕投資人交易週期較短，市場情緒對價格波動的影響也更加明顯：「經驗豐富的投資者往往擔心市場回檔，而新進散戶則更擔心錯過上漲機會。這種心理差異正在改變中國股市的結構與波動模式。」

他以 2025 年滬深 300 指數的高達 18% 的強勁年度表現為例，認為年輕投資人的交易活躍度與科技股偏好，為市場帶來了額外的流動性。

從 AI 選股到 AI 代理：投資決策自動化的下一步

隨著 AI 在日常生活中的角色愈發重要，市場也開始出現更進一步的「AI 代理 (AI Agents)」。從爆紅的源頭專案 OpenClaw、中國 AI 新創 Manus 推出的 Manus Agents，到輝達 (Nvidia) 今日曝光的 AI 代理平台 NemoClaw ，顯示 AI 正逐步從「輔助分析」走向「自主執行」。

然而，這種高權限也意味著把安全責任轉移至使用者本身，近期包括 OpenAI 員工 Nik Pash 與 Meta AI 總監 Summer Yue 都因操作失誤而鬧出笑話，甚至損失超過數十萬美元金錢。

在 AI 逐步進入投資決策與金融領域之際，如何在效率與安全之間取得平衡，也成為科技發展的重要課題。